消費升級的主要邏輯體現(xiàn)在對生活質(zhì)量的提升上，當(dāng)人們在消費時，不再只追求商品，而是追求品質(zhì)和服務(wù)，不再買“更便宜”，而是買“更好”，這就是消費升級。

　　自2014年始，消費成為經(jīng)濟增長的第一驅(qū)動力。一方面，恩格爾系數(shù)逐年下降，在居民消費中，必選消費與可選消費一降一升，2019年居民旅游消費占消費總支出比例達到18.8%；另一方面，消費對我國產(chǎn)業(yè)升級的賦能作用極為顯著，以文化產(chǎn)業(yè)、信息咨詢、電子商務(wù)、養(yǎng)老服務(wù)、旅游等為代表的第三產(chǎn)業(yè)加快增長，比重不斷提升，消費升級倒逼產(chǎn)業(yè)升級。

　　可以看到，居民可支配收入的增長和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新應(yīng)用技術(shù)的發(fā)展，勢必會帶動新一輪的消費升級。而經(jīng)濟下行的壓力下，我國亟需把握住消費升級的持續(xù)推進。

　　銀行，作為金融機構(gòu)中最重要的一員，又該如何助推消費升級或者為消費升級服務(wù)？

　　消費升級中，銀行是一個什么角色？

　　談及消費升級，必然關(guān)系到產(chǎn)業(yè)升級，雖然二者的先后順序就像“雞生蛋還是蛋生雞”的問題一樣難解，但毫無疑問的是，消費升級與產(chǎn)業(yè)升級之間存在著相輔相成、并駕齊驅(qū)的關(guān)系。而對于銀行而言，則分別從兩個方面支撐和帶動著消費升級。

　　在需求端，以消費者的需求為主導(dǎo)，銀行主要以提供多樣化消費金融產(chǎn)品的方式，促進著消費的升級。而對于供給端的產(chǎn)業(yè)升級，銀行則扮演著更重要的角色。

　　以銀行的信貸產(chǎn)品為例，銀行通過加大對企業(yè)（生產(chǎn)）和消費者（消費）的信貸支持，影響儲蓄和投資，進而帶動資本流量和存量的變化，改變生產(chǎn)要素的分配結(jié)構(gòu)，影響資本的供給和配置，最終助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整（見圖1）。

　　銀行支持直接作用于產(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)業(yè)升級在供給端提供滿足消費者需要的產(chǎn)品，進一步作用于消費升級。而消費升級又可以再次引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級的方向。因此，銀行支持不僅是消費升級的必要條件，也是消費升級的充分條件。

　　由此可見，以產(chǎn)業(yè)升級為中介，銀行支持與消費升級之間存在著“銀行支持?產(chǎn)業(yè)升級?消費升級?銀行”的互動關(guān)系。這一點在發(fā)達國家消費升級中體現(xiàn)的尤為明顯。為此，我們不妨來看看，國外銀行是如何支持消費升級的。

　　國外銀行支持產(chǎn)業(yè)升級的經(jīng)驗

　　“工業(yè)革命不得不等候金融革命”，約翰·?？怂沟倪@句話道出了產(chǎn)業(yè)革命和金融的關(guān)系。

　　而發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展史表明，在歷次消費升級伴隨的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進變化中，銀行都發(fā)揮了極其重要的作用。銀行不僅采取風(fēng)險投資、私募業(yè)務(wù)、低息貸款等手段引導(dǎo)資金投向，還通過全面化的綜合服務(wù)推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，從而助力消費升級。

　　當(dāng)然，各國銀行體制的不同，也使得銀行在其中發(fā)揮的作用各不相同。

　　1、美國：保障中小高新技術(shù)企業(yè)的銀行支持路徑

　　作為全球消費市場最發(fā)達的國家，美國擁有一整套有利于消費增長和產(chǎn)業(yè)升級的文化、制度和政策環(huán)境。銀行作為最重要的資本和資金持有者，在不斷的消費升級中扮演著“關(guān)鍵先生”的角色。

