原標題：什么信號？“央媽”年底頻頻祭出這一工具，可能有“大項目”馬上要來

　　自12月20日以來，央行重啟并連續開展14天期逆回購操作。

　　業內人士指出，作為跨季跨節“專用工具”，14天期逆回購的現身，表明了貨幣當局穩定年末流動性的意圖。根據往年經驗，12月末可能還有近萬億元財政資金集中投放。

　　前有萬億級降準，后有大額財政資金投放，加上央行公開市場操作起到銜接配合的作用，年末資金面應無憂。

　　民生銀行資金情緒指數

　　來源：Wind

　　14天期逆回購頻現

　　12月22日，央行繼續開展100億元7天期和100億元14天期逆回購操作，其中14天期逆回購為連續第3日開展操作。

　　據統計，截至12月22日，2021年以來央行共開展公開市場逆回購操作78190億元，其中11200億元為14天期，其余均為7天期，占比分別為14%、86%，14天期逆回購僅間歇性使用。

　　數據顯示，今年以來央行只在3個時段開展了14天期逆回購操作：春節前、三季度末和目前所處的年末，維護跨季跨節流動性平穩為其主要用途。

　　來源：Wind

　　降準在前 財政資金投放“殿后”

　　進入12月，央行公開市場操作力度驟減，即便目前臨近年底，單日逆回購操作量也不過200億元。往年同期，這一數字可達上千億元甚至數千億元。這是為何？

　　有機構分析，本月15日全面降準0.5個百分點，釋放長期資金約1.2萬億元，意在穩信用、穩增長，但同時也能在較大程度上發揮穩定年末流動性的作用，減輕公開市場操作壓力。

　　“降準實施日恰好為12月納稅申報截止日，對沖后，本月稅期高峰幾乎未造成大的影響。接下來，年終監管考核的影響是最后一關，但財政資金投放可起到一定的對沖作用。”某機構人士稱，除了萬億級降準，12月末近萬億的財政資金投放可期。

　　據悉，前期由于經濟穩步恢復，財政收入節奏較快，而財政支出節奏平緩，財政超收節支規模可觀。近期，隨著穩增長壓力加大，財政支出明顯發力。

　　數據顯示，11月一般公共預算支出同比增速達8.5%，相比10月的2.9%回升顯著；11月財政存款減少7281億元，上年同期為減少1857億元，均表明財政支出提速。業內人士認為，12月尤其是年底前幾日，財政資金集中投放將起到補充流動性的作用。

　　考慮到降準效應仍在釋放，而年末財政大額支出可期，加上公開市場投放銜接配合，市場機構普遍預期，流動性將平穩跨年，明年初流動性將較為充裕，為穩定宏觀經濟大盤營造適宜的貨幣金融環境。

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責任編輯：李琳琳