一、綠色債券發(fā)行情況

　　2024年1季度，國內(nèi)市場共發(fā)行91只綠色債券，規(guī)模合計1145.15億元，與去年同期相比，發(fā)行數(shù)量下降20.18%，發(fā)行規(guī)模下降40.12%；綠色債券發(fā)行規(guī)模占信用債總發(fā)行規(guī)模的比重為0.66%，同比下降43個百分點。其中，碳中和債發(fā)行27只，同比上漲12.50%；發(fā)行規(guī)模合計284.19億元，同比下降29.34%，碳中和債券發(fā)行數(shù)量及規(guī)模占綠色債券比重分別為29.67%和24.82%。整體來看，2024年1季度，受監(jiān)管趨嚴影響，綠色債券市場收緊，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均下降。

　　（一）綠色資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模領(lǐng)先

　　從發(fā)行規(guī)模來看，2024年1季度，資產(chǎn)支持證券、中期票據(jù)以及金融債為綠色債券發(fā)行主力。其中，綠色資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模最大（419.29億元），占比36.61%，發(fā)行規(guī)模同比下降11.74%；其次為綠色中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模324.70億元，占比28.35%，發(fā)行規(guī)模同比上漲163.64%，成為本季度發(fā)行規(guī)模唯一上漲的券種；綠色金融債發(fā)行303.00億元，占比26.46%，發(fā)行規(guī)模同比下降70.26%；其他券種發(fā)行規(guī)模占比均不足10%。從發(fā)行數(shù)量來看，綠色中期票據(jù)和綠色資產(chǎn)支持證券分別以39只和29只領(lǐng)先，整體占比超七成。與去年同期相比，綠色中票發(fā)行數(shù)量上漲105.26%，除此之外，其他券種綠色債券發(fā)行數(shù)量均有所下跌。

　　（二）綠色債券募集資金四成投向清潔能源領(lǐng)域

　　2024年1季度新發(fā)行的綠色債券中，已明確或可估算投向的綠色債券募集資金主要投向清潔能源產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級領(lǐng)域。其中，約40.57%的募集資金投向清潔能源領(lǐng)域，主要用于風(fēng)電光伏類項目，液化氣天然氣利用類項目增加；約34.03%的募集資金投向綠色交通領(lǐng)域，主要用于軌道交通類項目，受國家對新能源汽車及配套充電設(shè)施的政策鼓勵和扶持影響，新能源汽車、新能源充電樁類項目占比有所提升；約9.93%的募集資金投向資源綜合利用領(lǐng)域，包括廢舊金屬、建筑垃圾、農(nóng)業(yè)垃圾循環(huán)利用類項目和海水淡化利用項目；投向其他綠色領(lǐng)域的募集資金占比均不超過5%。

　　（三）綠色債券發(fā)行人以國企為主，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均領(lǐng)先

　　2024年1季度，共有74家發(fā)行人發(fā)行綠色債券，包括42家地方國有企業(yè)，18家中央國有企業(yè)，10家民營企業(yè)，2家公眾企業(yè)，1家外資企業(yè)和1家中外合資企業(yè)，國有企業(yè)占比超八成，體現(xiàn)出國有企業(yè)支持綠色債券發(fā)展的良好成效。其中，地方國企發(fā)行綠色債券數(shù)量（52只，占比57.14%）和規(guī)模（631.55億元，占比55.15%）均領(lǐng)先；其次為中央國企，發(fā)行數(shù)量22只，規(guī)模267.73億元，占比分別為24.18%和23.38%。民營企業(yè)發(fā)行數(shù)量（12只，占比13.19%）和規(guī)模（185.65億元，占比16.21%）同比均有所提升，主要是由于中國人民銀行、金融監(jiān)管總局等部門強化金融支持舉措，助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的政策，支持民營企業(yè)注冊發(fā)行綠色債券、碳中和債券、轉(zhuǎn)型債券等，進一步滿足綠色低碳等領(lǐng)域民營企業(yè)資金需求。其他類型企業(yè)發(fā)行數(shù)量和規(guī)模占比均不足5%。

　　（四）綠色債券發(fā)行人主要集中在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，江蘇綠色債券發(fā)行數(shù)量和規(guī)模領(lǐng)先

