文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 任澤平團(tuán)隊(duì)、華炎雪

　　中共中央政治局4月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作；聽取第三次全國(guó)國(guó)土調(diào)查主要情況匯報(bào)；審議《中國(guó)共產(chǎn)黨組織工作條例》。

　　政治局分別在4月、7月、10月、12月召開重要會(huì)議，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，布置下一步工作。

　　4月30日政治局會(huì)議，分析研究一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，布置下一步工作重點(diǎn)。

　　會(huì)議傳遞9大重要信號(hào)：政策重心從穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、穩(wěn)就業(yè)和控通脹；貨幣政策正常化，流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)，不急轉(zhuǎn)彎；    原材料價(jià)格大漲，通脹預(yù)期上升，做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)；擴(kuò)大內(nèi)需，重點(diǎn)是提振消費(fèi)和制造業(yè)投資；加大調(diào)節(jié)收入分配力度，中美都很重視；新發(fā)展格局，強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新；有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和工作，積極發(fā)展新能源；促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”；  保持“房住不炒”總基調(diào)，發(fā)力租賃住房，首提“防止以學(xué)區(qū)房名義炒作房?jī)r(jià)”。

　　1、政策重心從穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、穩(wěn)就業(yè)和控通脹

　　430政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要辯證看待一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不均衡、基礎(chǔ)不牢固”“要用好穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期，凝神聚力深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”“要保障和改善民生，強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先政策，做好高校畢業(yè)生等重點(diǎn)群體就業(yè)”“做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)”。

　　表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力不大，未來政策重點(diǎn)放在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、穩(wěn)就業(yè)和控通脹。

　　2020年1-4季度GDP增速分別為-6.8%、3.2%、4.9%、6.5%，2021年1季度GDP增長(zhǎng)18.3%，在全球經(jīng)濟(jì)中一枝獨(dú)秀。同期，美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別為0.4%、-3.3%、1.5%和1.7%。剔除去年低基數(shù)，一季度GDP兩年幾何平均同比增長(zhǎng)5.0%，不及2020年四季度同比6.5%和2019年同比6.1%，但已恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率水平。

　　2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能由逆周期調(diào)節(jié)的地產(chǎn)、基建投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)、制造業(yè)投資等內(nèi)生動(dòng)力。

　　同時(shí)，結(jié)構(gòu)性問題突出，主要體現(xiàn)在：中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)恢復(fù)滯后；小企業(yè)是解決就業(yè)的主力，就業(yè)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻；居民收入改善緩慢，消費(fèi)恢復(fù)疲軟；通脹上升，居民實(shí)際收入水平下降；中下游企業(yè)成本上漲，壓制企業(yè)利潤(rùn)，拖累制造業(yè)投資。

　　4月大、中、小型企業(yè)PMI分別為51.7%、50.3%和50.8%，小企業(yè)景氣度始終在臨界值上下波動(dòng)，恢復(fù)緩慢。4月制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)49.6%，非制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)48.7%，仍低于榮枯線。3月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3%，尚未回到去年底5.2%的水平；其中，25-59歲人口調(diào)查失業(yè)率為4.8%，高于去年底0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　一季度制造業(yè)投資累計(jì)同比29.8%，兩年幾何平均增速-2.0%，2019年同期增速4.6%。一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)33.9%，兩年幾何平均增長(zhǎng)4.2%，2019年同期增速8.3%。

　　我們?cè)?014年提出“新5%比舊8%好”，2015年提出“經(jīng)濟(jì)L型”，2017年提出“新周期”，2018年提出“金融周期退潮”，2019年年初預(yù)測(cè)“否極泰來”“未來最好的投資機(jī)會(huì)就在中國(guó)”，2020年初倡導(dǎo)“新基建”，2021年初提出“通脹預(yù)期和流動(dòng)性拐點(diǎn)”。

