證券市場風雨十年 八大風波揭密
中國證券市場創建早期，由于法律法規體系存在缺陷，加之監管力量和監管經驗均顯不足，以至各種違法違規行為有機可乘，股市也時常暴漲暴跌，在1999年7月1日《證券法》出臺前，陸續出現了若干重大事件。主要有：
“8.10”深圳股票發售事件
1992年8月9日～11日，深圳以發售認股抽簽表的方式發行5億元新股。從8日起，有超過100萬的當地及全國各地的準股民在全市302個發售網點前排起長龍，準備購買百元一張的抽簽表。在9日早晨開始發售時尚能維持一定的秩序，但后因一些網點組織工作出現問題，造成秩序混亂，并發生沖突。到8月10日上午，抽簽表全部售完。這天傍晚，數千名沒有買到抽簽表的股民在市內深南中路游行，打出反腐敗和要求公正的標語，并形成對市政府和人民銀行圍攻的局面。
深圳原野實業股份有限公司是深市最早的上市公司之一。由于存在股本投入不實、會計師事務所提供虛假驗資證明、管理失控、賬目混亂等嚴重問題。7月7日，深圳證券交易所宣布：原野股票停牌交易。這是中國證券市場首只停牌的股票。9月5日，原野公司召開臨時股東大會，決定更名為深圳世紀星源股份有限公司。1994年1月3日復牌。
八月救市
1994年7月下旬，上海綜指為335點，深圳綜指已跌破百點基數，為96點；兩市成交金額僅6億元。7月30日，中國證監會發布公告，明確年內除已發行未上市的股票外，暫停各種新股的發行和上市。而且，已在報紙上刊登招股說明書公告的企業的發行與上市工作也一律推遲。這一措施推出后，市場反響非常熱烈，進入8月以后，滬深股市強勁反彈，八月救市由此而來。
寶延風波
1993年9月30日，深圳寶安(集團)上海公司向中國證監會、上交所等報告并公告，聲明已經持有延中實業發行在外的普通股5%以上的股份。這是中國證券市場上的首次收購事例。
“327”國債期貨事件
1995年2月23日，受新債發行及保值貼息等因素的刺激，加之萬國證券違規聯手操作，超限額持倉后，大量拋單打壓價格，造成市場極大混亂；在收市前10來分鐘，以巨量沽單將價格直線打壓，使“327”品種由暴漲3元轉為下跌0.71元，但收市后，上交所宣布最后時間交易無效予以取消。中國證監會逐于1995年5月17日發出緊急通知，宣布暫停國債期貨交易試點。
長虹[微博]事件
1995年8月21日，有投資者發現四川長虹法人股轉配部分所送紅股可以賣出，更多不知內情的股民因放棄轉配資格而蒙受了巨大損失，反應非常強烈。中國證監會立即出面制止轉配紅股流通，長虹股票停牌。經查，這是一起蓄意損害投資者權益的事件：上交所違規擅自批準長虹轉配紅股上市；主承銷商中經開公司、副主承銷商上海財政證券公司大肆拋售包銷轉配所獲紅股牟利；長虹公司也有違規行為。經證監會長達兩個多月的調查處理后，長虹股票復牌。
瓊民源事件
1997年1月22日，瓊民源1996年年報率先“閃亮登場”：由垃圾股變成了投資者追捧的“績優股”，加上10送3的題材，取代深發展成為深市走強的領頭羊。其股價如一只斷線的風箏，從1996年4月1日的2.08元，漲至1997年1月的26.18元，在不到一年的時間里升幅高達16倍！瓊民源業績的突變，引起管理層和投資者的疑慮。1998年4月29日，由有關部門組成的調查組進行了長達一年多的調查之后，公布瓊民源1996年年報內容嚴重失實。1998年11月，北京市第一中級人民法院就“瓊民源案”做出一審判決：瓊民源原任董事長馬玉和因犯提供虛假財務會計報告罪，被判處有期徒刑三年；公司聘用會計班文昭也以同等罪名被判處有期徒刑二年，緩刑二年。據悉，這是1997年10月實施新刑法后，首次使用證券犯罪條款判處的個案。在查處案件的同時，監管部門著手瓊民源重組工作。
紅光事件
紅光實業于1997年6月6日靠行騙上市，上市后繼續行騙：一是編造虛假利潤，騙取上市資格；二是少報虧損，欺騙投資者；三是隱瞞重大事項；四是擅自改變募集資金投向而不予披露。對此，中國證監會對原董事長、原總經理、原財務部副部長和紅光公司等，以及與此有關的會計師事務所、律師事務所、資產評估師事務所以及上市推薦人等中介機構及責任人員均進行了處罰，紅光事件的主要負責人被移交司法機關處理。
上述重大事件的不斷出現，導致證券界內外議論紛紛，有人茫然若失，有人憂心忡忡。特別是“8.10”事件作為中國股市早期發生的重大事件，對中國證券市場的發展產生了深遠影響。“8.10”風波以后，國務院立即決定成立專門的證券監管機構。在中國證券市場何去何從的關鍵時刻，1995年12月19日，一直關注中國證券市場成長進程的朱镕基同志，在視察上海證券交易所時發表了深刻影響證券市場未來走向的重要講話，提出了“法制、監管、自律、規范”的八字方針。“八字方針”成為中國證券市場發展的指導性方針，對中國證券市場的發展產生了重大影響。(何曉晴)
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