　　其一，全力支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。1983年，美國成立了專門服務(wù)于高技術(shù)企業(yè)的商業(yè)銀行——硅谷銀行，為當(dāng)時尚處于艱苦創(chuàng)業(yè)、資金缺乏、信貸無門的硅谷科技公司服務(wù)，此后硅谷銀行也一直專注于高科技投資，為促進產(chǎn)業(yè)升級提供了金融創(chuàng)新空間。

　　其二，混業(yè)經(jīng)營下的投資產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略。銀行在消費升級的趨勢下，采用多樣化的投資戰(zhàn)略，在需求端，通過建立或跨界入股消費信貸類公司，進一步刺激消費，滿足市場多樣化的融資需求，填補金融服務(wù)的空白；在供給端，則通過金融控股公司、開展基金承銷業(yè)務(wù)、參與風(fēng)險投資、購買市政債券等手段，催化了一大批以咨詢、金融、信息、軟件等高端服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)的快速崛起，促進了生產(chǎn)與消費的協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　以硅谷銀行為例，其成立以來，通過風(fēng)險投資的方式，直接投資了200多家風(fēng)險投資基金，成為股東或合伙人。通過建立風(fēng)險投資咨詢顧問委員會，為企業(yè)和風(fēng)險投資機構(gòu)本身提供商業(yè)銀行服務(wù)。這些服務(wù)既降低了融資成本，又優(yōu)化了企業(yè)的經(jīng)營管理，使其得到更好的發(fā)展。而這些小規(guī)模的新興企業(yè)正是美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級與經(jīng)濟的快速發(fā)展的關(guān)鍵。

　　據(jù)統(tǒng)計，二戰(zhàn)以來，美國95%的科技發(fā)明和創(chuàng)新與小型新興企業(yè)有關(guān)。英特爾、微軟、雅虎、網(wǎng)景、亞馬遜、蘋果等都曾受益于銀行業(yè)風(fēng)險資本的介入而得以快速發(fā)展。美國銀行業(yè)參與風(fēng)險投資的60%~70%集中于知識技術(shù)密集度較高的產(chǎn)業(yè)，如信息、計算機和通信產(chǎn)業(yè)、生物工程等，正是這種投資結(jié)構(gòu)有效提高了美國整個產(chǎn)業(yè)體系的質(zhì)量，成功推動了美國產(chǎn)業(yè)的升級和新經(jīng)濟的形成。

　　而相比于銀行資本的風(fēng)險投資，銀行與企業(yè)的合作則體現(xiàn)的更加直接。例如，2018年JP Morgan（摩根銀行）與亞馬遜聯(lián)合開設(shè)混合賬戶，從而幫助亞馬遜做大貸款業(yè)務(wù)；亞馬遜則將貸款貸給其平臺上進行銷售活動的小賣家，進一步加快版圖擴張的腳步，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，走上消費金融之路。同年，Capital One（美國第一資本銀行）與沃爾瑪合作，推出改版后的新信用卡，為在線購物和使用移動應(yīng)用結(jié)賬的消費者提供更好的回報。第一資本利用其在產(chǎn)品多樣化方面的優(yōu)勢，突破了信用卡領(lǐng)域的局限，為合作伙伴沃爾瑪提供全面的金融服務(wù)，促進其線上支付的業(yè)態(tài)升級。

　　從實踐結(jié)果來看，美國銀行在以支持中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展為重心的主方向上，采用風(fēng)險投資等為主的有效路徑，在過去幾十年內(nèi)，成功促進了美國新經(jīng)濟的形成、帶動了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，順推了消費升級。

　　2、日本：長期低息貸款的銀行支持路徑

　　相比于美國，日本是一個后發(fā)的、趕超的、政府主導(dǎo)型的發(fā)達市場經(jīng)濟國家。所以，與美國以風(fēng)險投資為主導(dǎo)的多層次資本市場不同，日本產(chǎn)業(yè)在升級轉(zhuǎn)型之路中長期受益于低息貸款，因此十分依賴銀行，從而形成了獨具特色的主銀行體制（主銀行制度下，銀行不是單純作為提供資金的金融機構(gòu)，而是與作為其主銀行的企業(yè)結(jié)成很深的、幾乎成為一體的關(guān)系）。

