2018年4月份摩拜并表后的虧損達(dá)到45.50億元，平均日燒1900萬(wàn)元；網(wǎng)約車(chē)司機(jī)的相關(guān)成本在2018年就達(dá)到了44.63億元，這意味著僅在司機(jī)端，日燒就超過(guò)1200萬(wàn)元。

　　文/新浪財(cái)經(jīng)TMT記者 凌先靜

　　交出如此的成績(jī)單，美團(tuán)很難向外界解釋。

　　根據(jù)美團(tuán)最新的Q4及全年財(cái)報(bào)，雖然不論是Q4 還是全年的營(yíng)業(yè)收入同比都大幅度上升，但是在虧損方面，美團(tuán)不僅沒(méi)有控制住，還日漸擴(kuò)大。

　　以2018年全年數(shù)據(jù)為例，全年?duì)I業(yè)收入652.27億元，同比2017年的337.27億元增長(zhǎng)92.3%，但是年內(nèi)虧損億元，創(chuàng)造出虧損新紀(jì)錄，即使經(jīng)調(diào)整后也虧損高達(dá)85.17億元，同樣虧損擴(kuò)大。

　　受到巨虧的拖累，美團(tuán)今天股價(jià)出現(xiàn)大幅度下跌，盤(pán)中一度下跌超過(guò)10%。

　　餐飲外賣(mài)Q4營(yíng)收和客單價(jià)環(huán)比雙跌

　　美團(tuán)現(xiàn)在的問(wèn)題不是虧損擴(kuò)大這么簡(jiǎn)單，如果將業(yè)務(wù)細(xì)細(xì)拆分來(lái)看，每一部分的數(shù)據(jù)都不理想。

　　美團(tuán)目前最為核心的業(yè)務(wù)餐飲外賣(mài)，也是壓力最大的業(yè)務(wù)，因?yàn)榘⒗飪?nèi)部整合口碑和餓了么成立本地生活服務(wù)公司，主要對(duì)標(biāo)的就是美團(tuán)的餐飲外賣(mài)，王興面臨的壓力可想而知。

　　這一塊業(yè)務(wù)在Q4 的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了下滑。根據(jù)Q4財(cái)報(bào)資料顯示美團(tuán)餐飲外賣(mài)收入110.06億元，雖然相比于2017年同期增長(zhǎng)了22.6%，但是相比于2018年Q3的111.72億元環(huán)比下降約1%。

　　值得注意的是，2018年Q3的餐飲外賣(mài)的收入環(huán)比Q2的150.72億元環(huán)比增長(zhǎng)26.56%，說(shuō)明環(huán)比的增幅下降明顯。

　　如果將季度換成年度，可以發(fā)現(xiàn)餐飲外賣(mài)的增速是下降的。2018年全年實(shí)現(xiàn)收入381.43億元，相比較于2017年的210.32億元增長(zhǎng)81.36%，遠(yuǎn)低于2017年接近400%的增速。

　　收入環(huán)比下降帶來(lái)一系列的問(wèn)題，比如外賣(mài)客單價(jià)的降低。

　　在2018年Q4，美團(tuán)共交易外賣(mài)單數(shù)為18.32億單，每單的收入約為6元；而2018年Q3共完成了17.88萬(wàn)單，每單的收入約為6.25元，說(shuō)明雖然餐飲外賣(mài)在持續(xù)擴(kuò)張，但是收入能力是被攤薄的。

　　Q4夜間酒店單量環(huán)比下跌2%

　　到店、酒店和旅游與餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)情況頗為相似：增速放緩與夜間酒店訂單量環(huán)比下滑。

　　2018年Q4季度，美團(tuán)這一塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入45.94億元，同比增幅23.2%，但是環(huán)比Q3的44.36億元幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。

　　甚至在夜間酒店單量上，美團(tuán)Q4的環(huán)比是下降的。Q4財(cái)報(bào)資料顯示美團(tuán)當(dāng)季度夜間酒店單量為7440萬(wàn)單，相比于2017年的同期增長(zhǎng)59.2%，但卻低于Q3 的7610萬(wàn)單，環(huán)比降幅為2%。

　　已經(jīng)是行業(yè)第一的美團(tuán)遇到了自己的瓶頸。

　　根據(jù)Trustdata在2018年5月16日發(fā)布的報(bào)告顯示，在移動(dòng)端用戶規(guī)模快速增長(zhǎng)及用戶年輕化等因素共同作用下，2018年第一季度的在線酒店預(yù)訂行業(yè)發(fā)生變化：2018年3月，美團(tuán)酒店以2270萬(wàn)的單月間夜量首次超過(guò)攜程、去哪兒、同程藝龍的總和。同時(shí)，2018年第一季度，美團(tuán)酒店以5770萬(wàn)的訂單總量，位居行業(yè)第一名。

　　美團(tuán)2019年的任務(wù)是如何突破自己。

　　新業(yè)務(wù)巨虧：美團(tuán)日燒1900萬(wàn)元、網(wǎng)約車(chē)司機(jī)端日燒1200萬(wàn)元

　　在新業(yè)務(wù)上，美團(tuán)的情況更為糟糕。

　　所謂的新業(yè)務(wù)以及其他主要是指美團(tuán)運(yùn)營(yíng)的摩拜、網(wǎng)約車(chē)等新型業(yè)務(wù)，在2018年產(chǎn)生了巨大的虧損。Q4財(cái)報(bào)顯示新業(yè)務(wù)毛利虧損9.79億元，2017年同期的毛利為正的2.15億元。

　　而每年來(lái)看，新業(yè)務(wù)也是一個(gè)虧損的源頭，年度毛利的虧損達(dá)到了驚人的42.59億元，財(cái)報(bào)中承認(rèn)自2018年4月4日起由摩拜貢獻(xiàn)的計(jì)入綜合收益表的收入為15.07億元，同期摩拜也帶來(lái)了45.50億元的虧損。

　　這意味著從4月份開(kāi)始，摩拜日燒近2000萬(wàn)元。

　　另一項(xiàng)備受矚目的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，王興不僅沒(méi)有放棄還加大了投入。美團(tuán)打車(chē)的業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)始于2018年3月21日，在南京試點(diǎn)一年后正式登陸上海，在滬與滴滴正式展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，首日破15萬(wàn)訂單、次日訂單破25萬(wàn)，隨后訂單更是破30萬(wàn)，宣稱(chēng)拿下上海網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的三分之一，令滴滴陷入巨大的質(zhì)疑聲中。

　　美團(tuán)的攻城破寨是以巨大的補(bǔ)貼為代價(jià)的，新浪財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)僅僅網(wǎng)約車(chē)司機(jī)的相關(guān)成本在2018年就達(dá)到了44.63億元，這意味著僅在司機(jī)端，日燒就超過(guò)1200萬(wàn)元。

　　受新業(yè)務(wù)巨額虧損的拖累，美團(tuán)2018年的毛利率大幅度走低，從2017年的32%減少到2018年的22.6%。

　　(本文作者介紹：新浪財(cái)經(jīng)TMT記者，深度解讀財(cái)報(bào)、拆解泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)鏈)