文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 洪偌馨

　　即便有現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)折戟的慘痛教訓(xùn)在前，搜狗依然對(duì)金融熱情不減。

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　　美東時(shí)間11月5日盤前，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司搜狗發(fā)布三季度財(cái)報(bào)。

　　財(cái)報(bào)顯示，搜狗第三季度總營(yíng)收為2.766億美元，同比增長(zhǎng)7%；歸屬搜狗的凈利潤(rùn)為2390萬(wàn)美元，同比下滑23%。

　　盡管凈利潤(rùn)為正，但是搜狗三季度主要利潤(rùn)來(lái)自“其他收入”一項(xiàng)，總金額高達(dá)2400萬(wàn)美元，主要來(lái)自新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下對(duì)于一項(xiàng)股權(quán)投資收入的確認(rèn)；但運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)實(shí)際為負(fù)，虧損額度為680萬(wàn)美元，這也是搜狗上市以來(lái)首次遭遇運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為負(fù)的局面。

　　業(yè)績(jī)不佳的理由有很多，對(duì)AI技術(shù)、智能硬件產(chǎn)品的大幅投入導(dǎo)致研發(fā)支出、人力成本等大幅增長(zhǎng)，以及流量成本的激增都在其中。

　　不過(guò)馨金融注意到，搜狗在財(cái)報(bào)中提及，搜狗第三季度總務(wù)和行政支出為1550萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)149%，主要原因是平臺(tái)發(fā)放消費(fèi)貸款而導(dǎo)致的撥備提升，以及智能硬件產(chǎn)品相關(guān)的庫(kù)存減值損失增加。

　　很多人對(duì)于搜狗消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的印象還停留在一年前，2017年9月，搜狗提交的招股書曝光了其對(duì)于“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的布局。不過(guò)三個(gè)月后，搜狗旗下現(xiàn)金貸平臺(tái)“一點(diǎn)借錢”已經(jīng)在APP store難覓蹤跡，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，因?yàn)楸O(jiān)管的收緊以及牌照的缺失，搜狗的金融業(yè)務(wù)“出師未捷身先死”。

　　但事實(shí)上，從三季度財(cái)報(bào)以及公開信息來(lái)看，搜狗的金融夢(mèng)從未停擺。

　　截止到目前，搜狗的借貸業(yè)務(wù)已經(jīng)重新上線近半年時(shí)間，主要業(yè)務(wù)為與新網(wǎng)銀行合作為信用卡人群提供借貸服務(wù)；此外，除了2017年底搜狗在汕頭獲批一張互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照之外，搜狗還在近期成立了一家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，但尚未有公開信息顯示獲批。

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　　搜狗的線上借貸業(yè)務(wù)其實(shí)并沒(méi)有停擺太久。

　　重新搜索APP store之后，馨金融發(fā)現(xiàn)，此前被下線的“一點(diǎn)借錢”搖身一變，改名為“一點(diǎn)分期”重新上線。平臺(tái)方依然是成都吉易付科技有限公司，而搜狗是前者的股東。

　　值得注意的是，根據(jù)APP store的版本更新時(shí)間，該客戶端上線于5個(gè)月前，換言之，在“一點(diǎn)借錢”下線后不久，該APP就已經(jīng)重新在C端推廣。

　　一點(diǎn)分期定義自己是一款信用借款產(chǎn)品，依靠自主搭建的風(fēng)控系統(tǒng)，為借款人提供借款服務(wù)。

　　根據(jù)一點(diǎn)分期平臺(tái)的官方介紹，該平臺(tái)主要為信用卡用戶提供借款服務(wù)，額度在3000到2萬(wàn)元之間，期限為3-12個(gè)月。

　　與我們以往談起的信用卡代償業(yè)務(wù)不同，該產(chǎn)品并未指定借款用途為信用卡償還，因此在很多論壇中，該產(chǎn)品依然被看做是現(xiàn)金貸產(chǎn)品，或者是“口子”。

　　但顯然，隨著整個(gè)監(jiān)管政策的趨嚴(yán)，即便是變形的現(xiàn)金貸產(chǎn)品，業(yè)務(wù)模式也與以往截然不同。在一點(diǎn)分期的用戶隱私協(xié)議中，就出現(xiàn)了四川新網(wǎng)銀行的個(gè)人征信授權(quán)書。