　　2、貨幣政策正常化，流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)，不急轉(zhuǎn)彎

　　政治局會(huì)議再次重申“要精準(zhǔn)實(shí)施宏觀政策，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，不急轉(zhuǎn)彎，把握好時(shí)度效”，新增“固本培元，穩(wěn)定預(yù)期，使經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)中達(dá)到更高水平均衡”。

　　1）財(cái)政政策，總基調(diào)“落實(shí)落細(xì)，兜牢基層‘三保’底線，發(fā)揮對(duì)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的撬動(dòng)作用”。提法更加克制、回歸中性。沒有再強(qiáng)調(diào)“加大‘六穩(wěn)六保’支持力度”，重點(diǎn)放在“兜牢基層‘三保’底線”（保基本民生、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)）、以及優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)作用上。這反映財(cái)政政策目標(biāo)逐漸從穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)。

　　2）貨幣政策，總基調(diào)“保持流動(dòng)性合理充裕，強(qiáng)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的支持”。

　　由于經(jīng)濟(jì)回歸潛在增長(zhǎng)率、通脹預(yù)期抬升等，2021年貨幣政策回歸正常化，呈“穩(wěn)貨幣+結(jié)構(gòu)性緊信用”格局，注重發(fā)揮結(jié)構(gòu)性作用。

　　總量來看，資金面維持緊平衡狀態(tài)，流動(dòng)性“不缺不溢”；信用擴(kuò)張周期進(jìn)入下行階段，社融、M2、信貸增速逐步回落。2020年11月以來社融增速見頂，流動(dòng)性拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。

　　結(jié)構(gòu)來看，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性寬松和對(duì)房地產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性收緊并存。一方面，發(fā)揮貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)等結(jié)構(gòu)性作用，延續(xù)直達(dá)實(shí)體金融工具。另一方面，宏觀審慎管理加強(qiáng)，落實(shí)三條紅線、房地產(chǎn)貸款集中度管理制度，防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)影子銀行健康規(guī)范發(fā)展。

　　3）更加強(qiáng)調(diào)防風(fēng)險(xiǎn)，“要防范化解經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，建立地方黨政主要領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)的財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制”。

　　將    防范政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)放在更重要的位置，加強(qiáng)政策執(zhí)行效率，未提“保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定”。

　　我們認(rèn)為，2021年主要存在三大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。1）流動(dòng)性退潮階段，信用風(fēng)險(xiǎn)上升。逆周期政策退出后，可能產(chǎn)生不良貸款上升、債務(wù)違約等增量風(fēng)險(xiǎn)。2）存量風(fēng)險(xiǎn)處置仍需穩(wěn)步推進(jìn)。主要是房地產(chǎn)金融化泡沫化、大中型“僵尸企業(yè)”債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、地方政府違規(guī)大規(guī)模舉債形成隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。3）警惕海外貨幣政策溢出效應(yīng)帶來的外部風(fēng)險(xiǎn)。

　　我們2021年初發(fā)布《我們正站在流動(dòng)性的拐點(diǎn)上》、《2021年大趨勢(shì)：通脹預(yù)期和流動(dòng)性拐點(diǎn)》、《滯脹來了》，引發(fā)廣泛討論，隨后被市場(chǎng)驗(yàn)證。

　　3、原材料價(jià)格大漲，通脹預(yù)期上升，做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)

　　政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)”。

　　近期銅、鋼、鐵礦石、化工等價(jià)格均大漲創(chuàng)新高。4月制造業(yè)PMI主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為66.9%和57.3%，高位運(yùn)行；南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比2.3%，南華螺紋鋼環(huán)比9.1%，LME銅環(huán)比3.3%。

　　當(dāng)前物價(jià)上漲的主要原因是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、供需缺口、拜登4萬億美元刺激計(jì)劃、美元流動(dòng)性泛濫，全球通脹預(yù)期增強(qiáng)。

　　但中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入頂部區(qū)間，疊加豬周期下行，從而表現(xiàn)出CPI較低但PPI較高的反差，即工業(yè)品價(jià)格指數(shù)走高、消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)低位徘徊的特殊通脹現(xiàn)象。

