新浪科技訊 北京時間10月27日凌晨消息，Facebook母公司Meta今天發布了該公司截至9月30日的2022財年第三季度未經審計財報。報告顯示，Meta第三季度營收為277.14億美元，與去年同期的290.10億美元相比下降4%；凈利潤為43.95億美元，與去年同期的91.94億美元相比下降52%；每股攤薄收益為1.64美元，與去年同期的3.22美元相比下降49%。

　　財報發布后，Meta首席執行官馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席財務官戴維·韋納（David Wehner）、財務副總裁蘇珊·李（Susan Li）、首席業務官馬恩·萊文（Marne Levine）等高管召開了分析師電話會議，回答了相關業務的問題。

　　以下是電話會議實錄：

　　摩根士丹利分析師Brian Nowak：我的第一個問題有關資本支出與投資回報率。指南給出的資本支出要高于投資者預期。馬克，能否請您舉例說明現下新增的這些AI投資項目與過去相比有哪些不同？預計投資者何時能夠看到收益？

　　第二個問題有關用戶參與度。您在簡報中提到了Reels的用戶時長有所上升，能否請您與我們分享美國地區Reels用戶時長的變化趨勢？有哪些變化？

　　戴維·韋納：我先來回答關于用戶時長的問題，之后蘇珊會為大家解讀資本支出方面的問題。

　　用戶時長方面，我們對目前的狀態非常滿意。正如馬克之前提到的，我們看到Reels的用戶時長有一定增量。另外，從美國乃至全球范圍來看，用戶在Instagram與Facebook上花費的總時長均在同比上升。雖然我們沒有刻意優化用戶時長，但當前的變化趨勢是積極、向好的。之所以沒有著力去優化用戶時長是因為這可能會分散注意力，我們更希望把精力用在短視頻及其它內容上。

　　蘇珊·李：戴維在簡報中也提到了，我們預計2023年的資本支出大概在340億至390億美元之間，增量支出主要來自對AI的投資。我們非常關注AI投資的投資回報率（ROI），這與我們未來的用戶時長走勢息息相關。目前來看，AI推薦算法的確為我們帶來了積極影響。在二季度的電話會議中，我們曾與大家分享僅僅對AI推薦模型進行擴展升級，Facebook Reels的用戶時長便增加了15%，我們也相信隨著AI算法的不斷迭代升級，這一趨勢會不斷向好。廣告方面，我們計劃進一步對廣告產品進行AI算法升級，前期成果非常振奮人心。

　　總而言之，我們會密切關注上述動態。目前，公司還處于AI投資的初期階段，相關的資本支出取決于AI投資所帶來的投資回報率。如果效果好、回報高，我們便會加大投資；反之，我們則會減緩投資節奏。

　　伯恩斯坦研究所分析師Mark Shmulik：馬克，您在簡報中提到計劃在2023年恢復收入增長。這背后的主要驅動因素有哪些？除了宏觀驅動因素，還有哪些公司內部因素？

　　另外，蘇珊，我看到公司給出的2023年運營支出指南。按以往經驗來說，指南上的數據通常比較保守。請問這其中有多大的靈活性？

　　戴維·韋納：很明顯，當前宏觀環境逆風狀態還將持續。因此，我們認為恢復收入增長是一個周期性問題，一部分取決于宏觀經濟的復蘇情況，另一部分則取決于我們自身。目前公司在多個領域取得了不錯進展，比如馬克之前提到的Messenger直達廣告（Click-to- Messenger Ads）一直保持增長，目前銷售額已達到90億美元，我們也會繼續將其作為收入增長的主要驅動力之一。

　　總的來說，我們將繼續專注多領域以實現收入增長，從而幫助公司度過當前周期。雖然公司在多個領域都取得了不錯進展，但從一定程度上來說，宏觀環境的復蘇與否還是會對我們造成影響。從目前我們得到的信號來看，明年的宏觀環境逆風會有所減弱，比如明年ios新政對我們帶來的影響會比今年小一些。

　　蘇珊·李：我想先指出一點，指南中提到的2023年運營支出中有約20億美元將用在辦公設備維護等，這部分支出是一次性的，不會年年都有。總的來說，我們希望2023年的費用支出增長一半來自運營支出，其余則來自營收成本。

　　運營支出方面。2023年的運營支出主要來自員工數及其相關費用支出。2022年我們已經招聘了一批員工，如技術人員等。因此，預計2023年公司人員增長速度將有所放緩，公司的薪資支出也會隨之減緩。我們預計到2023年年底，公司的員工數將與現在基本持平。

