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　　2022年10月11日，中國人民銀行發(fā)布了2022年前三季度主要金融數(shù)據(jù)。關(guān)注點如下：

　　第一，前三季度社融同比維持多增，特別是三季度以來表現(xiàn)較好。2022年前三季度社會融資規(guī)模增量為27.77萬億元，同比多增3.01萬億元。其中，9月份新增社融為3.53萬億元，再次超出市場預期（2.8萬億元），同比多增6245億元，三季度以來實體經(jīng)濟融資需求呈現(xiàn)持續(xù)回暖態(tài)勢。從信貸類資金看，新增人民幣貸款為17.89萬億元，同比多增1.06萬億元。特別是9月份新增2.57萬億元，同比多增7964億元，為今年最高。從直接融資看，政府債券增幅明顯，股票融資繼續(xù)維持小幅多增態(tài)勢。前三季度政府債券凈融資達到5.91萬億元，同比多1.5萬億元。三季度以來，受地方債基本發(fā)完影響，政府債券發(fā)行規(guī)模明顯下降；企業(yè)債券凈融資2.2萬億元、股票融資8738億元，同比分別少2413億元、多596億元。在新經(jīng)濟企業(yè)不斷加快上市步伐帶動下，股票融資規(guī)模持續(xù)維持多增。此外，表外融資也呈現(xiàn)出一些積極變化。特別是委托貸款增加了3298億元，同比多增了4440億元。

　　圖1：2022年前三季度新增社融及分項變化（億元）

資料來源：Wind，中國銀行研究院

　　第二，金融機構(gòu)人民幣貸款連續(xù)多增，實體經(jīng)濟融資意愿穩(wěn)步增強。2022年前三季度新增人民幣貸款18.08萬億元，同比多增1.36萬億元。其中，9月份中長期貸款多增5329億元，為今年以來最高，與8月相比呈明顯擴大態(tài)勢。從居民部門看，前三季度短期貸款少增5400億元，居民消費動力整體疲弱，資金需求意愿不強。中長期貸款少增2.4萬億元，但9月份為少增1211億元 ，少增幅度持續(xù)收窄，意味著房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出持續(xù)轉(zhuǎn)暖跡象。2022年9月，30個大中城市商品房成交面積、成交套數(shù)為1310.17萬平方米、11.75萬套，同比下降13.91%和17.02%，降幅與8月相比進一步收窄。從企業(yè)部門看，前三季度企（事）業(yè)單位新增貸款14.48萬億元，同比多增4萬億元。其中，中長期貸款增加8.65萬億元，多增3200億元，票據(jù)融資和短期貸款增加6.87萬億元，多增3.38萬億元。值得關(guān)注的是，9月份企業(yè)新增中長期貸款1.35萬億元，占新增人民幣貸款比重為54.6%，同比多增6540億元，均為今年以來最高。中長期信貸大幅多增意味著企業(yè)對未來經(jīng)濟預期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，融資動力有所增強。

　　第三，M2和社融同比增速繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，M2增速仍保持在較高水平。三季度末M2同比增速為12.1%，增速比上月末低0.1個百分點，比上年同期高3.8個百分點，為2016年5月以來次高，僅次于8月份。社融同比增速為10.6%，比上月高0.1個百分點。M2同比增速維持高位運行有兩方面原因：一是居民預期仍然偏弱，預防性儲蓄動機依然較強。前三季度人民幣存款增加22.77萬億元，同比多增6.16萬億元。其中，9月份居民和企業(yè)存款共計多增5689億元。二是財政支出加大對M2帶來支撐。前三季度新增財政存款規(guī)模為2522億元，同比減少9548億元。財政支出加大使相應(yīng)財政資金轉(zhuǎn)入居民和企業(yè)賬戶，從而支撐M2保持高位運行。整體看，三季度以來實體經(jīng)濟融資需求呈持續(xù)回暖態(tài)勢，房地產(chǎn)交易熱情穩(wěn)步提升，企業(yè)對未來經(jīng)濟預期持續(xù)轉(zhuǎn)暖。但考慮到9月份為季末時點，信貸可能存在沖高現(xiàn)象，金融數(shù)據(jù)的未來走勢仍需密切觀察。特別是四季度天氣逐步寒冷，疫情防控壓力加大，實體經(jīng)濟資金需求可持續(xù)性仍然面臨干擾。

　　（點評人：中國銀行研究院研究員  梁斯 ）

　　(本文作者介紹：中國銀行總行一級部門。研究領(lǐng)域涵蓋全球經(jīng)濟、國際金融、宏觀經(jīng)濟與政策、金融市場、銀行業(yè)發(fā)展等。)