　　同時(shí)，碳達(dá)峰碳中和推進(jìn)的過程中，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素，對(duì)生產(chǎn)端產(chǎn)生一定抑制。我國(guó)通過調(diào)整進(jìn)出口關(guān)稅方式緩解。5月1日起，對(duì)生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實(shí)行零進(jìn)口暫定稅率，取消部分出口退稅方法，降低進(jìn)口成本、擴(kuò)大鋼鐵資源進(jìn)口、支持國(guó)內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)量，引導(dǎo)鋼鐵行業(yè)降低能耗。

　　這驗(yàn)證我們的中短期判斷：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期正從復(fù)蘇轉(zhuǎn)入過熱和滯脹，通脹預(yù)期抬升，我們可能正站在廣義流動(dòng)性的周期性拐點(diǎn)上。2021年一季度前后是經(jīng)濟(jì)頂，隨后回歸潛在增長(zhǎng)率，增速前高后低。

　　由于通脹預(yù)期上升和流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)，資本市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)了切換，高估值板塊由于利率上升而殺估值，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向受益于漲價(jià)的周期品、低估值板塊、全球貿(mào)易恢復(fù)受益板塊等。這站在宏觀從上到下的視角，邏輯線索是十分清晰的。

　　4、擴(kuò)大內(nèi)需，重點(diǎn)是提振消費(fèi)和制造業(yè)投資

　　政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要促進(jìn)國(guó)內(nèi)需求加快恢復(fù)，促進(jìn)制造業(yè)投資和民間投資盡快恢復(fù)，做好國(guó)家重大項(xiàng)目用地等要素保障”。“優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，加快建設(shè)各類高水平開放平臺(tái)”。

　　2021年政策發(fā)力促進(jìn)制造業(yè)投資和民間投資盡快恢復(fù)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡主要是消費(fèi)和制造業(yè)投資恢復(fù)滯后，消費(fèi)受制于就業(yè)，制造業(yè)投資受制于上游成本上漲。

　　2020年下半年以來，我國(guó)制造業(yè)投資呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì)，但大宗商品價(jià)格上漲，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)形成擠壓，影響企業(yè)投資意愿。民間投資在制造業(yè)投資中占主導(dǎo)地位，主要受到企業(yè)利潤(rùn)預(yù)期、產(chǎn)能利用率以及資金方面的影響。2020年一季度全球疫情爆發(fā)，需求快速回落，制造業(yè)投資降至冰點(diǎn)。隨著國(guó)內(nèi)抗疫成果顯現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)和產(chǎn)能利用率快速恢復(fù)，企業(yè)利潤(rùn)改善，帶動(dòng)制造業(yè)投資在四季度快速恢復(fù)。

　　一季度制造業(yè)投資累計(jì)同比29.8%，兩年平均增速-2.0%，降幅較1-2月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。但大宗商品價(jià)格上漲，抬高原材料價(jià)格，民營(yíng)企業(yè)集中于中下游行業(yè)，企業(yè)利潤(rùn)受到壓制，對(duì)制造業(yè)投資產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　5、加大調(diào)節(jié)收入分配力度，中美都很重視

　　政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“制定促進(jìn)共同富裕行動(dòng)綱要，以城鄉(xiāng)居民收入普遍增長(zhǎng)支撐”。“優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，加快建設(shè)各類高水平開放平臺(tái)”。

　　疫后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，出現(xiàn)了一個(gè)新現(xiàn)象，即“K型復(fù)蘇”。在經(jīng)濟(jì)總量復(fù)蘇的背景下，由于貨幣超發(fā)、資產(chǎn)價(jià)格泡沫化、通脹上升，全球收入分配差距拉大，引發(fā)社會(huì)不穩(wěn)定因素，“富人通脹、窮人通縮”導(dǎo)致了社會(huì)結(jié)構(gòu)惡化、民粹主義盛行、逆全球化、社會(huì)階層固化、生育率下降、社會(huì)活力降低等一系列深層次問題。

