●創業板可能將回到最初的法律框架下設計，主要為高新技術企業及潛力企業服務

　　●《公司法》的修改已經不是創業板市場推出的必經之路。據悉，有關方面為此即將出臺相關法律條例

　　昨日，中國證監會首席咨詢顧問梁定邦先生在出席瑞銀華寶于上海舉行的有關專題研討會時，接受了記者的采訪，就市場的一些熱點問題談了他個人的看法。

　　記者：吳敬璉先生近期有關股市像賭場的言論引發了各界的激烈討論。對此，您有何看法？

　　梁定邦：對于一個具體的交易行為得出是否是賭博行為的結論，實際上是從個人不同的道德標準作出的評判。

　　對于目前的市場，我和其他一些學者有一個相同的觀點，即市場的規范化運作仍有待提高，如信息披露等。事實上，近年來，市場的法規建設方面已有了很大提高，但規則是死的，只有在具體執行過程中才是鮮活的。當前真正的問題在于規則是否有效執行，是否有有效守法的文化。而有效的守法文化包括了行業自身是如何進行監管的，公司董事自身是否具有公司治理的良好理念等。目前A股投資者大多以市場運行動力及一些數據統計來作出投資決策的，而非基本面，這樣的市場自然有它的局限性。

　　記者：開放式基金推出的呼聲日高，據您所知，最新進展如何？

　　梁定邦：由海外專家組成的咨詢委員會的評估工作已基本結束。他們已到有興趣申請的基金管理公司作了考察。接下來將進入選擇試點公司的階段，待這項工作結束后進入操作。在此之前，還需要與相關機構進行協調，如與進行代理銷售的商業銀行的協調等。

　　記者：近幾年來，資產重組層出不窮，但虛假重組現象同樣有增多之勢。ST鄭百文的重組再度成為市場矚目的焦點。對此，您如何看待？

　　梁定邦：虛假重組愈演愈烈的關鍵在于，這種行為得不到相應制裁，而且，對公司董事等責任人的制裁較理論化。現行法律對這種行為要么是行政制裁，要么是刑事制裁，受害的投資者得不到相應的賠償，上市公司不會因此倒閉。若在海外，虛假重組一經發現，馬上就會引來很多民事訴訟。

　　另一方面，對重組缺乏監督。因為《公司法》在重組方面缺乏操作性。因此，證監會對重組的監管缺乏法律支撐，作用很模糊。在海外，法院也參與重組的監管，重組方案一定要得到法院的批準，相關利益人在感覺利益受損時，可以到法院申訴。我們曾建議《公司法》也作這些相應的修改，但現在這個建議還沒有進入立法程序。

　　記者：目前A股、B股、H股相互割裂的現象仍較普遍，對于未來走向您有何判斷？

　　梁定邦：關于B股，未來發展仍將由市場決定。原來曾在市場流傳的B股基金方案現在沒聽說有新的動向。我個人認為，合格的外國機構投資者模式對于解決A、B股市場的現狀比較可行。隨著市場的發展，及眾多H股公司在境內市場的籌資，A股和H股間的價格也將趨于接近。

　　至于紅籌股公司，一定也有通過內地市場進行籌資的想法。這在技術上沒有大的障礙，一個比較簡單的方法就是分拆。

　　記者：創業板市場的推出時間一推再推，你預計何時能正式出臺。

　　梁定邦：創業板市場的推出時間并未確定，但證監會仍在積極籌備。創業板可能將回到最初的法律框架下設計，主要為高新技術企業及潛力企業服務。《公司法》的修改已經不是創業板市場推出的必經之路。據悉，有關方面為此即將出臺相關法律條例。

　　我個人預測，在有關條例正式出臺后，創業板市場會在其后6個月后正式開始交易。此前，將接受企業的上市申請，期望在正式交易前達到一定數量規模，如30至50家。 (記者 王炯)

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