文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 魏敏

　　零錢通放大招之處在于其宣稱用戶可以每日手動對接的收益率最高的貨基產品，這種替客戶“錙銖必較”的鉆勁無疑是對當前類似產品痛點的爆擊。

　　沒錯，微信也要做“余額寶”了。11月16日，騰訊新功能“零錢通”上線公測。意在打造一個“微信版的余額寶”，現有功能基本對標與拷貝余額寶，如在線上和線下消費場景中，用戶可以選擇零錢通作為支付方式；而在沒有消費時，用戶可將微信零錢或銀行借記卡的資金轉入零錢通，享受所對接貨幣基金帶來的理財收益；除了基礎的轉入轉出功能，用戶還可以在各個消費場景下使用零錢通直接進行支付，還能用于信用卡還款。

　　零錢通與余額寶一樣，產品底層對接的，仍然都是貨幣基金，差別無非在于可選擇的貨幣基金數量不同，但這并不是足以區分產品性質的關鍵之處，因為目前這兩大互聯網平臺對于公募基金公司的吸引力還是非常巨大，平臺挑選余地大，想放開幾只都可以，基金公司還需要排隊。

　　零錢通放大招之處在于其宣稱用戶可以每日手動對接的收益率最高的貨基產品，這種替客戶“錙銖必較”的鉆勁無疑是對當前類似產品痛點的爆擊。當然，轉換的前提是不損失客戶原有收益，做到無縫對接。否則，客戶以損失數天不等的產品收益來做這一轉換，這一功能的意義就不大，立意就達不到其宣傳的高度。然而參考當前國內公募基金業的運營規則以及相關監管規定，非同一家基金公司的公募產品互相轉換，還做不到無縫對接，損失起碼一天的收益為共識。考慮到互聯網平臺貨幣基金的快速贖回可以有一萬元，這句話可以概述為“當前非同一家基金公司的公募產品互相轉換，還做不到無縫對接，單個客戶一萬元以上的轉換量要以損失起碼一天的收益為前提”。再想要在一萬元以上額度有所突破，就需要平臺墊資了，以理財通當前數千億的貨基存量，墊資成本可謂天方夜譚，對客戶信用卡還款尚且必收手續費的微信來說，不大現實。

　　然而，零錢通在這一關鍵點上采取了模糊處理，客戶在零錢通內嘗試轉換不同基金公司的貨基時，下面出現的小字提示是：“現在更換基金，2018年*月*日后產生收益”，這個“后”字疑似一種誤導，因為理財通對于客戶貨基申購時的提示是確定性的表述：預計*月*日產生收益，并無這個“后”字。這么看來，痛點還是沒有解決，即便可以，也應只是快速贖回的一萬元以內的額度才可以，但零錢通并無明示。零錢通作為競品最大的賣點，顯然不能僅立足于文字游戲之上，這疑似一種對于消費者的誤導，也是對無暇或者根本搞不懂其中規則，也沒有這個計算能力的客戶一種不尊重。也容易連累“友軍”——貨基管理人，眾所周知，公募行業向來最為透明、受監管最嚴。

　　有最新數據顯示，國人零錢規模高達1.7萬億，其中高達87.4%的零錢沒有發揮理財功能。根據估算，這部分1.5萬億的閑置零錢收益損失，預計在年均近600億元。互聯網貨基平臺尤其是頭部平臺仍然還有不小的發展空間，前提是合法合規。微信此刻發力，公測上線零錢通，在優化用戶體驗的同時，試圖進一步分食互聯網貨基市場份額的目的十分明顯，并借此進一步強化微信支付對用戶的黏性。但問題在于基于微信的零錢通，能不能有微信一樣的優質移動互聯網社交用具體驗，能不能有超越當前同類競品的新意，取決于對于當下客戶痛點的真正解決，僅靠模棱兩可的文字宣導，顯然不能服眾，更會被發現自己被有意無意誤導，與原有期許有落差的客戶所拋棄。

　　對于整個社會層面來說，以貨基當下超八萬億的總規模之巨，收益率的重要性已經排在流動性之后；對于互聯網貨基的個體客戶來說，怎么用最安全，怎么用最方便，怎么用最符合自己習慣，應當是與收益率同時要考慮的問題，在一定總量的前提下，收益率之間的微小差距甚至可以忽略不計，其中還夾雜著一個貨基七日年化收益率與萬份收益之間的對比差異。因而，在新意上與我們期待尚有差距的零錢通，想要超車并不容易。

　　(本文作者介紹：上海立信會計金融學院教師、專欄作家)