文/專欄作家 付明德

　　媒體和公眾是根據(jù)康美的“存、貸雙高”這種不正常現(xiàn)象，質(zhì)疑其近四百億元貨幣資金的真實性。康美若要消除公眾的質(zhì)疑，首先就要舉出其具有如此規(guī)模貨幣資金的證據(jù)，然后再向公眾解釋何以有那么多的資金閑置著，但卻要高息舉債？是不是有“顧左右而言他”的感覺？

　　粗略統(tǒng)計了一下，自從2012年底，康美藥業(yè)被《證券市場周刊》賜予“謊言”的“美譽”，至2018年10月底，康美大概發(fā)了十一份澄清公告，除了一份是附和媒體的贊譽外，其余的均是對媒體和公眾質(zhì)疑的澄清。鑒于監(jiān)管部門還沒有公布對康美藥業(yè)的調(diào)查結(jié)果，尚不便對某些澄清公告進行評論。但有一份澄清公告是可以評論的，那就是2018年10月18日發(fā)布的《康美藥業(yè)股份有限公司關(guān)于媒體報道的澄清公告》，因為這份《澄清公告》，被其4月30日披露的《康美藥業(yè)股份有限公司關(guān)于前期會計差錯更正的公告》駁得體無完膚。公眾可以通過這份澄清公告，欣賞到康美精美絕倫的說謊技巧。

　　資料顯示，2015年末-2017年末，康美藥業(yè)的貨幣資金在總資產(chǎn)中的比重一路走高，從41.51%增長至49.7%，截至2018年6月底，康美藥業(yè)賬面上的貨幣資金高達398.85億元，占總資產(chǎn)的50.66%；與此同時，康美藥業(yè)的有息負債（包括短期借款、長期借款、應(yīng)付債券、其他負債等）在凈資產(chǎn)中的占比也一路走高，截至2018年6月底，有息負債高達347億元，占凈資產(chǎn)的比例為104%。

　　這樣的財務(wù)信息讓人無法理解。既然手握近四百億的現(xiàn)金，那又何必多方融資、四處舉債？另外，根據(jù)康美藥業(yè)披露的信息，347的有息負債，需要支付的財務(wù)費用高達10余億元，而康美巨額現(xiàn)金的利息收入只有區(qū)區(qū)0.5億，這既與近四百億的現(xiàn)金不匹配，同樣也讓人費解：近四百億的現(xiàn)金不用，任其躺在賬上睡大覺，卻不惜增加十余億的財務(wù)費用，用貸款維持生產(chǎn)經(jīng)營，何也？這顯然違背最基本的商業(yè)邏輯。這種存款和貸款雙高的現(xiàn)象，讓人懷疑康美根本就沒有那么多的現(xiàn)金。對于媒體和公眾的質(zhì)疑，康美藥業(yè)于2018年10月18日發(fā)布了《澄清公告》，對媒體和公眾的質(zhì)疑進行澄清。下面欣賞一下這個《澄清公告》。

　　在該公告中，康美堅稱至2018年6月30日，“公司賬面貨幣資金為398.85億元”。對于為何有這么多的現(xiàn)金，還要借那么多的錢？康美做如下解釋：

　　第一、“ 經(jīng)過多年的業(yè)務(wù)擴張及近年來的企業(yè)并購，截至2018年6月30日，合并范圍公司已達124家。 根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，新增的項目投資、產(chǎn)業(yè)并購和中藥材貿(mào)易等對貨幣資金和融資規(guī)模的需求都非常大。”“ 公司未來幾年預(yù)計的項目投資資金需求為443.91億元，”“ 加上公司日常的業(yè)務(wù)經(jīng)營和中藥材貿(mào)易”，“ 公司需要保持較高的貨幣資金余額”。

　　第二、“公司是一家民營企業(yè)，傳統(tǒng)的融資渠道比較單一、銀行長期資金的融資難度極大，而公司部分投資項目規(guī)模較大、回收期較長，為保障未來業(yè)務(wù)拓展的需要，公司必須不斷地保持融資節(jié)奏，并維持與金融機構(gòu)長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。”

