文/意見領(lǐng)袖專欄作家 李庚南

　　11月25日，人力資源社會保障部會同財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布“關(guān)于公布個人養(yǎng)老金先行城市（地區(qū)）的通知”，宣布個人養(yǎng)老金制度在北京、上海、廣州、西安等36個先行城市或地區(qū)正式啟動。36個先行城市或地區(qū)可通過全國統(tǒng)一線上服務(wù)入口或商業(yè)銀行等渠道建立個人養(yǎng)老金賬戶。

　　這意味著金融機(jī)構(gòu)圍繞個人養(yǎng)老金的角逐正式開始。按照此前銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)商業(yè)銀行和理財(cái)公司人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法的通知》（以下簡稱《暫行辦法》），工商銀行、農(nóng)銀理財(cái)?shù)?4家機(jī)構(gòu)率先拿到“入場券”。相關(guān)金融機(jī)構(gòu)正摩拳擦掌！毫無疑問，個人養(yǎng)老金制度將為金融投資理財(cái)市場注入源源不斷的活水，為金融機(jī)構(gòu)揭開一個萬億級的大市場，閃閃的商機(jī)正等待金融機(jī)構(gòu)去挖掘。

　　但是，對于金融機(jī)構(gòu)而言，加入個人養(yǎng)老金“賽道”不僅意味著機(jī)遇與挑戰(zhàn)，更意味著沉甸甸的責(zé)任，承載著管好億萬人養(yǎng)老“錢袋子”的使命。金融機(jī)構(gòu)將面臨如何平衡好自身利益、防范風(fēng)險(xiǎn)與社會責(zé)任的課題。關(guān)鍵是要把開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)放到發(fā)展個人養(yǎng)老第三支柱的格局下、放在促進(jìn)全社會共同富裕的政治站位上，秉持“金融為民”理念，在把握機(jī)遇、培育自身新的發(fā)展極同時(shí)，履行好應(yīng)有的金融責(zé)任，切實(shí)守護(hù)好老百姓的養(yǎng)老錢，充裕老百姓的“錢袋子”。

　　注重投資者適當(dāng)性管理，把好參加者體檢關(guān)

　　個人養(yǎng)老金并非是一項(xiàng)特指的產(chǎn)品，而是相當(dāng)于國家為個人構(gòu)建了一個專項(xiàng)用戶養(yǎng)老投資（包括儲蓄）的平臺。個人可以通過這一平臺自主購買儲蓄、理財(cái)產(chǎn)品、公募基金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等投資產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)自身資產(chǎn)的增值。通過平臺投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益最終需由個人自己承擔(dān)。這意味著，參加者通過個人養(yǎng)老金這一平臺進(jìn)行的養(yǎng)老投資并非由政府托底、保本保收益的，而是與所有其他金融投資一樣充滿不確定性，參加者依然面臨投資風(fēng)險(xiǎn)問題。因此，無論從監(jiān)管者的角度，還是從金融產(chǎn)品提供者角度，都需要注重投資者適當(dāng)性管理問題。

　　首先，要把好資格核驗(yàn)關(guān)。作為個人養(yǎng)老金入口即賬戶開立環(huán)節(jié)的守門人，商業(yè)銀行在參加人適當(dāng)性管理方面顯然義不容辭。商業(yè)銀行對參加人申請開立個人養(yǎng)老金資金賬戶，應(yīng)嚴(yán)格按監(jiān)管要求，通過信息平臺完成個人養(yǎng)老金賬戶核驗(yàn)，或核對參加人提供的由社會保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)出具的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保證明或者個人權(quán)益記錄單等相關(guān)材料；在個人養(yǎng)老金資金賬戶開立環(huán)節(jié)，應(yīng)嚴(yán)格落實(shí)個人賬戶實(shí)名制要求，做好客戶身份信息收集與核查、反洗錢和反恐怖融資篩查、涉賭涉詐篩查等核驗(yàn)工作。

　　其次，要關(guān)注參加者的適當(dāng)性。盡管國家規(guī)定，中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動者均可參加個人養(yǎng)老金，但未必所有人都適合參加。個人養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)的核心就是政府通過稅收優(yōu)惠政策（參加人可按年繳12000元上限抵減應(yīng)稅所得額）激勵居民參加個人養(yǎng)老儲備。但問題是，若參加者應(yīng)稅所得額低于起征線，不僅無法節(jié)稅，在領(lǐng)取環(huán)節(jié)還要按3%的稅率納稅。那么，對于這類人群參加個人養(yǎng)老金，金融機(jī)構(gòu)至少要做好告知的義務(wù)，曉明利害。

