【相關(guān)閱讀】郭樹清：堅定不移打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)

　　文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 趙建

　　中國防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)不是速決戰(zhàn)、殲滅戰(zhàn)，而是持久戰(zhàn)。現(xiàn)代經(jīng)濟的核心是金融，有金融就有風險，加總到宏觀層面到一定程度就會產(chǎn)生系統(tǒng)性風險。防風險攻堅戰(zhàn)中的風險是指系統(tǒng)性風險，系統(tǒng)性風險與經(jīng)濟周期的大環(huán)境和經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的結(jié)構(gòu)性問題聯(lián)系在一起，每個時期有每個時期的特征。

　　如果說過去幾年，我國的防風險攻堅戰(zhàn)是對金融發(fā)展不規(guī)范，影子銀行野蠻生長，杠桿擴張過快的一次糾正和出清，那么今年在一場突如其來的大疫情沖擊下，風險形勢開始變得更加復雜嚴峻，防風險攻堅戰(zhàn)的任務(wù)從而就更加重要。因為疫情的爆發(fā)，是一種重大的外生沖擊，除了在健康衛(wèi)生方面造成的損失外，對現(xiàn)代經(jīng)濟最嚴重的沖擊是停工、停產(chǎn)、封城、封路等防控舉措造成的強制中斷。

　　當前中國雖然成功控制住了疫情，但仍出現(xiàn)局部地區(qū)零散爆發(fā)的局面，所以接下來的時間應(yīng)該處于一個“總體控制+零散爆發(fā)”的態(tài)勢 ，導致當前的系統(tǒng)性風險出現(xiàn)了新的變化：一是宏觀流動性風險，疫情造成供應(yīng)鏈中斷后，資金鏈隨之斷裂，整個流動性沿著產(chǎn)業(yè)鏈蔓延，繼而引起更大范圍的資金鏈斷裂。二是信用風險批量暴露與不良資產(chǎn)惡化問題，今年是信用債、城投債和地方債的集中償付期，企業(yè)和地方政府面臨巨大的壓力，一旦新債接不上，就會發(fā)生實質(zhì)性違約。當前信用債市場一片哀嚎，需要引起重視。三是問題中小銀行的破產(chǎn)風險，有很多區(qū)域性銀行，受到當?shù)亟?jīng)濟嚴重下滑的影響，加上自身管理不善，不良率高企，聲譽出現(xiàn)惡化，可能會引發(fā)擠兌。

　　(本文作者介紹：西澤資本（香港）首席經(jīng)濟學家，濟南大學商學院教授，西澤金融研究院院長，曾擔任青島銀行首席經(jīng)濟學家，平安銀行研究中心主任。)