文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄作家 魯政委

　　這一次降準(zhǔn)在預(yù)期之中，時(shí)點(diǎn)選得也很好。說(shuō)是預(yù)期之中，是因?yàn)榇饲?月11日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已經(jīng)明確地布置了，要求“抓緊出臺(tái)普惠金融定向降準(zhǔn)措施，并額外加大對(duì)股份制銀行的降準(zhǔn)力度”；說(shuō)時(shí)點(diǎn)選得好，是因?yàn)檫@一次恰恰在海外股市暴跌之后，國(guó)內(nèi)股市也小有調(diào)整，降準(zhǔn)可以起到穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的作用。由于小微企業(yè)、個(gè)體工商戶在此次疫情中所受影響較大，我們本來(lái)就要做這些東西，由于在這個(gè)特殊的時(shí)點(diǎn)，使得它對(duì)國(guó)際和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，客觀上也都有一定積極作用。

　　對(duì)股份制銀行額外加大降準(zhǔn)力度很精準(zhǔn)。我們特別要注意的是，這一次國(guó)務(wù)院布置時(shí)，不僅講到了普惠降準(zhǔn)，而且還要求對(duì)股份制銀行加大降準(zhǔn)力度。這是因?yàn)楣煞葶y行來(lái)自企業(yè)和居民的負(fù)債僅占全部中資銀行負(fù)債的19%，低于大型銀行的54%和小型銀行的27%，但股份制銀行給企業(yè)的貸款在商業(yè)銀行總貸款中的占比卻高達(dá)25%。這意味著，股份制銀行在吸收存款占比較低的情況下，給實(shí)體企業(yè)提供了較多的金融支持。由于吸儲(chǔ)壓力較大，股份制銀行的存款成本也較高，滿足流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)的壓力也更大。對(duì)股份制銀行額外加大降準(zhǔn)力度，是加強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)有針對(duì)性的政策操作。

　　此次降準(zhǔn)不能簡(jiǎn)單看作“放水”。對(duì)這次降準(zhǔn)，不能像過(guò)去的降準(zhǔn)一樣，把它簡(jiǎn)單理解為“放水”。因?yàn)槟闳绻麊渭兊乜此@次釋放的量，5500億并不是很大，通常普降一次準(zhǔn)備金即0.5個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)在大概要釋放出8000億左右的資金，可是這一次只有5500億。所以說(shuō)，這次力度是精確拿捏的。主要是要增加對(duì)于中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的支持。因?yàn)樵谶@一輪疫情當(dāng)中小微型企業(yè)受到的影響特別大。

　　當(dāng)前復(fù)工的重點(diǎn)，是需要街道辦一戶戶幫小微企業(yè)把門(mén)重新打開(kāi)。對(duì)現(xiàn)在小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得最重要的是國(guó)家要明確部署地方政府一直到街道辦這個(gè)層面，像當(dāng)初逐戶摸排潛在風(fēng)險(xiǎn)人群、關(guān)閉有傳染風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)一樣，重新再把自己街道上的企業(yè)盡可能地開(kāi)起來(lái)。很多小微企業(yè)前面歇了之后，現(xiàn)在也很難再重新開(kāi)起來(lái)，因?yàn)橛行┙值擂k怕出事，不想讓它們開(kāi)。很多企業(yè)想重新開(kāi)張，卻不知道怎么樣才能把工人找回來(lái)。實(shí)際上，一個(gè)大的城市，當(dāng)?shù)氐恼梢园呀值郎系男∥⑵髽I(yè)、工商戶的用工情況統(tǒng)計(jì)上來(lái)，只要聯(lián)系一下過(guò)去的員工，他還愿意回來(lái)的，進(jìn)行匯總，然后像中央說(shuō)的那樣，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)地把務(wù)工人員再接回來(lái)。這樣既復(fù)工了，又在疫情防控上很穩(wěn)妥，對(duì)員工、對(duì)社會(huì)都是負(fù)責(zé)的，可以有效減少失業(yè)壓力。

　　股市大跌根源在疫情全球流行但全球治理體系闕如。全球股市短期跌幅這么大，主要是受到疫情蔓延的影響。因?yàn)橐咔槿虼罅餍?，但是現(xiàn)在卻缺少了一個(gè)全球的治理架構(gòu)。協(xié)調(diào)不起來(lái)，大家就不知道疫情什么時(shí)候能搞定，由此導(dǎo)致了預(yù)期。只有重新回到G20框架下，采取協(xié)調(diào)一致的行動(dòng)，才能穩(wěn)定全球的預(yù)期。在13日，我們已經(jīng)看到了一個(gè)G20協(xié)調(diào)人關(guān)于應(yīng)對(duì)疫情經(jīng)濟(jì)影響的會(huì)議聲明發(fā)出來(lái)了。要知道G20從特朗普上臺(tái)之后，已有多年基本上沒(méi)有動(dòng)靜了。只是這一次G20會(huì)議級(jí)別還不夠高，而且表述的措辭，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較軟，但是依然起到了一定的積極作用。我們看到歐洲的股市，暫時(shí)已經(jīng)有了積極的表現(xiàn)。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的這一次降準(zhǔn)，有利于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步整固。現(xiàn)在我們經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)候和疫情最糟糕的時(shí)候都已經(jīng)過(guò)去了，我們未來(lái)肯定比現(xiàn)在好。未來(lái)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度取決于復(fù)工的節(jié)奏和程度，現(xiàn)在海外內(nèi)都盯著這一點(diǎn)。因此，中央的政策重點(diǎn)要放在加快復(fù)工的節(jié)奏和程度上，因此，要抓緊時(shí)間，幫助小微企業(yè)和個(gè)體工商戶復(fù)工。

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　　(本文作者介紹：興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)