　　2024年1季度，綠色債券發(fā)行人主要分布于19個區(qū)域，較去年同期相比，綠色債券發(fā)行地區(qū)有所減少。從發(fā)行規(guī)模來看，江蘇居首位，發(fā)行規(guī)模338.51億元，占比29.56%；其次是北京（160.80億元，占比14.04%）和上海（139.51億元，占比12.18%），其他區(qū)域發(fā)行規(guī)模占比均不超過10%。從發(fā)行數(shù)量來看，江蘇和上海分別發(fā)行19只和12只綠色債券，發(fā)行數(shù)量領(lǐng)先，其他區(qū)域發(fā)行數(shù)量均不足10只。同比來看，受綠色債券貼息、綠色擔(dān)保獎補以及綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市獎勵等支持政策影響，江蘇省綠色債券發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均明顯提高，并首次超過北京、上海等地，領(lǐng)跑綠色債券市場。

　　（五）金融行業(yè)綠色債券發(fā)行數(shù)量和規(guī)模領(lǐng)先

　　2024年1季度，綠色債券發(fā)行人行業(yè)主要分布于金融業(yè)、工業(yè)和公用事業(yè)領(lǐng)域。其中，銀行、租賃等金融行業(yè)發(fā)行人為發(fā)行綠色債券的主力，共發(fā)行35只綠色債券，占比38.46%，規(guī)模合計596.00億元，占比52.05%。江蘇銀行發(fā)行2只綠色金融債，規(guī)模合計200.00億元，為1季度發(fā)行規(guī)模最大的主體。雖然1季度金融債整體發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模有所下降，但金融機構(gòu)發(fā)行人通過大力發(fā)行綠色資產(chǎn)支持證券，加快融資，優(yōu)化金融資源配置。工業(yè)領(lǐng)域居第二位，共發(fā)行30只綠色債券，占比32.97%，總規(guī)模達到232.23億元，占比20.28%；公用事業(yè)領(lǐng)域綠色債券發(fā)行數(shù)量（13只）和發(fā)行規(guī)模（177.92億元）居第三位，占比分別為14.29%和15.54%。其他行業(yè)綠色債券發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均不超過10%。同比來看，除材料和信息技術(shù)行業(yè)發(fā)行增長外，其他行業(yè)綠色債券發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均有所下降，同時，2024年1季度，能源、可選消費等行業(yè)均未參與綠色債券發(fā)行，發(fā)行人行業(yè)分布多樣性降低。

　　（六）銀行間市場綠色債券發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模占比近八成

　　2024年1季度，銀行間市場為綠色債券主要發(fā)行場所，共有69只綠色債券在銀行間市場發(fā)行，規(guī)模合計914.26億元，占比分別為75.82%和79.84%。上交所和深交所分別發(fā)行綠色債券13只和4只，規(guī)模分別為149.37億元和43.12億元，發(fā)行數(shù)量與發(fā)行規(guī)模比重同比均下降；銀行間市場和上交所共同上市4只綠色企業(yè)債，規(guī)模合計23.40億元；銀行間市場和銀行柜臺同時發(fā)行1只綠色金融債，發(fā)行規(guī)模為15.00億元。整體來看，2024年1季度，銀行間市場綠色債券發(fā)行數(shù)量與發(fā)行規(guī)模比重較去年同期相比均有所上升，交易所綠色債券的發(fā)行數(shù)量與發(fā)行規(guī)模所占比重同比均下降。

　　（七）七成綠色債券有成本優(yōu)勢

　　2024年1季度，剔除資產(chǎn)支持證券后，共有45只綠色債券具有同類可比債，其中32只發(fā)行成本低于當(dāng)天發(fā)行的同期限、同債項級別的同類非綠色債券，占比71.11%，包括29只債務(wù)融資工具（1只超短期融資券、1只定向工具、27只一般中期票據(jù)），1只金融債和2只公司債，整體發(fā)行成本低1.00bp~269.00bp。12只碳中和債券可進行發(fā)行利率比較，其中10只具有成本優(yōu)勢，占比83.33%。由此可見，綠色債券具有一定的發(fā)行成本優(yōu)勢。

　　二、綠色債券交易情況

　　2024年1季度，752只綠色債券參與交易，成交金額3256.08億元，其中，綠色金融債成交金額居首位，達1643.64億元，占比50.48%；其次為綠色中期票據(jù)，成交金額為943.84億元，占比28.99%。綠色企業(yè)債（248.41億元）和綠色公司債（175.57億元）成交金額占比分別為7.63%和5.39%，其他券種綠色債券成交金額占比均不足5%。整體來看，綠色金融債參與交易的債券數(shù)量雖不如綠色中期票據(jù)多，但交易規(guī)模遠超后者，中國銀行股份有限公司發(fā)行的“22中國銀行綠色金融債01”交易金額為125.00億元，為當(dāng)季度交易規(guī)模最大的個券。

