文/新浪財經意見領袖專欄作家 楊德龍

　　本周滬深兩市繼續反彈上行，上證指數重新站上2900點整數關口，離3000點整數關口只有咫尺之遙，這說明市場的走勢已經逐步從“黃金坑”中走出來，市場的強勢特征非常明顯。

　　從市場熱點來看，春節過后，建議大家重點關注的新能源汽車板塊、半導體等科技板塊強勢崛起，帶動了整個市場的人氣。而疫情受益的一些板塊，則出現了先被爆炒又大跌的走勢，這也體現出做投資還是要堅持價值投資，只有真正有大的發展趨勢的公司，才會有持續的表現，而炒題材、炒概念、炒短期業績的，很難有持續性，比如說之前爆炒的口罩、防護服以及口服液概念股，這些在疫情過后需求量就會大幅下降，控制住疫情只是時間問題，這一點是毋庸置疑的，不可能一直延續，所以這些爆炒的板塊往往會出現曇花一現的表現，所以大家不要追高。

　　而真正代表經濟轉型方向的一些科技板塊，比如說最近市場熱炒的半導體，這其實是我國科技方面的一個短板-芯片，這兩年，一個小小的芯片讓中興受到了很大的打擊，芯片這個短板是我們亟待提高的，而華為也受到美國在芯片方面的打壓和限制，但是影響沒有那么大，因為華為很早就開發了麒麟芯片。在軟件方面，華為也開發了鴻蒙操作系統，有了核心技術就不會受制于人，這一點我們的教訓是非常深刻的。所以國家對于半導體的投資、支持力度肯定是很大的，未來無論是人工智能還是搞新能源，其實都離不開芯片。只有大力發展芯片，我們才能在第四次科技革命中站在有利的位置，這一點是毋庸置疑的。

　　新能源在近期表現非常突出，包括新能源汽車以及上游的鈷鋰資源股，還有光伏，這些都受到資金的關注。確實，發展新能源可以擺脫我國對于石油的依賴，我國其實在石油資源上相對匱乏，是世界上最大的石油進口國，目前我國原油對進口的依賴程度超過70%。我們的石油儲備是遠遠不夠的，一般國際安全的石油儲備量，要達到90天的使用量，我們可能只有20天左右，這個儲備量是比較小的。

　　而我國是富煤的國家，煤炭很多，水資源也很多，所以我們發電是有比較大優勢的。通過發展電動車，可以一定程度上擺脫對于石油的依賴，用電來驅動汽車，同時也能減少污染，減少環境的污染。雖然電動車和燃油車相比，能量轉換的角度來看差別并不大，但是因為我國是富有煤炭資源和水資源的國家，發電相對容易，所以發展電動車符合我們的戰略。

　　我國太陽能資源也非常豐富，像我國中西部地區，日照時間很長。發展光伏產業也是一定程度上可以擺脫對于石油的依賴，而太陽能也是最清潔的能源，零污染。光伏產業經過前些年的優勝劣汰、去產能之后，現在行業的盈利能力已經有所提升，行業龍頭公司也具備了一定的投資價值。我國“平價上網”時代漸行漸近，“平價上網”有利于光伏的產業的發展。國內光伏行業正處于集中競價與平價上網過渡期，目前已來到“最后一公里”沖刺階段。隨著光伏發電經濟性的日益凸顯，“政策驅動”將逐步向“需求驅動”演變，行業空間預計將成倍增長。

　　我相信隨著技術的進步，將來太陽能發電的成本會越來越低，這樣的話，就具備更大的優勢。根據我國逐步提高太陽能以及核電的占比，減少對于石油的依賴，這是我國調整能源結構的一個重要措施。

　　本周A股市場整體上走出了強勁上攻的走勢，上證指數收復2900點，強勢特征盡顯。大盤已經結束了之前恐慌性拋售的階段，其實也就一天的時間，就是開市交易之后第一天，市場走強已經讓大家充實信心。