　　這就是為什么美國(guó)拜登政府推出了對(duì)普通家庭減稅、對(duì)富人增稅的大規(guī)模財(cái)政計(jì)劃。

　　中國(guó)也在推出一些了措施調(diào)和收入分配問題，比如控制貨幣以保持幣值穩(wěn)定、實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策、從嚴(yán)調(diào)控房地產(chǎn)融資等。

　　《政府工作報(bào)告》也提出，“著力提高低收入群體收入，擴(kuò)大中等收入群體，居民人均可支配收入增長(zhǎng)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)基本同步。”

　　我國(guó)近年來貧富分化加劇，社會(huì)階層流動(dòng)放緩，不利于社會(huì)穩(wěn)定和人民幸福。我國(guó)近十年來也出現(xiàn)社會(huì)財(cái)富向頭部集聚、收入分配差距拉大等問題，基尼系數(shù)由2015年的0.465上升至2018年0.468，稅前收入前10%的人群收入所占比重由2000年的35.56%提高至2019年的41.43%，個(gè)人財(cái)富排名前10%的人群占社會(huì)財(cái)富的比重由2000年的47.75%迅速攀升至2015年的67.41%，分配不均的結(jié)構(gòu)性問題顯現(xiàn)，不利于提高資源配置效率、實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平和共同富裕。

　　為推進(jìn)共同富裕，深化收入分配制度改革、提高社會(huì)建設(shè)水平勢(shì)在必行。一是深化收入分配制度改革，以更靈活有效、普惠公平的收入分配與再分配制度調(diào)動(dòng)生產(chǎn)要素配置、保障和改善民生生活，為減少財(cái)富差距、地區(qū)差距、收入差距建立制度基礎(chǔ)，切實(shí)增加民生福祉。二是提高社會(huì)建設(shè)水平，包括教育、就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等多個(gè)領(lǐng)域的公共服務(wù)建設(shè)，促進(jìn)人民全面發(fā)展，鞏固脫貧攻堅(jiān)成果；實(shí)施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略，擴(kuò)大就業(yè)容量，著力提高低收入群體收入；建設(shè)高質(zhì)量教育體系，深化教育改革，實(shí)施教育提質(zhì)擴(kuò)容工程；健全多層次社會(huì)保障體系，提高公共服務(wù)的質(zhì)量和供給效率等。

　　收入分配問題越來越重要，可關(guān)注我們將于近期推出的《中國(guó)收入分配報(bào)告2021》。

　　6、新發(fā)展格局，強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新

　　政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“準(zhǔn)確把握新發(fā)展階段，全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”。“引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量，積極發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，加快產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。”與《政府工作報(bào)告》以及“十四五”規(guī)劃一脈相承。

　　劉鶴副總理在“十四五”規(guī)劃輔導(dǎo)讀本撰文《加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局》。從六方面全面落實(shí)加快構(gòu)建新發(fā)展格局的決策部署：推動(dòng)科技創(chuàng)新在暢通循環(huán)中發(fā)揮關(guān)鍵作用；推動(dòng)供給創(chuàng)造和引領(lǐng)需求，實(shí)現(xiàn)供需良性互動(dòng)；推動(dòng)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，健全現(xiàn)代流通體系；推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；推動(dòng)擴(kuò)大就業(yè)和提高收入水平；推動(dòng)更高水平的對(duì)外開放，更深度融入全球經(jīng)濟(jì)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)已邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和提質(zhì)增效將是未來五年的工作重點(diǎn)。高質(zhì)量發(fā)展的核心含義：“依靠創(chuàng)新推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，培育壯大新動(dòng)能。促進(jìn)科技創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，更好發(fā)揮創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展作用。”