　　三、其他可持續(xù)債券發(fā)行情況

　　（一）掛鉤債券發(fā)行情況

　　2024年1季度，掛鉤債券共發(fā)行18只，整體發(fā)行規(guī)模為135.02億元。其中，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債發(fā)行14只，規(guī)模合計111.45億元；低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券發(fā)行4只，規(guī)模23.57億元。發(fā)行人涉及工業(yè)、能源、材料、公用事業(yè)、金融以及可選消費等行業(yè)。關(guān)鍵績效指標(biāo)包括降低企業(yè)能耗、增加企業(yè)綠色建筑面積、提升清潔能源裝機容量等。涉及聯(lián)合國全球發(fā)展目標(biāo)SDGs6、7、9、12、13。債券結(jié)構(gòu)調(diào)整方案包括利率調(diào)升和額外兌付，利率調(diào)升幅度在10~30BP不等。

　　截至2024年1季度末，境內(nèi)市場累計發(fā)行可持續(xù)發(fā)展掛鉤債106只，規(guī)模1112.20億元；低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債39只，規(guī)模388.27億元。

　　（二）轉(zhuǎn)型債券發(fā)行情況

　　2024年1季度，上交所發(fā)行1只轉(zhuǎn)型債券，為低碳轉(zhuǎn)型公司債，發(fā)行規(guī)模100.00億元，募集資金主要用于“一帶一路”領(lǐng)域鐵礦石開采項目低碳轉(zhuǎn)型，屬于高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域節(jié)能降碳類項目。

　　截至2024年1季度末，境內(nèi)市場累計發(fā)行轉(zhuǎn)型債券18只，發(fā)行規(guī)模198.98億元。

　　四、重要綠色金融動態(tài)

　　《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024年版）》發(fā)布。2月2日，為加快產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型，結(jié)合綠色發(fā)展新形勢、新任務(wù)、新要求，國家發(fā)展改革委等十部門聯(lián)合印發(fā)《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024年版）》（以下簡稱“《目錄》”）。《目錄》包括7類一級目錄、31類二級目錄以及246類三級目錄，納入了低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)產(chǎn)業(yè)，與綠色金融、轉(zhuǎn)型金融工作更好銜接，為各地方、各部門出臺和完善綠色低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)政策措施，支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了良好基礎(chǔ)，同時對加強國際綠色標(biāo)準(zhǔn)有效銜接也有重要意義。

　　交易所就上市公司《可持續(xù)發(fā)展報告（試行）（征求意見稿）》進行意見征詢。2月8日，為引導(dǎo)上市公司強化可持續(xù)發(fā)展信息披露意識，積極踐行可持續(xù)發(fā)展理念，共建可持續(xù)發(fā)展良好生態(tài)，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展報告（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱“《指引》”）。《指引》建立可持續(xù)發(fā)展信息披露框架，明確環(huán)境、社會、治理三個維度的具體披露內(nèi)容，要求強制披露《可持續(xù)發(fā)展報告》的上市公司在2026年首次披露2025年度《可持續(xù)發(fā)展報告》。

　　國務(wù)院總理在十四屆全國人大二次會議上作《政府工作報告》。3月5日，總理作政府工作報告（以下簡稱“報告”），回顧2023年的主要工作，并對2024年主要預(yù)期目標(biāo)和重點工作進行部署。報告提出要大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟，推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、交通運輸結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)建設(shè)發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型；積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和，提升碳排放統(tǒng)計核算核查能力，為綠色金融發(fā)展指明了方向。

　　中國人民銀行等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》。3月27日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“《指導(dǎo)意見》”），重點圍繞優(yōu)化綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、強化以信息披露為基礎(chǔ)的約束機制、促進綠色金融產(chǎn)品和市場發(fā)展、加強政策協(xié)調(diào)和制度保障、強化氣候變化相關(guān)審慎管理和風(fēng)險防范、加強國際合作、強化組織保障七個方面提出21條意見。《指導(dǎo)意見》提出規(guī)范綠色債券發(fā)展，支持發(fā)行轉(zhuǎn)型債券，進一步加大資本市場支持綠色低碳發(fā)展力度，對綠色金融發(fā)展具有推動意義。

　　(本文作者介紹：大公國際作為中國國新控股子公司，成立于1994年，擁有獨創(chuàng)的評級方法和評級技術(shù)，科研成果豐富。)