2023年3月6日-10日，美國休斯頓CERA能源峰會正在舉行，來自世界各國的能源、金融、技術和行業的領導者和交易員正在齊聚一堂，就不斷變化的地緣政治、供應鏈和基礎設施、能源技術和創新等話題展開激烈討論，導致近期國際原油價格在各種市場消息和大咖言論的的驅動之下也出現了劇烈波動。

　　上周，美國能源信息署EIA發布的數據顯示，美國原油的出口活動已經達到了歷史新高，這在參加休斯頓CERA能源周峰會活動的原油交易員群體中引發了熱烈討論，主要集中在2個方面：

　　1．目前已經是冬季原油需求中后期，接下來伴隨美洲煉廠檢修活動結束，逐步轉入夏季生產模式，美國原油出口數據在未來幾周是否會出現回落？

　　2．美國WTI原油作為全球定價基準油之一，它的出口數量增長至歷史新高，到底是由于布倫特為定價基準的油種的需求減弱造成的，還是由于它們供不應求造成的？

　　關于問題1，休斯頓能源周峰會的原油交易員群體認為需要結合一個新情況來辯證看待，即2月份美國總統拜登繼續依照國會法案授權釋放了2600萬桶戰略儲備原油，這些原油將會在今年4月1日到6月30日之間進入市場，這就意味著，如果美國原油出口數量繼續創新高，那么由于美國政府釋放戰略儲備原油，夏初美灣地區的原油供給形勢也不會出現太大的缺口，但是如果美國原油出口數量從歷史新高開始按照往年的規律出現季節性回落，則夏初美灣地區的原油供給將更加充沛。

　　關于問題2，休斯頓能源周峰會，則需要結合中國經濟復蘇的進程來看，假如中國經濟復蘇能夠進入到市場投資者預期的快節奏軌道，那么也就導致，即使美國原油出口數量較多，但是以布倫特為定價基準的油種仍然會被預期需求較好，全球原油市場需求的牛市情緒也將進一步回歸，但如果接下來中國的經濟復蘇進程落后于市場預期，與此同時美國的原油出口活動剛剛創下歷史新高，除非俄羅斯和歐佩克在夏季進一步實施減產，否則今年布倫特定價基準油種的夏季價格表現必然落后于往年。

　　UTC終端市場分析師王遠飛認為：在美聯儲加息預期進一步走強的背景下，23年WTI的夏季需求增長預期正在被壓縮，這將導致美國原油出口數量曲線的回落表現可能不如往年，也就是說今年夏季美國原油對于全球的供給出口數量將大概率強于往年，而中國經濟復蘇進程仍然充滿了較大的不確定性，23年夏季全球原油的市場銷售形勢將更加嚴峻，廣大專業原油交易員應該密切關注WTI/BRENT原油價差夏季段的走勢表現，如果美國原油出口數量趨勢繼續增長而23年夏季段的W/B價差依然較為寬闊，則意味著全球原油需求不及往年的概率較大，進一步，考慮到美國與俄羅斯和歐佩克的緊張關系和WTI即將被納入布倫特計價體系，接下來夏季段的原油價格波動率特點與往年表現截然不同的概率較大。

　　此外，補充一段不成熟的觀點：現在美國汽油數產量已經從1月低點反彈至去年底水平，但是柴油產量還沒有完全恢復，而WTI更適合成產汽油，從航運數據來看，目前西半球的VLCC數量明顯高于往年，這是由于前一段WTI對歐出口數量增長造成的，但是美國的港口有物理限制問題，也就是能用于VLCC滿載裝貨的碼頭泊位數量太少了，很多時候VLCC需要借助阿芙拉倒短才能完全把它裝滿，這就耽誤了很多時間，如果接下來WTI出口數量繼續維持高位運行，在夏季這個短暫的拼銷售的窗口期里，預計接下來會有更多的WTI被使用VLCC直接調往亞洲市場，而阿芙拉裝載WTI直接跑歐洲則更加快速高效。

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