　　其包含三層內(nèi)涵。一是提升科技創(chuàng)新能力，強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量，大幅增加基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)投入。二是運(yùn)用市場(chǎng)化機(jī)制激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，縱深推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新。三是優(yōu)化和穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)量，繼續(xù)完成“三去一降一補(bǔ)”重要任務(wù)，統(tǒng)籌新興產(chǎn)業(yè)布局，以精工細(xì)作提升中國(guó)制造品質(zhì)。

　　我們認(rèn)為，雙循環(huán)的關(guān)鍵就是對(duì)內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需、對(duì)外提升產(chǎn)業(yè)鏈安全，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，解決“卡脖子”問題，發(fā)力“新基建”。中國(guó)要發(fā)展核心技術(shù)，攻關(guān)“卡脖子”技術(shù)。有效地實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策，重點(diǎn)在于支持基礎(chǔ)領(lǐng)域、而非補(bǔ)貼特定企業(yè)，組建研發(fā)聯(lián)盟攻克技術(shù)難關(guān)。加快科教體制改革，建立市場(chǎng)化、多層次的產(chǎn)學(xué)研協(xié)作體系。切實(shí)提高科研人員與教師的收入待遇，加大海外高端人才引進(jìn)力度。

　　我們近年來倡導(dǎo)“新基建”，從學(xué)術(shù)討論走向國(guó)家戰(zhàn)略，并榮獲大獎(jiǎng)。關(guān)鍵是三大新基建：以新一代信息技術(shù)、人工智能、大數(shù)據(jù)、新能源汽車等為代表科技領(lǐng)域新基建，以改善營(yíng)商環(huán)境、擴(kuò)大開放、減稅降費(fèi)等為代表的制度新基建，以教育、醫(yī)療、社保等為代表的民生新基建。

　　7、有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和工作，積極發(fā)展新能源

　　政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“凝神聚力深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”“有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和工作，積極發(fā)展新能源”。

　　加快推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和，對(duì)內(nèi)能夠改善環(huán)境、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)能源安全，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；對(duì)外能夠推動(dòng)國(guó)際合作、爭(zhēng)取外貿(mào)話語權(quán)、重塑國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　2020年9月22日，習(xí)總書記在聯(lián)合國(guó)大會(huì)中首次提到“二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”。

　　2021年4月央行行長(zhǎng)易綱在亞洲博鰲論壇上談到，“促進(jìn)資金流入綠色行業(yè)和領(lǐng)域。首先是完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。其次是強(qiáng)化信息報(bào)告和披露。三是構(gòu)建激勵(lì)機(jī)制。我們已將綠色債券和綠色貸款納入央行貸款便利的合格抵押品范圍，并將創(chuàng)設(shè)碳減排支持工具，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為碳減排提供資金支持。人民銀行還將通過商業(yè)銀行評(píng)級(jí)、存款保險(xiǎn)費(fèi)率、宏觀審慎評(píng)估等渠道加大對(duì)綠色金融和碳減排的支持力度。”

　　8、促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”

　　政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要加強(qiáng)和改進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)”。

　　自去年4季度政治局會(huì)議首次提出“反壟斷”“防止資本無序擴(kuò)張”后，監(jiān)管態(tài)度和工作重點(diǎn)圍繞此展開，近期，市場(chǎng)監(jiān)管總局已開出多張巨額罰單。

　　反壟斷旨在抑制市場(chǎng)負(fù)外部性，鼓勵(lì)公平競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。壟斷和資本無序擴(kuò)張加劇貧富分化，導(dǎo)致社會(huì)階層流動(dòng)放緩，不利于社會(huì)穩(wěn)定和人民幸福。

　　無論傳統(tǒng)行業(yè)或新興行業(yè)均可能形成壟斷，新經(jīng)濟(jì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大規(guī)模資本的支持下，形成自然壟斷速度更快，涉及面更廣，用戶粘性更強(qiáng)，由平臺(tái)壟斷造成的危害消費(fèi)者權(quán)益、榨取剩余價(jià)值、擠壓小企業(yè)生存空間等負(fù)外部性可能更大。防止資本無序擴(kuò)張是為防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)過度資本化，防止企業(yè)利用融資圈錢“割韭菜”等。