　　第三，要注重營銷的適當(dāng)性。《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》明確要求個人養(yǎng)老金產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)要以“銷售適當(dāng)性”為原則，依法了解參加人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做好風(fēng)險(xiǎn)提示，不得主動向參加人推介超出其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品?！稌盒修k法》要求商業(yè)銀行不得向參加人推薦和銷售不符合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。這些規(guī)定為個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)各參與機(jī)構(gòu)設(shè)定了監(jiān)管紅線，把適當(dāng)性管理列為個人養(yǎng)老金產(chǎn)品營銷的前提。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)站在“金融為民”的高度，按照“將合適的產(chǎn)品推薦給合適的投資人”原則，向參加人推薦合適的個人養(yǎng)老產(chǎn)品。

　　強(qiáng)化個人養(yǎng)老金風(fēng)險(xiǎn)性管理，幫助投資人規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少損失、把好投資風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)

　　盡管個人養(yǎng)老金運(yùn)行的基本原則是參加人自主選擇購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，并依法承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。但作為參與個人養(yǎng)老金運(yùn)營的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)站在構(gòu)建養(yǎng)老第三支柱、促進(jìn)“共同富?！钡母叨龋瑘?jiān)持“金融為民”理念，在完善自身業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)，還應(yīng)充分利用自身的風(fēng)控機(jī)制、經(jīng)驗(yàn)，幫助參加人最大可能規(guī)避個人養(yǎng)老金資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失，幫助參加人守住養(yǎng)老的“錢袋子”。

　　一是構(gòu)建個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)全流程風(fēng)險(xiǎn)管理體系。按照《暫行辦法》，商業(yè)銀行和理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)建立健全個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理制度和操作規(guī)程，將個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理納入商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系；理財(cái)公司作為個人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)審慎監(jiān)管要求，建立完善、有效的公司治理、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系?；鸸芾砣?、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)按《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》有關(guān)規(guī)定，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和應(yīng)急預(yù)案，有效防范和控制各類風(fēng)險(xiǎn)對產(chǎn)品運(yùn)作的影響。從守住參加人養(yǎng)老“錢袋子”出發(fā)，個人養(yǎng)老金理財(cái)、基金等機(jī)構(gòu)還應(yīng)確保理財(cái)資金投向的合法合規(guī)。這既是防范合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)的要求，也是保障個人養(yǎng)老資金安全的重要方面。

　　二是加強(qiáng)個人養(yǎng)老金的動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。《暫行辦法》明確要加強(qiáng)對異常開戶行為的審核，包括單位和個人身份信息存疑等，防止出現(xiàn)借冒名現(xiàn)象及。同時(shí)，理財(cái)公司、公募基金等個人養(yǎng)老金產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)還需認(rèn)真履行好代人理財(cái)義務(wù)，加強(qiáng)對理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，持續(xù)跟蹤每只養(yǎng)老產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測指標(biāo)變化情況，定期或者不定期開展壓力測試，并及時(shí)向投資人發(fā)出預(yù)警。這也是金融機(jī)構(gòu)守住老百姓養(yǎng)老“錢袋子”應(yīng)盡職責(zé)。

　　三是加強(qiáng)個人養(yǎng)老金的閉環(huán)管理。就是要實(shí)現(xiàn)個人養(yǎng)老金從繳存、投資、領(lǐng)取的封閉運(yùn)行，這是確保個人養(yǎng)老金資產(chǎn)完好無損運(yùn)行的基本要求?！秱€人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》明確要求，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品交易所涉及的資金往來，除另有規(guī)定外必須從個人養(yǎng)老金資金賬戶發(fā)起，并返回個人養(yǎng)老金資金賬戶。《商業(yè)銀行和理財(cái)公司個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》強(qiáng)調(diào)個人養(yǎng)老金繳費(fèi)歸集、交易資金劃轉(zhuǎn)等，以資金賬戶為唯一載體。唯有落實(shí)個人養(yǎng)老金的閉環(huán)管理，才能讓參加者安心、放心。

　　暢通個人養(yǎng)老金投訴響應(yīng)渠道，保護(hù)好投資人個人隱私，把好消費(fèi)者維權(quán)關(guān)

　　如何維護(hù)好個人養(yǎng)老金領(lǐng)域金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，是推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的基礎(chǔ)保障。《暫行辦法》明確要求商業(yè)銀行、理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)建立健全消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制，完善消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)內(nèi)部考核體系，構(gòu)建便捷高效的投訴處理渠道，將消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)要求嵌入個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)全流程管理體系。

　　首先是做好向投資人的風(fēng)險(xiǎn)披露。個人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)和銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，通過公開渠道，真實(shí)準(zhǔn)確、合理客觀、簡明扼要地披露個人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息，向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)。不得宣傳策略保本，不得承諾或宣傳保本保收益。

