文/新浪財經(jīng)意見領袖專欄作家 李鳳

　　為什么要與黑猩猩PK

　　你肯定有個疑惑，為什么要與一只黑猩猩一決高下？

　　不急，我們先給黑猩猩取一個名字，就叫他“比尼強”吧~

　　接下來告訴你：因為“比尼強”不會投資！不會投資！不會投資！更重要的是，它承認這一點！

　　既然黑猩猩不會投資，那我們?nèi)绾斡嬎闼耐顿Y收益率呢？

　　在本次故事中，我們會讓“比尼強”進入A股市場，通過扔飛鏢的方式從3000多只股票中隨機挑選一只，并持有一年（簡單起見，假設持有一年），計算投資這只股票的收益率。

　　為什么是扔飛鏢，不是扔香蕉？因為歷史上，黑猩猩真的被訓練成扔飛鏢高手，通過飛鏢選股來挑戰(zhàn)華爾街專家。這其實是非常著名的實驗，也是非常著名的華爾街笑話，我們會在后續(xù)的系列故事中還原歷史，并將實驗玩兒得再嗨一點。

　　如何知道黑猩猩的投資收益

　　我們來做一場黑猩猩扔飛鏢的實驗就有答案了！這次實驗最低成本是50萬（包括實驗者的吃穿住行和黑猩猩的吃住行，穿就算了，上不封頂）。現(xiàn)在讓我們來看看實驗是如何進行的：

　　①找一個大轉盤，把3000+只A股代碼隨意寫在大轉盤上。雖然“比尼強”對股市一竅不通，但為了降低踩雷風險，我們排除了ST股票（出現(xiàn)財務狀況或其他狀況異常的股票）。

　　②讓“比尼強”丟飛鏢（當然經(jīng)過了訓練），只要能把飛鏢扔在轉盤上，就獎勵香蕉。

　　③飛鏢選中的那只股票就是黑猩猩投資的股票，隨后觀察這只股票在未來一年的表現(xiàn)，記錄這一年的投資收益率。

　　④為了真正體現(xiàn)隨機思想，我們會讓“比尼強”從10年前就開始扔，每天扔一次（如果它掛掉，就讓“比尼庚強”補上），記錄每只股票在未來一年的收益。

　　感謝科學技術，讓我們可以直接在電腦上做這個實驗（節(jié)省至少50萬）。我請我的碩士研究生柳柳同學跑了個簡單的小程序，模擬出上述實驗步驟，目的就是計算：

　　選擇在任意一天進入股市，任意挑選一只股票，持有1年，投資收益是多少？

　　黑猩猩的投資收益是多少

　　我們用約6，000，000個數(shù)據(jù)，得出了這樣一個結果：

　　“比尼強”的平均投資收益為11%！

　　怎么理解這個數(shù)據(jù)？假如“比尼強”投資1萬元到股市，一年以后的本利和就變?yōu)?1100萬，多出來的1100元就是賺的錢。當然，這只是預期，因為11%是“比尼強”多次扔飛鏢的平均收益率。

　　當然，黑猩猩在扔飛鏢的過程中，如果運氣好，扔到像貴州茅臺這樣的股票，在好的年份收益可以翻倍，還有些股票甚至是三倍以上；但如果運氣差，扔到像中國石油這樣的股票，在差的年份也會巨虧85%。這種不確定性，可以用“概率”來描述。

　　6，000，000個數(shù)據(jù)告訴我們：

　　“比尼強”賺錢的概率為47%！

　　怎么理解這個數(shù)據(jù)呢？如果“比尼強”扔100次飛鏢，其中47次是賺錢的，53次是虧錢的。

　　可能有人會問，既然虧錢的次數(shù)比賺錢的次數(shù)少，為什么“比尼強”的平均投資收益還是正的呢？

　　這是因為有時候賺錢賺得盆滿缽滿。比如，我們發(fā)現(xiàn)，如果“比尼強”扔100次飛鏢，其中47次是賺錢的，而且有15次的收益率都在50%以上，這就拉高了平均收益。

　　你比黑猩猩更厲害嗎

　　其實，“比尼強”的投資收益代表了一個沒有任何選股能力和擇時能力的投資者，任意時間跳進股市、任意挑選一只股票的投資收益。

　　如果把A股看作是一個賭場的話，一個什么也不懂的股民投資個股的勝算概率為47%，預期收益率為11%。

　　當然，可能也有不少人的投資收益遠超過11%，但大家也應該聽過股市里面的“二八定律”吧？意思是只有20%的股民能夠盈利，其余80%的股民都是虧損，說明我國股民的整體收益情況是不容樂觀的，否則怎么會有“韭菜”一說呢？

　　最近，有篇學術論文利用上海證交所2016年至2019年的交易賬戶分析了我國投資者的交易行為，研究發(fā)現(xiàn)，中國散戶投資者，無論是“超級小散”還是“超級大散”，這期間的平均收益都是負的！市值10萬以下的小散戶是虧損最大的，平均虧損約21%。

　　也就是說，如果散戶和黑猩猩PK，很多人還是會輸給黑猩猩。

　　原因是什么呢？原因就在于，我們是人！！！

　　心理學家們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了人類近200種決策行為偏差，在投資決策過程中，這些行為偏差就會損害我們的收益，比如損失厭惡偏差、過度自信偏差、自我控制偏差、后悔厭惡偏差等，在行為上就表現(xiàn)為頻繁交易、追漲殺跌、聽小道消息、不止損等，勝算概率也就降到著名的“二八定律”了——只有20%的散戶賺錢。

　　那么，有沒有一些相見恨晚的方法可以提高勝算概率呢？

　　當然有，且聽下回猩球崛起投資系列故事。

　　來源：弈思投資聚樂部

　　(本文作者介紹：金融學博士，金融風險管理師FRM，西南財經(jīng)大學證券與期貨學院副教授，上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學博士后，中國家庭金融與調(diào)查中心高級研究員)