　　營收成本方面。考慮到目前公司的一系列大型資本支出以及Reality Labs計劃在明年推出新一代Quest頭顯，我們預計2023年的營收成本增速將有所提高。

　　美林美銀分析師Justin Post：我的問題有關Reels。相比之前的Feeds業務，Reels的用戶留存率如何？管理層是否擔心Reels的表現不如之前的業務？另外，資本支出方面。今明兩年的資本支出上漲能否幫助公司恢復到之前百分之十幾的營收水平？還是說這只是向更高資本支出的過渡？

　　戴維·韋納：剛剛馬克也指出，Reels的用戶時長有所提升。Reels的進步也為平臺整體用戶參與度做出了貢獻，再加上我們不斷優化的推薦算法，各平臺的用戶參與度都在不斷向好。從變現角度來看，目前我們仍在不斷努力縮小Reels與Feeds、Stories之間的差距，但我們相信隨著時間的推移，Reels的收入會逐漸轉向順風。馬克剛才也提到了，目前Reels的銷售額約為30億美元。雖然本季度Reels仍有5億美元虧損，但公司預計Reels的營收將在12至18個月內轉向順風。總而言之，我們對Reels表現比較滿意，特別是其為用戶參與度所帶來的積極影響。

　　蘇珊·李：至于您有關資本支出指南的問題，我希望大家將支出分為AI支出與非AI支出。

　　AI支出方面。這部分占2023年支出增量的很大一部分，屆時我們會根據相關投資回報調整公司的投資比重與節奏。說實話，我們希望AI方面能有更多的投資機會，畢竟我們認為這是一個高投資回報的領域。

　　非AI支出方面。這部分支出大部分流向數據中心建設等。近幾年，考慮到未來需求，我們加強了這方面投資，2023年也將繼續如此。公司希望這部分支出的投資效率能逐年提高。

　　總而言之，我無法給出AI支出與非AI支出這兩者所占的比重如何，但我想再強調一點，未來我們的支出強度還是取決于AI項目的投資回報率。

　　馬克·扎克伯格：我再補充幾點。公司目前的關注重點在于Reels與“探索引擎”（Discovery Engine）的開發。過去的一年我們取得了一些成果。每當公司推出新軟件、新功能時，比如當年推出Stories，甚至更早年我們將產品由PC端轉向移動端，我們的首要關注在于如何提高用戶參與度與產品需求，之后才是變現效率。當年的Stories也經歷了類似過程。所以我們很難給出Reels具體的變現時間表，這是無法預測的。我只能說，如今Stories的發展已經遠超我們最初的預想，所以預測真的非常困難。截至目前，我們對Reels在變現方面的表現非常滿意。公司當然希望盡快縮窄Reels與其他業務之間的變現差距、希望轉逆風為順風，目標一定會實現，但這需要時間。

　　至于用戶參與度的增量。大家不妨這樣想：用戶關注的賬戶，無論是朋友還是家人，這些賬戶的內容與價值是各不相同的。現在我們可以利用AI算法進一步了解賬戶內容、了解用戶可能感興趣的內容，從而提高用戶的參與度與時長。目前這方面進展順利，越來越多的用戶選擇我們的服務、增加了用戶時長與參與度。這些成果均離不開公司對AI的投資。如果我們預測正確，對AI的資本支出將推動用戶參與度的提升。鑒于當前全球的發展態勢，我們相信自己的道路是正確的。

　　我們相信內容創作者希望自己發布的內容能夠出現在多個平臺上，有些內容用戶可能只想和朋友與家人分享，有些內容則更希望讓更多人看到。無論是那種情況，隨著時間的推移，我們都有信心、有能力做得更好。我無法給出大家具體的時間點，我也理解各位投資者可能覺得這次變現時間線更久、更長，但我經歷過多次類似的業務周期，我堅信一切都會向好的方向發展。

　　摩根大通分析師Doug Anmuth：我的第一個問題有關ATT（蘋果公司App跟蹤透明度新政策）。戴維，您之前提到三季度ATT的影響會逐漸減弱，是公司有了應對舉措嗎？另外，能否請管理層談一談Reels計劃如何吸引內容創作者的加入？相比廣告等業務收入，Reels目前的營收狀況將對公司利潤造成怎樣的影響？