　　根據(jù)日本消費社會研究專家三浦展的解析，日本的消費文化發(fā)展大體上經(jīng)歷了四個階段，即所謂的“四個消費時代”。毋庸置疑，在歷次消費升級中也都伴隨著產(chǎn)業(yè)升級，日本在這方面典型的發(fā)展模式是，先低價大量購買歐美國家的先進技術(shù)和設(shè)備，然后進行模仿式創(chuàng)新，通過“后發(fā)效應(yīng)”在短期內(nèi)達到產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化。在此過程中，銀行為了切實保障追趕歐美所需要的低成本的巨額資金和企業(yè)生產(chǎn)活力，做出了重大貢獻。

　　第一，為企業(yè)提供巨額資金。在日本產(chǎn)業(yè)升級的快速發(fā)展時期，日本企業(yè)來自銀行的融資超過90%，形成了日本金融中的“超借”現(xiàn)象；而與企業(yè)“超借”現(xiàn)象相對應(yīng)的是銀行的“超貸”，銀行直接貸款充當(dāng)企業(yè)的流動資產(chǎn)和準(zhǔn)備金。同時，日本銀行為產(chǎn)業(yè)政策重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)部門和新興產(chǎn)業(yè)部門提供長期的低息貸款。為“傾斜式生產(chǎn)方式”的產(chǎn)業(yè)政策的推行提供資金支持。主銀行根據(jù)政府制定的《臨時利率調(diào)整法》，通過限定最高利率、窗口指導(dǎo)等方式引導(dǎo)民間金融機構(gòu)，令它們?yōu)榻?jīng)濟高速發(fā)展提供巨額資金，此舉不僅降低了企業(yè)融資成本，還確保了產(chǎn)業(yè)投資效益。

　　第二，優(yōu)化信貸方向，在產(chǎn)業(yè)類別上選優(yōu)逐劣。進入日本的經(jīng)濟穩(wěn)定增長時期，由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的萎縮，法人企業(yè)部門的資金不足減少，而第三產(chǎn)業(yè)卻成了最大的資金短缺部門，這一現(xiàn)象成了產(chǎn)業(yè)升級的巨大短板。日本銀行通過對信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，優(yōu)化信貸投向，支持先進產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)衰退產(chǎn)業(yè)有序退出，護航產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。例如，日本政策投資銀行通過長期低息貸款的方式，對文化企業(yè)的研發(fā)和技術(shù)引進提供資金支持。建立融資擔(dān)保體系，以日本中小企業(yè)信用擔(dān)保公司在中小企業(yè)融資中主要承擔(dān)信用保證人職責(zé)，保證文化產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的抵押融資，為輕資產(chǎn)屬性的文化產(chǎn)業(yè)提供融資便利，推動文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。正因如此，日本以動漫、游戲、影像、新聞出版業(yè)、音樂產(chǎn)業(yè)為主的文化產(chǎn)業(yè)在國際上的發(fā)展遙遙領(lǐng)先，是其產(chǎn)業(yè)升級的中堅力量和消費升級的重要方向。可見，日本銀行對第三產(chǎn)業(yè)的資金投向支持在產(chǎn)業(yè)升級和甚至消費升級中都起到了至關(guān)重要的作用。

　　第三，充分利用主銀行體制的優(yōu)勢。主銀行體制有效促進了銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本的緊密結(jié)合，成就了日本經(jīng)濟發(fā)展中的大型企業(yè)集團，為日本重化工業(yè)的快速發(fā)展和經(jīng)濟趕超戰(zhàn)略的實現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。除此之外，主銀行體制中，銀行與企業(yè)共同分享信息資源，有效地克服了銀行和企業(yè)信貸中的信息不對稱問題，在降低了貸款的信用風(fēng)險的同時，降低了交易費用和潛在威脅成本，避免了交易中的機會主義傾向，從而保障了銀行對企業(yè)的長期設(shè)備投資和大規(guī)模貸款。日本的主銀行體制在其特定的經(jīng)濟環(huán)境與國情下發(fā)揮了極大的優(yōu)勢，有針對性地幫助日本快速完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，追趕歐美國家的步伐。

