文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄機構 中國財富管理50人論壇

　　本文作者：劉興華

　　中國財富管理50人論壇理事、建信理財董事長劉興華在近日主題發言中表示，資管新規三年以來，理財業務經歷了平穩脫胎換骨的巨變，市場規模超過29萬億元，凈值化比例已近90%，11家大型機構理財規模占總規模比重超過50%。

　　當前，理財業務已經成為商業銀行零售業務的核心板塊，也是債券市場最大投資機構，持有債券超過17萬億元。理財公司在理財總量中的占比超過80%，已成為中國資產管理與財富管理的生力軍，未來，發展增速將介于10%~15%，需提升投資投研能力，走高質量發展道路。

　　一是著眼長期可持續的資產結構，探索實物資產管理的新藍海；二是進一步完善現金、固收、混合、權益、另類五大產品線，推動與財富管理需求相適應的產品迭代；三是完善現代資產管理和財富管理公司的治理結構；四是錘煉運營管理能力，向運營效率要收益；五是發揚銀行系金融機構的審慎穩健習慣，做防范化解金融風險的中堅力量。

　　以下為發言全文。

　　CWM50理事、建信理財董事長劉興華

　　資管新規過渡期去年順利結束，資產管理與財富管理由轉型向發展轉換，在新的重要歷史節點，共同探討行業未來的高質量發展道路，非常及時。我結合理財公司的實際談幾點想法。

　　一、理財業務在巨變中實現平穩切換

　　資管新規3年以來，理財業務經歷了平穩且脫胎換骨的巨變：

　　一是巨大規模的凈值化改造。徹底告別資金池與剛性兌付，期限錯配、高杠桿與多層嵌套。市場規模在切換和巨變中平穩增長，已經超過29萬億，凈值化比例接近90%，11家大型機構理財規模占總規模比重超過50%，理財以嶄新清新的形象進入新發展階段。

　　二是理財業務已經成為商業銀行零售業務的核心板塊。超過8100萬持有理財的客戶，形成了商業銀行零售業務的核心客群。以理財為代表的輕型銀行業務對于商業銀行經營能力迭代進化和估值提升發揮新關鍵作用。

　　三是理財行業經受住了過渡期多重整改考驗。保持總量平穩增長，對實體經濟和資本市場發揮著增量支撐作用。理財是債券市場最大的投資機構，持有債券超過17萬億，為債券市場做出了突出貢獻。理財在鄉村振興、綠色低碳、租賃住房、普惠金融等公共政策領域也發揮了積極作用。2021年建信理財綠色資產增速是管理規模增速的3.4倍。

　　四是理財公司作為新型金融機構，確立了市場地位。理財公司在理財總量中的占比超過80%，在整個資管市場中，成為公募基金、信托后第三大子類。建信理財作為中國第一家理財公司，去年底規模達到2.18萬億，階段性地、暫時地成為國內最大的理財公司。客戶數量達到1300萬，較2019年增長4倍，所有兌付的產品均為客戶帶來了正回報。

　　二、理財公司正成為中國資產管理與財富管理的生力軍

　　中國資產管理和財富管理市場已經成為第二大全球市場。呈現多元一體的行業格局，多極增長、競合發展的競爭格局，有利于促進金融資源高效配置。

　　理財公司將樹立符合國情的財富管理價值取向。資產管理與財富管理已成為全球金融合作的重要領域，成為東西方社會發展方向和價值理念的交匯點。財富管理的本質是財富保值增值與配置。建信理財公司三年來塑造了“義利與共”的新金融價值觀，以“理天下財，利天下人”為投資理念，致力于“做金融清流，樹資管清風，留理財清氣”，引導財富流入社會發展的領域，服務國家建設，將投資成果更多惠及全體人民。

　　理財公司致力于成為投資者最熟悉、最信賴的管理人。居民總資產向金融資產轉移，財產性收入向金融產品持有收益集中，關鍵在于解決金融產品覆蓋不均衡的現象，降低金融產品收益的波動性。理財公司要以嚴謹的作風、穩健的風格、穩定的業績、簡潔的產品，廣泛建立信義關系，成為居民財產性收入的穩定器，金融資產配置的壓艙石。

　　理財公司把多元產品、深度服務、穩健風格作為致勝法寶。深化優化產品供給。重視從提升服務廣度到提升服務深度，依托科技和數據，更好的了解客戶偏好。與全社會一道，加強消費者權益保護和投資者教育，形成良性互動，成為百姓與企業財富管理的合作伙伴。

　　理財公司既應在金融方法與技術上與國際接軌，也要創造中國金融模式。理財公司在金融新一輪對外開放的領域積極謀篇布局，與貝萊德合資設立的貝萊德建信理財公司已經開業并成功運營，在機制、系統、投研、風控等方面深度合作。跨境理財通取得了良好的試點效果。理財公司與國際接軌的目標，是講好中國的財富故事，回答好養老理財、不動產理財、綠色理財、跨境理財的中國課題。

　　三、理財公司需提升投資投研能力，走高質量發展道路

　　在未來相當長的時期，理財公司將以高質量發展為主線，堅持“穩字當頭，穩中求進”的主基調。發展增速介于10%-15%的區間，以“上規模，調結構，降成本，增效益，防風險”為大原則。

　　一是著眼長期可持續的資產結構。進一步強化股票和掛鉤指數類資產的配置比重，加大綠色低碳、鄉村振興等領域的金融資源投入。建設股權投資團隊，通過完善內部組織架構和優化激勵機制，激發創新內驅力，穩步開展股權投資，實施圍繞“專精特新”企業的“種子工程”。探索實物資產管理的新藍海。

　　二是與財富管理需求相適應的產品迭代。持續推動現金管理類客群轉化和產品壓降，使其盡早符合監管。進一步完善現金、固收、混合、權益、另類五大產品線，提升養老理財為主的長期理財占比和跨境理財通試點規模。擴大定制化產品的體量，實現特定客群和產業鏈條內資產與資金的微循環。加快綠色理財產品的發行節奏，讓更多投資人能夠參與碳中和、綠色金融的領域。

　　三是完善現代資產管理和財富管理公司的治理結構。建立產品渠道、資產創設、投資研究、風控合規、資源支持保障邊界清晰、協同緊密的更高專業化經營管理架構。

　　四是錘煉運營管理能力。理財公司既做財富管理，也做資產管理，規模大、客群多、鏈條長，必須向運營效率要收益。進一步發揮科技和數據的基礎性作用，增強產品研發、銷售獲客、投資決策的科技含量。

　　五是發揚銀行系金融機構的審慎穩健習慣。主動提高站位，適應監管。牢牢守住資管本質。始終按照公司化要求完善治理結構，自主經營決策。依法經營，合規經營，做防范化解金融風險的中堅力量。

　　本文為建信理財董事長劉興華在2022全球財富管理論壇·上海蘇河灣峰會上的發言。

　　(本文作者介紹：中國財富管理50人論壇（CWM50）于2012年9月16日成立，是一個非官方、非營利性質的學術智庫組織。論壇致力于為關心中國財富管理行業發展的專業人士提供一個高端交流平臺，推動理論、思想、創新和經驗交流，為相關決策與研究機構提供理論與實務經驗參考，進而為財富管理行業的發展提供不竭的思想動力，最終對中國金融體系的優化產生積極影響。)