B股自上周三恢復交易以來，向上突破力度并不是特別強，相應的股價振蕩來得比較早，對整個市場的沖擊也不怎么大，可以說是完成了在投資者結構上的平穩過渡。

　　客觀而言，這次B股的行情是在政策的強烈刺激下出現的，由此形成的連續上漲，實際 上構成了一個政策缺口。過去，由于B股投資者受到限制，在數量上和A股形成巨大的反差，這樣就導致了兩者之間的價格落差。現在，對投資者的限制已不復存在，這樣價格落差也就通過B股的一波強勁上漲而消失了。也許有人會說，B股和A股的價差不是仍然還不小嗎？它們的價格并沒有接軌。的確是這樣，但是導致B股價格低于A股的因素并不僅僅是投資者的不同，還有利率、匯率、金融政策以及企業、市場等其他具體因素。現在，只能說只解決了一個投資者的問題，這當然不可能使B股價格因此就和A股能夠實現接軌。從嚴格意義上講，B股和A股價格的真正接軌，是要到兩者合并時。而這需要人民幣成為可自由兌換的貨幣，一般認為，這是五年到十年以后的事情。既然這樣，現在B股和A股有價差就是正常的。因為投資者的“合并”而形成的政策性行情，到目前也就差不多基本走完了。

　　既然如此，指望B股在振蕩以后再行展開大的攻勢就不那么現實了。原來套了幾年的投資者紛紛想離場，新資金又不愿意在相對高位接盤，特別是在B股暫時不可能再有新的利好政策刺激的情況下，人們現在買入B股的動力往往就是認為6月份會有增量資金進入。但是這是大家都知道的事情，因此不具有現實的利多推動。在這種情況下，B股會在目前的點位附近波動，但是一般來說不存在經過整理后大幅上漲的可能性，因為沒有足夠的題材和新的資金來推動股指的持續走高。B股的暴利時代，應該說已經過去了。當然，畢竟現在B股是開放了，投資者隊伍快速擴大，同時在幾個漲停板以后的換手也相對活躍，因此它也不可能出現大幅回落的行情，同以往相比，B股價格在整體上是大大了上了一個臺階。通常來說，只要沒有股災，滬深B股都不可能再回到起始點以下去，市場的活躍程度也將大大提高。在否定B股會有進一步的大漲之余，指出它現在點位的基本合理性，也是必要的。

　　不會大漲，也不會大跌，在振蕩以后的B股經會逐漸收狹它的上下波動空間，出現基本和A股同向的整理走勢。但是，在這個過程中，個股會出現很大的分化，有些業績不佳、基本面不理想的B股股票，行情會進一步轉弱，成為冷門品種。而也有的股票，由于業績優良，題材也多，能夠得到多數投資者的認同，它們則在日后的市場中脫穎而出，成為B股中的強勢品種。（桂浩明）

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