　　3、德國：全能銀行制度下的銀行支持路徑

　　德國是世界上實行金融混業(yè)經(jīng)營最為典型的國家，其金融體系采用的是混業(yè)經(jīng)營的全能銀行制度。政府給予銀行極大的經(jīng)營空間。德國銀行業(yè)在企業(yè)融資中的作用大大超過了英國、美國、日本等國家。德國企業(yè)75%的債務(wù)融資來自銀行，全能銀行的業(yè)務(wù)模式不受金融業(yè)務(wù)分工限制，既能提供傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)服務(wù)，又能全面經(jīng)營證券、金融衍生品、保險業(yè)務(wù)和其他新興金融業(yè)務(wù)，同時還可以開展實業(yè)投資，進而為德國產(chǎn)業(yè)升級提供動力?？梢愿Q見，德國銀行在其產(chǎn)業(yè)與消費的雙升級時代背景下，扮演著全能而至關(guān)重要的角色。

　　德國銀行有一個重要的特點就是全面參與企業(yè)融資和公司治理，更深入了解企業(yè)信息，有助于銀行優(yōu)化信貸資源，制定差別化的信貸政策。全能銀行可以通過長期貸款、發(fā)行股票和債券、持有股份、人事滲透、代理投票等方式，在企業(yè)融資和參與公司治理中發(fā)揮極為重要的作用。據(jù)資料顯示，1992年，在德國最大的24家上市公司中，由銀行所控制的投票權(quán)高達84%，德國三大銀行的代表在工商業(yè)兼任的職務(wù)高達1500多個。

　　另一個特點就是德國銀行對初創(chuàng)企業(yè)的融資支持。從某種角度來說，發(fā)達國家?guī)缀醪患s而同地采取了這一手段以促進產(chǎn)業(yè)升級。德國復(fù)興信貸銀行（KfW）專門負責(zé)支持產(chǎn)業(yè)開發(fā)、教育和科研機構(gòu)振興、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為初創(chuàng)中小企業(yè)提供資金支持和金融服務(wù)。除了為新興產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)惠貸款外，KfW還通過風(fēng)投的形式，支持中小企業(yè)選擇股權(quán)融資。如在ERP初創(chuàng)企業(yè)基金和高科技種子基金兩項計劃下，僅2012年KfW就提供了7400萬歐元的資金支持。

　　最后一點則是全能銀行強大的服務(wù)功能。銀行對中小投資者形成了最直接有效的保護，與企業(yè)進行了更加直觀深入的互動，解決了一定的信息不對稱和逆向選擇問題，利用其明顯的資金優(yōu)勢對新興產(chǎn)業(yè)降本增效，為產(chǎn)業(yè)升級持久賦能。

　　以美、日、德三國銀行支持產(chǎn)業(yè)升級的路徑與經(jīng)驗分析，可以發(fā)現(xiàn)，雖然在不同的國家中，各國銀行的主導(dǎo)性、所扮演的角色、在產(chǎn)業(yè)升級中的貢獻、采取的支持方式參差有別、各具特色，但相同的是，銀行都在激發(fā)產(chǎn)業(yè)升級和維持經(jīng)濟平穩(wěn)轉(zhuǎn)型的過程中發(fā)揮了不可替代的作用。

　　他山之石，如何攻玉

　　如前所述，一個國家和地區(qū)的消費升級與優(yōu)化離不開銀行業(yè)的資金和資本，隨著我國新一輪消費的升級，銀行的支持也當(dāng)然尤為重要。

　　雖然國情不同，銀行體制不同，但其他國家銀行在消費升級中的作用，仍然有值得借鑒的地方：

　　第一，開展多樣化、個性化的消費信貸業(yè)務(wù)。美國作為消費金融的發(fā)源地，在面對消費金融的蓬勃發(fā)展時，與時俱進地深度挖掘了消費者的消費需求，設(shè)計了多種專屬金融產(chǎn)品。根據(jù)消費者多元化的消費需求，，提供服務(wù)型的消費金融產(chǎn)品，像出國旅游、個人健康、出國深造、參加境外培訓(xùn)等，彌補服務(wù)型消費金融領(lǐng)域的空白。