　　大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)將數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不應(yīng)局限在商業(yè)模式和流量變現(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)中，更應(yīng)放眼全球大國(guó)市場(chǎng)博弈，承擔(dān)起推進(jìn)科技創(chuàng)新排頭兵的責(zé)任，著眼攻克更長(zhǎng)遠(yuǎn)的前沿技術(shù)難題，突破“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)，與國(guó)家戰(zhàn)略相契合，也能產(chǎn)生巨大的創(chuàng)新勢(shì)能，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。華為之所以值得尊重，是因?yàn)槿A為是中國(guó)高科技旗艦企業(yè)，數(shù)萬工程師是和平年代的戰(zhàn)士，捍衛(wèi)了國(guó)家的科技榮譽(yù)并造福社會(huì)。

　　9、保持“房住不炒”總基調(diào)，發(fā)力租賃住房，首提“防止以學(xué)區(qū)房名義炒作房?jī)r(jià)”

　　政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，增加保障性租賃住房和共有產(chǎn)權(quán)住房供給，防止以學(xué)區(qū)房等名義炒作房?jī)r(jià)。”

　　《政府工作報(bào)告》提出“通過增加土地供應(yīng)、安排專項(xiàng)資金、集中建設(shè)等辦法，切實(shí)增加保障性租賃住房和共有產(chǎn)權(quán)住房供給，規(guī)范發(fā)展長(zhǎng)租房市場(chǎng)，降低租賃住房稅費(fèi)負(fù)擔(dān)”。

　　預(yù)計(jì)遏制學(xué)區(qū)房炒作會(huì)將會(huì)成為核心熱點(diǎn)城市樓市調(diào)控的重點(diǎn)，如通過推廣多校劃片、電腦隨機(jī)搖號(hào)派位、限制學(xué)區(qū)房的入學(xué)名額、公民同招、禁止舉辦各種競(jìng)賽、禁止掐尖等方式，來降低學(xué)區(qū)房所對(duì)應(yīng)優(yōu)質(zhì)教育資源的不確定性。同時(shí)，各地區(qū)后續(xù)也會(huì)重點(diǎn)研究學(xué)區(qū)房相關(guān)配套政策，以促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和教育均等化的實(shí)現(xiàn)。

　　中國(guó)房地產(chǎn)的未來在哪里？根本出路是人地掛鉤和金融穩(wěn)定，這是我們花了十多年，研究了十幾個(gè)代表性經(jīng)濟(jì)體，上百年歷史，得出的基本結(jié)論，也是我先后在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、全球最大房企、資本市場(chǎng)工作后的深刻體會(huì)。

　　目前我們的房地產(chǎn)調(diào)控重壓抑需求、輕增加供給，重行政手段、輕市場(chǎng)工具，主要以限價(jià)限購限離限貸限售為主。未來應(yīng)更加尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，更注重長(zhǎng)遠(yuǎn)治本之策。

　　這些年我們呼吁“新基建”，很快成為國(guó)策；呼吁“放開生育”“放開三胎”，生育政策也在逐步調(diào)整雖然低于預(yù)期；只有呼吁“人地掛鉤”“金融穩(wěn)定”，進(jìn)展緩慢，果然是最堅(jiān)硬的泡沫。但做學(xué)者還是要有夢(mèng)想、有情懷、有溫度。

　　我們?cè)跇I(yè)內(nèi)提出了經(jīng)典分析框架“房地產(chǎn)長(zhǎng)期看人口、中期看土地、短期看金融”。在此框架基礎(chǔ)上提出“房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的關(guān)鍵是金融穩(wěn)定和人地掛鉤”。（參考專著《房地產(chǎn)周期》《全球房地產(chǎn)：住房制度決定房地產(chǎn)市場(chǎng)》）

　　(本文作者介紹：東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)