　　其次是暢通投訴處理渠道。《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》明確要求，各參與部門要加強(qiáng)溝通，通過線上線下等多種途徑，及時(shí)了解社會各方面對個人養(yǎng)老金的意見建議，處理個人養(yǎng)老金實(shí)施過程中的咨詢投訴。這就要求各參與機(jī)構(gòu)應(yīng)完善組織架構(gòu)和系統(tǒng)建設(shè)，強(qiáng)化投資、研究、銷售、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者教育、客戶服務(wù)等能力建設(shè)，建立有效的投資者投訴處理機(jī)制，確保業(yè)務(wù)運(yùn)作符合個人養(yǎng)老金相關(guān)制度，切實(shí)維護(hù)投資人合法權(quán)益。

　　第三強(qiáng)化信息安全管理，保護(hù)好個人養(yǎng)老金參與者的隱私權(quán)。《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》要求個人養(yǎng)老金參與機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以保護(hù)參加人利益為根本出發(fā)點(diǎn)，保證所披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。《暫行辦法》進(jìn)一步強(qiáng)化了信息安全的法律責(zé)任，明確對商業(yè)銀行工作人員泄露資金賬戶信息等內(nèi)容的，將按照有關(guān)法律法規(guī)等進(jìn)行處罰。作為參與個人養(yǎng)老金的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全個人養(yǎng)老金參加者的信息處理管理制度，嚴(yán)格相關(guān)信息采集、運(yùn)用的審批程序，明確處理范圍，規(guī)范處理行為，保存處理記錄，確保信息處理行為可回溯，確保保護(hù)投資者個人信息安全。

　　從制度設(shè)計(jì)層面看，維護(hù)好、促進(jìn)好個人養(yǎng)老金制度的可持續(xù)發(fā)展，不僅需要金融機(jī)構(gòu)在把握發(fā)展機(jī)遇同時(shí)履行好相應(yīng)的金融責(zé)任，也需要金融監(jiān)管部門落實(shí)好“看門人”職責(zé)。

　　《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》第三十三條明確，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品及其發(fā)行、銷售機(jī)構(gòu)由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定。第四十五條進(jìn)一步明確了相關(guān)金融監(jiān)管部門的職責(zé)，要求中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會根據(jù)職責(zé)，分別制定配套政策，明確參與金融機(jī)構(gòu)的名單、業(yè)務(wù)流程、個人養(yǎng)老金產(chǎn)品條件、監(jiān)管信息報(bào)送等要求，規(guī)范銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)和個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)，對參與金融機(jī)構(gòu)發(fā)行、銷售個人養(yǎng)老金產(chǎn)品等經(jīng)營活動依法履行監(jiān)管職責(zé)，督促參與金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，做好產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示，加強(qiáng)投資者教育。

　　這意味著金融監(jiān)管部門不僅要承擔(dān)其對個人養(yǎng)老金產(chǎn)品及參與機(jī)構(gòu)的審查，還要強(qiáng)化對個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)經(jīng)營活動的日常監(jiān)督管理。對金融監(jiān)管部門而言，可謂責(zé)任重大、使命光榮。毫無疑問，這也將考驗(yàn)金融監(jiān)管部門的監(jiān)管能力，既包括對個人養(yǎng)老金產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)研判與監(jiān)管能力的挑戰(zhàn)，也包括監(jiān)管力量配置的承壓。特別是承擔(dān)商業(yè)銀行、理財(cái)公司個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)的銀保監(jiān)系統(tǒng)，無論是對個人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品適當(dāng)性的監(jiān)管，還是對參與機(jī)構(gòu)經(jīng)營行為的監(jiān)管，其派出機(jī)構(gòu)相應(yīng)監(jiān)管力量的配置、監(jiān)管能力的提升將是一個需要直面的問題。 

　　毋庸置疑，個人養(yǎng)老金別后的金融機(jī)遇是巨大的。但是，能否把握機(jī)遇，則有賴于相關(guān)參與主體行為的理性、規(guī)范性。如何確保個人養(yǎng)老金制度按照“政府政策支持、個人自愿參加、市場化運(yùn)營、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能”的方向穩(wěn)健運(yùn)行，讓百姓真正得到實(shí)惠、提高養(yǎng)老待遇水平，進(jìn)而推動養(yǎng)老第三支柱的發(fā)展，既需要金融責(zé)任的維系，更需要金融監(jiān)管的護(hù)航。

　　(本文作者介紹：先后供職于工商銀行、人民銀行，現(xiàn)為銀行監(jiān)管部門人士，長期負(fù)責(zé)小企業(yè)金融服務(wù)推進(jìn)工作，潛心研究小企業(yè)金融服務(wù)問題。)