據統計，半數業績預警公司在近兩年進行了再融資

　　本報訊(記者劉興祥) 本報在上周推出的“再融資再聚焦”系列報道在市場上引起了強烈反響。不少讀者紛紛來電來信，發表了對上市公司掀起“再融資熱”的意見，一致認為該報道說出了廣大投資者的心里話。一些證券研究人員也紛紛表示，該系列報道從專業性的角度對“再融資熱”進行了深層次解剖，有助于市場各方反思包括增發在內的再融資方式該如何發揮作用。

　　大多數投資者在來電中指出，再融資作為上市公司的一種籌資手段，本來無可厚非，但一個不可否認的事實是，當前部分上市公司并未按照其融資時的承諾使用募集資金，普遍存在資金閑置、委托理財、變更募集資金投向的問題，特別是在難以達到融資計劃的盈利目標時，投資者信心已開始動搖了。

　　今年擬增發的公司具有兩個特點：一是規模大。在已公布增發的公司中，增發數量小于4000萬股的不到兩成；第二個特點是價格高。在今年已完成的增發中，增發價格一般達到增發前市場價格的90%，甚至更高。由于增發價格不合理，市場價格跌破增發價成為了市場上的一道“風景線”。以上特點使得準備增發的公司難免有“圈錢”之嫌，市場“談增色變”也就不足為奇了。

　　其實，投資者之所以對再融資如此“深惡痛絕”，在一定程度上與部分上市公司在剛完成再融資后就“變臉”有極大關系，這在今年中期體現得極為明顯。在上市公司披露的業績預警中，有相當部分公司都在近兩年進行了再融資。據統計，截至7月27日，深滬兩市已有35家上市公司發布了預警公告，其中，有18家公司是在1999年底以來進行了再融資，其中有17家公司是配股，1家公司是增發。具體來看，有2家公司在1999年底進行了配股，有10家公司在2000年進行了配股，更有5家公司在今年上半年剛完成配股。剛剛把錢拿到手，業績就大幅下滑，僅僅解釋為“募股資金剛到位、未具備收益形成條件”，顯然難以令人信服。

　　一家在2000年11月增發了6000萬新股的上市公司，今年上半年就出現了業績大幅度下滑的狀況，發出業績警告；而一家在去年初增發公司，年底就虧損，如此糟糕的表現又怎能讓廣大投資者放心？

　　面對洶涌而至的再融資熱潮，如何防范再融資變成“濫融資”已成為市場各方的一個重要課題。

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