近日管理層宣布了一系列金融業進一步開放舉措中，包括了將QFII額度由100億美元提高至300億美元，以及在下半年取消對于外資券商進入內地市場的禁令，消息公布之后，很多唱空的QFII轉而空翻多，再度為中國經濟以及中國股市的高成長性搖旗吶喊。

　　有一個事實卻不容忽視。就在QFII大肆唱空股市之時，他們也在不斷申請增加投資額度。統計數據顯示，今年一季度，QFII換倉的跡象十分明顯。QFII2007年第一季度投資股票市值為361.33億元人民幣，比2006年第四季度的303.72億元提高了18.97％。結合大盤同期漲幅，QFII基本保持了2006年第四季度原有持倉額度，在大肆唱空之后，其對2007年第二季度行情持觀望態度。

　　但是，在300億美元的大餐面前，一些想爭取QFII額度的海外機構必須重新"表態"，不能一邊大肆唱空股市，一邊又積極申請QFII額度。對此，個別海外機構已經調整了他們的思路。

　　民族

證券分析師徐一釘表示，近期海外出現了這樣的聲音："資產重組將成為今后幾年內中國股市盈利增長的潛力，超出名義GDP增長的最主要因素，這個因素還未完全反映在H股公司的股價中。"看多的理由可以找出很多，重要的是QFII的確沒有減倉，并且在不斷積極申請額度以備加倉。

　　QFII欲唱空以實現低位建倉

　　首先，我們必須承認中國股市目前確實變成了資金推動型的市場，而且很多新進入的股民投機心理極強，只許漲不許跌，近期隨著市場的連續大幅上漲，用傳統理論來看，的確出現了一定的泡沫，股市調整只是時間問題。從這個角度來看，QFII唱空有它正確的一面，上周市場的連續暴跌似乎也在佐證這一觀點。但另外一個方面，他們既然在唱空，又為何還要不斷申請增加額度，是否存在欲唱空以實現低位建倉？

　　益邦投資袁洪波表示，不要以為外資機構都是嚴格按照誠信原則從事商業活動的，一家極有名的境外大投行不是一直高調唱空

上海樓市，但卻悄悄地囤積上海的樓盤嗎？在目前A股市場上，很難讓人不對外資有類似聯想。

　　財經評論員葉檀分析，QFII唱空A股，其實質是兩種贏利模式發生激烈碰撞，雙方無法實現共贏。曾幾何時，摩根大通等投資機構以

中國經濟基本面長期向好為由，在熊市做多A股，理由與現在的唱多者如出一轍。但現在的A股估值卻讓他們一反常態，以成熟市場的指標抨擊A股的瘋狂。QFII也有生計問題，與中國投資者并無不同。對管理層而言，重要的是在股市實行一視同仁的國民待遇，從市場化的大局出發利用機會進行深層次改革。

　　經濟學博士馬光遠對這個問題是這樣看的，對于中國股市的現狀而言，管理層下一步采取的政策完全取決于對形勢的正確研判。如果中國股市的方向選擇和政策取向惟國際投行的言論是瞻，話語權和資產的定價權基本被國際投行所控制，中國股市將成為國際投行瓜分中國繁榮和經濟增長的豪華盛宴。