　　第二，大力支持新興產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)發(fā)展。針對這一點，美國建立了中小企業(yè)管理局和硅谷銀行，日本優(yōu)化信貸投向支持先進產(chǎn)業(yè)，德國復(fù)興信貸銀行參與初創(chuàng)企業(yè)基金的投資。相比之下，目前我國雖然重點強調(diào)金融對于中小企業(yè)的支持，但不論是資金、資本的支持上，還是企業(yè)管理上，都遠遠不足。

　　第三，采取多樣化的投資產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略。一直以來，國內(nèi)銀行信貸支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級功能并沒有得到充分顯現(xiàn)，或許可以借鑒美國適當(dāng)采用多樣化的投資產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略：在需求端，通過建立或跨界入股消費金融公司刺激消費；在供給端，通過金融控股公司、開展基金承銷業(yè)務(wù)、參與風(fēng)險投資、購買市政債券等手段有效支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，以消費升級的趨勢為導(dǎo)向為供給端賦能。

　　第四，差別利率政策和信貸選擇政策。日本銀行追求信貸投向的前瞻性與引導(dǎo)性，用資金投票，支持先進產(chǎn)業(yè)，淘汰衰退產(chǎn)業(yè)，對企業(yè)選優(yōu)逐劣。我國銀行可以采用差別利率政策和信貸選擇政策，從而實現(xiàn)優(yōu)化資金導(dǎo)向，對于高新技術(shù)企業(yè)，可以根據(jù)其發(fā)展階段和特點，采取不同的信貸配置方式，有針對性地投入信貸資金。

　　第五，開發(fā)創(chuàng)新型金融產(chǎn)品。我國的文化產(chǎn)業(yè)落后于發(fā)達國家，其中重要的一個原因就是文化內(nèi)容相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)、版權(quán)等無形資產(chǎn)難以被評估，這導(dǎo)致銀行難以展開對文化產(chǎn)業(yè)的信貸服務(wù)。因此，我國銀行亟需根據(jù)文旅產(chǎn)業(yè)的特點和文化產(chǎn)業(yè)融資特征，開展金融創(chuàng)新。例如設(shè)計以無形資產(chǎn)質(zhì)押的金融產(chǎn)品，日本動漫產(chǎn)業(yè)中基于產(chǎn)業(yè)鏈的融資模式也是一種值得學(xué)習(xí)的金融模式，有助于實現(xiàn)資本與資源的整合開發(fā)與利用。

　　第六，全面的服務(wù)功能。不同于美國要建立中小企業(yè)保障制度，德國銀行利用其全能特性對中小投資者形成了最直接有效的保護，不僅能夠全面參與企業(yè)融資和治理，還具有強大的資金聚集能力。我國銀行可以從中選擇性借鑒，通過優(yōu)化服務(wù)手段，提高服務(wù)水平，更近距離地對接中小企業(yè)，克服信息不對稱和逆向選擇難題，從而助力產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)活力，順應(yīng)消費升級的積極導(dǎo)向。

　　他山之石，可以攻玉。國內(nèi)自改革開放以來的歷次消費升級浪潮，均推動了經(jīng)濟的高速增長，消費結(jié)構(gòu)的演變也帶動了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。消費升級的浪潮會是精彩紛呈還是來勢洶洶，我們不會知曉。但是再一次站在消費升級的風(fēng)口，我國的銀行有責(zé)任也有激情，從發(fā)達國家的歷史經(jīng)驗中獲得靈感，并通過不斷追趕與創(chuàng)新，建立與現(xiàn)代消費市場相適應(yīng)的銀行支持體系，有效促進和護航消費結(jié)構(gòu)的升級，沉穩(wěn)地迎接消費升級大潮的到來。

　　(本文作者介紹：蘇寧金融研究院高級研究員，遼寧大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)碩士)