　　第三、“公司的產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營模式為自身帶來產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的拓展機會和較高的投資收益，最近三年公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為18.54%、14.88%和14.02%，而產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營模式中商業(yè)機會的捕捉和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴展需要公司不斷地做大資產(chǎn)規(guī)模和保持資金的流動性。根據(jù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，在業(yè)務(wù)拓展的邊際收益高于理財投資回報的情況下，公司會有計劃地保持融資的規(guī)模并且保持資金的流動性，而不會將貨幣資金用于理財投資。”

　　媒體和公眾是根據(jù)康美的“存、貸雙高”這種不正常現(xiàn)象，質(zhì)疑其近四百億元貨幣資金的真實性。康美若要消除公眾的質(zhì)疑，首先就要舉出其具有如此規(guī)模貨幣資金的證據(jù)，然后再向公眾解釋何以有那么多的資金閑置著，但卻要高息舉債？不知道您讀了上述公告，能否消除上述疑問？是不是有“顧左右而言他”的感覺？

　　當然，康美的這一澄清公告，半年后就被它自己駁斥的體無完膚。根據(jù)其2019年4月30日披露的《康美藥業(yè)股份有限公司關(guān)于前期會計差錯更正的公告》，表明其“由于公司核算賬戶資金時存在錯誤，造成貨幣資金多計29，944，309，821.45元。”

　　這不啻一記響亮的耳光！這一耳光，把康美近三百億的現(xiàn)金打飛了。證明媒體和公眾的質(zhì)疑是正確的，當然，也充分證明康美自稱擁有近四百億貨幣資金是地地道道的謊言。

　　通過康美的財報和澄清公告，公眾可以“欣賞”到康美一貫說謊的本性和說謊的底氣和勇氣。

　　眾所周知，企業(yè)的資金是存放在銀行的。企業(yè)想知道自己有多少錢，只要到銀行查詢一下就可以了。或者登陸自己網(wǎng)上銀行的賬戶，有多少錢自然就一清二楚，一分也不會差。因此，貨幣資金這個科目是不容易出錯的，也不容易造假。A股市場上也曾經(jīng)涌現(xiàn)出很多造假的案例，比如著名的藍田股份、比如銀廣夏，他們均是通過虛構(gòu)收入粉飾業(yè)績，鮮有在貨幣資金這個科目做手腳的。因為造假也要有點技術(shù)含量，比如扇貝跑了，就頗有創(chuàng)意。凡是敢于在貨幣資金這個科目動腦筋的，一定是勇氣可嘉、底氣十足。康美就屬于此類。

　　在《康美藥業(yè)股份有限公司關(guān)于前期會計差錯更正的公告》中，康美藥業(yè)“坦承”多計貨幣資金299.44億，更正后，截至2017年12月31日公司實有貨幣資金42.07億，多計的金額是實有金額的7倍，這個“差錯”錯得是在是太離譜。然而，康美卻將發(fā)生“差錯”的原因歸結(jié)于是“公司核算賬戶資金時存在錯誤”，這又是一句地地道道的謊言。前邊說了，貨幣資金存在銀行中，如果公司想知道自己有多少貨幣資金，只要輕輕的敲一下鍵盤就可以了，不需要進行復(fù)雜的核算。如果真的是核算錯誤，為什么在遭到公眾和媒體的質(zhì)疑時，不認真的重新核算一遍，而是在澄清公告中信誓旦旦堅稱自己確實有那么多的錢？因此，把多計近三百億的貨幣資金說成核算錯誤，凸顯康美慣于說謊的本性。至于康美的董事長接受采訪時稱“財務(wù)差錯和財務(wù)造假是兩件事”，否認財務(wù)造假。而康美藥業(yè)在致投資者的道歉信中，將出現(xiàn)差錯的原因歸結(jié)為稱“快速發(fā)展”“帶來的”，不過是惡習難改、習慣成自然罷了。康美敢于在如此簡單的會計科目進行毫無技術(shù)含量的作假，其說謊的勇氣和底氣實在令人“敬佩”。當然，僅僅譴責康美說謊是不夠的，更應(yīng)當追問其說謊的底氣和勇氣來源于哪里。

　　(本文作者介紹：北京市中銀律師事務(wù)所律師。謀生之余，亦關(guān)注法治、民生、資本市場等領(lǐng)域的熱點話題，希望能夠為中國的法治建設(shè)盡點微薄之力。)