　　這一次由于疫情導致的一次性沖擊，造成的黃金坑，其實給很多資金帶來了抄底的機會。疫情對于經濟短期會有比較大的沖擊，但是對中長期的發展，其實影響不大，這樣對于行業龍頭公司確實更有利。因為龍頭公司具有比較強的市場地位，具有充足的資金實力，當經濟短期發展出現回落的時候，小公司被淘汰，其實對大公司來說，是一個比較好的發展機會，行業龍頭股的價值會更高。

　　從2016年起，我就建議大家關注白龍馬股，即白馬股加行業龍頭，這些各行各業的白龍馬股，是真正能夠代表這個行業實力的股票，他們的股權價值會越來越高。因為我國經過了40年的改革開放，各行各業都已經經過了自由競爭階段，進入到寡頭壟斷階段，行業寡頭可以獲得更好的生存空間。當短期經濟受到沖擊的時候，這些白龍馬股的投資價值必然會很高。所以建議大家，一定要積極的去關注行業龍頭股的機會。

　　過去在勝負未分的時候，可能很多人通過做實業，還有希望和行業寡頭進行競爭。但是現在各行各業都已經勝負已分，這時候通過做實業來和這些行業寡頭相比、相競爭，幾乎沒有勝算。這時候最好的策略，就是通過二級市場買入這些白龍馬股的股權，做他的股東，和行業寡頭站在一起。

　　哪些行業是未來重點發展的行業？我在2019年初就給大家指出了三大方向，包括消費、券商和科技。現在來看，這三大方向確實孕育了很多投資機會。比如說去年豬肉股大漲，豬肉也是屬于大消費類的板塊。在2018年10月，前海開源基金在市場最低迷的時候，提出“棋局明朗，全民加倉”，我們就提前布局了豬肉板塊。我們預計由于豬瘟的影響，以及生豬存欄量的下降，2019年豬肉價格會大漲，所以提前進行了前瞻性的布局。現在由于疫情的影響，豬肉價格還維持在高位，預計疫情過后，隨著生豬存欄量的回升，豬肉價格才會有所回落。對于豬肉類的板塊，我認為它是周期性的板塊，所以要注意，不要追高。當然行業龍頭股可能具有定價能力，具有一定的抗風險能力，不過豬周期一旦向下，行業板塊的投資還是有一定的風險。

　　新能源汽車板塊其實也是消費類的板塊，人們現在越來越多的來選擇新能源汽車，逐步的減少燃油車的使用，這一方面是環保意識的提升，另外很多城市限車牌，電動車更容易上車牌。隨著技術的進步，電池的成本會逐步下降，新能源汽車的價格優勢也會更強。

　　而醫藥板塊，也是屬于消費類的板塊，因為人們消費升級以及對于健康的重視越來越強，對醫藥的需求本來就會越來越大，所以我一直建議大家關注創新藥、中藥以及西藥龍頭股。長期來看，這些創新藥龍頭股具有長期的投資價值。當然疫情短期內急劇地推高了這些醫藥股的表現，將來的表現會出現分化，真正的行業龍頭股，真正基本面好的醫藥股，還會有長期的表現，但是績差股，還有一些炒概念的醫藥股，可能就會跌回來，甚至完全跌回到疫情之前，所以大家一定要堅持價值投資。我在知識星球建立的價值投資圈，及時的給大家分享各種投資機會，如何在投資中貫徹價值投資，通過每天的問答環節，為大家答疑解惑。

　　科技板塊從去年7月份科創板開板之后，即走出了強勢的走勢。包括像芯片、軟件、5G、人工智能、消費電子等等，都走出了強勢的走勢。科技代表了經濟轉型的方向，也是未來可以重點發展的行業，所以大家可以積極的關注。雖然中國在科技方面和美國相比，還有比較大的差距，但是我們有巨大的市場，可以培育出一批科技龍頭股，所以對科技龍頭股大家可以重點的關注。

　　(本文作者介紹：前海開源基金首席經濟學家)