　　換言之，即便一點(diǎn)分期搭建了所謂的風(fēng)控體系，主要的風(fēng)控和資金來(lái)源依然屬于持牌機(jī)構(gòu)。

　　不過(guò)隨著2017年底搜狗在汕頭申請(qǐng)的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照獲批，持牌的身份或許更有利于搜狗與持牌機(jī)構(gòu)的合作，并且在展業(yè)過(guò)程中，提供一部分自由資金。

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　　事實(shí)上，金融業(yè)務(wù)給互聯(lián)網(wǎng)公司帶來(lái)的影響向來(lái)是毀譽(yù)參半的，甚至大部分時(shí)候，負(fù)面影響要遠(yuǎn)大過(guò)正面。

　　對(duì)于搜狗而言，此前的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)因?yàn)楹弦?guī)等問(wèn)題也給公司帶來(lái)了許多負(fù)面聲音，但似乎依然難以抵抗金融業(yè)務(wù)的誘惑。

　　因?yàn)椋渌麡I(yè)務(wù)更難做啊。

　　財(cái)報(bào)顯示，搜狗第三季度營(yíng)收增速低于上一季度的43%，更遠(yuǎn)低于低于去年同期的55%。

　　究其原因，搜狗的搜索及搜索相關(guān)收入在本季中占據(jù)全部營(yíng)收的92.3%，但這項(xiàng)核心業(yè)務(wù)在三季度遭遇重創(chuàng)。受監(jiān)管影響，搜狗在今年7月暫停了為期十天的部分廣告業(yè)務(wù)，這直接導(dǎo)致公司收入大幅減少。

　　與此同時(shí)，搜狗此前一直主打的人工智能牌，依然是投入遠(yuǎn)大于產(chǎn)出。財(cái)報(bào)顯示，因?yàn)橹悄苡布a(chǎn)品的銷售額下降，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收由今年年初的占比11.3%大幅下跌至7.7%。

　　轉(zhuǎn)型困難與增長(zhǎng)乏力之下，流量成本還在不斷攀升。

　　財(cái)報(bào)顯示，搜狗第三季度營(yíng)收成本為1.736億美元，較上年同期增長(zhǎng)33%。其中流量獲取成本為1.352億美元，較上年同期增長(zhǎng)58%，占據(jù)了公司總營(yíng)收的48.9%，而上年同期的占比為33.3%。

　　這也是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都在面臨的問(wèn)題，隨著紅利期逝去，哪怕是背后有來(lái)自騰訊的流量支持，也難逃成本困境，互聯(lián)網(wǎng)公司必須想辦法從用戶身上獲得更多利潤(rùn)才能打破營(yíng)收增長(zhǎng)趕不上成本增速的問(wèn)題。

　　雖然獲取流量越來(lái)越昂貴，但對(duì)于搜狗以及很多互聯(lián)網(wǎng)公司而言，唯一的優(yōu)勢(shì)也只有流量了。

　　在其他業(yè)務(wù)都難以快速變現(xiàn)的情況下，金融成為了唯一也是最后的選擇。

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　　如果我們仔細(xì)觀察搜狗金融業(yè)務(wù)的發(fā)展史，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，并沒(méi)有什么清晰的發(fā)展思路和布局，一直都是以流量變現(xiàn)為導(dǎo)向。

　　從最早的貸款導(dǎo)航業(yè)務(wù)，到后來(lái)上線現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，再到重新回到線上借貸市場(chǎng)，以及申請(qǐng)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照，幾乎都是什么業(yè)務(wù)在風(fēng)口上就做什么，什么能夠最快實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)就布局什么。

　　然而，對(duì)比和它在搜索業(yè)務(wù)上的老前輩百度就會(huì)發(fā)現(xiàn)，搜索業(yè)務(wù)作為一個(gè)弱賬戶體系又缺乏交易場(chǎng)景的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，拓展至金融領(lǐng)域也顯得優(yōu)勢(shì)不足。

　　即便是強(qiáng)勢(shì)如百度，高調(diào)殺入線下市場(chǎng)，拿下大小牌照，動(dòng)用幾乎生態(tài)內(nèi)所有流量入口，其金融業(yè)務(wù)依然踩了很多雷，走過(guò)許多彎路。比如，此前百度因?yàn)榻鹑跇I(yè)務(wù)被惠譽(yù)等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí)。

　　沒(méi)有人知道，一頭扎進(jìn)風(fēng)口的搜狗能在金融這條路上跑多遠(yuǎn)。

　　(本文作者介紹：洪偌馨，資深財(cái)經(jīng)記者、主持人，自媒體“馨金融”創(chuàng)始人。)