本報訊 據海通證券研究所近期的一份研究報告結果顯示，近兩年來，中國證券市場的換手率迅速下降，一些成熟市場的特征開始出現。

　　統計資料顯示，1996年，滬深兩市的換手率分別達到了760.05%和949.68%，創下了歷史上的峰值。而此后，滬深兩地市場的換手率基本呈現逐年下降的走勢。到了2000年，這一趨勢更為明顯，當年滬深股市的漲幅雖均超過了50%，但是市場的換手率卻較4年前下跌了逾50%，分別為369.93%和387.22%。

　　今年上半年，滬深兩地市場的換手率則更低，各為136.31%和131.99%。而如果剔除B股市場上漲的因素，滬深股市的換手率分別為126.37%和112.2%。

　　海通證券研究所認為，換手率降低產生的重要原因在于機構投資者在大量發展。由于機構投資者在資金實力和信息渠道上勢均力敵，很難再有哪一類投資者能明顯地超越或引導大盤。因而，在由機構投資者為主導的情況下，獲取超額利潤的難度越來越大，投資思路開始趨向長線，換手率逐步下降，證券市場將告別發展初期的暴利階段。《人民日報海外版》(2001年07月28日第六版)

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