　　戴維·韋納：ATT影響方面。ATT是在2021年的三季度推出的，一年的時間過去影響的確逐漸減弱，但這部分優勢被宏觀環境的逆風抵消了。至于我們在吸引Reels內容創作者方面所做出的努力對整體成本結構的影響，大家可以參考公司給出的費用指南。

　　高盛分析師Eric Sheridan：馬克，在過去的一兩年，受平臺變化、行業競爭、宏觀環境等因素影響，公司顯然面臨逆風。逆風的背后有多少外部因素影響？多少內部因素影響？是否與您做的決策相關？另外，關于元宇宙。未來的三至五年，投資者該如何考慮元宇宙所帶來的硬件與非硬件投資機遇？

　　馬克·扎克伯格：業務方面，比如蘋果的ATT政策的確會對我們產生影響。但其他影響因素也不能夠忽視。元宇宙方面，我們希望能夠為用戶提供更多業務幫助，比如通過聊天直接獲取客戶、直接對用戶銷售產品、提供客服幫助或再向用戶銷售其他產品等。我們希望能夠為企業與消費者提供一種整合式的服務，這不僅能夠服務用戶，也會為我們自身帶來好處。我們所做的這些努力不僅僅是為了應對外部風險，更多的是希望利用我們所掌握的技術創造更多新穎、創新的內容。我們希望通過元宇宙豐富用戶體驗、實現愿景，比如通過硬件、傳感器將你在現實世界中的表情投射到你在虛擬世界中的角色臉上等等，這些都是虛擬世界中有趣且深刻的體驗，大家可以選擇我們最新發布的Quest Pro頭顯來體驗。總而言之，我們相信上述創新能夠為大家帶來幫助。

　　一直以來，我們都希望為用戶帶來獨特的體驗，打通業務與平臺之間的壁壘，比如將我們的消息產品鏈接到Facebook與Instagram之中，形成產品之間的完美閉環。這是我們一直以來創新的主要驅動力。雖然從長遠來看，抵御外部風險也是驅使我們不斷創新的因素之一，但原因絕不僅止于此。

　　Truist Securities分析師Youssef Squali：第一個問題想請問戴維或者蘇珊，2023年的指南中運營支出與資本支出上漲了12%、15%，請問您是基于怎樣的宏觀考量？支出指南中有哪些是固定支出？哪些是受宏觀環境影響而變化的靈活支出？

　　另外，馬克，您在幾年前提出元宇宙的構想。相比您的計劃，從產品推出進程、VR社交應用 Horizon Worlds的推出等角度來看，目前的元宇宙進程是否符合您的期望？如果不符的話，又是哪些因素制約了發展？

　　蘇珊·李：目前我們尚未給出2023年的收入指南。但從2022年四季度的收入指南來看，其中包含各種宏觀因素的影響，如逐漸減弱的廣告需求、宏觀環境中通貨膨脹以及供應鏈等問題。基于上述考慮，我們給出的2023年預算指南經過了非常嚴格的審查，對公司的預算支出以及預期增長作了相對保守的預測。

　　至于您提到的2023年支出指南中固定支出與靈活支出的占比，我剛剛也提到了一半左右來自運營支出，其余則來自營收成本。營收成本包括固定的增長、折舊等，還有一部分來自之前我提到的Reality Labs將發布新一代Quest頭顯等。運營支出方面，2023年支出增長將主要用于員工薪資，預計2023年年底公司的員工數將與現在持平，對此我們將繼續保持審慎態度。另外，之前提到的20億美元辦公設施支出也包含在2023年的支出指南之中。

　　馬克·扎克伯格：至于我們在元宇宙方面所取得成果與我個人的預期相比，我想說元宇宙涉及一系列廣泛的產品，我們一直在著手研發。大家已經看到我們推出了VR頭顯設備，這只是我們推出的第一部產品，Oculus Quest 2是首部主流頭顯設備。

　　至于我們想做什么，我們將專注研發四個主要平臺。

　　首先是元宇宙社交平臺，Horizon Worlds就是前期成果，雖然目前離我們的構想還有很長的一段路要走，但元宇宙社交平臺是非常重要的領域之一，畢竟我們作為社交媒體公司，如何讓用戶在元宇宙中通過角色實現溝通、展露自己甚至在元宇宙中呈現照片級的真實感圖像，這些都非常重要。目前來看，我們已經業內領先，但仍需不斷努力嘗試將構想深度融合至產品之中。

　　第二個主要平臺是虛擬現實平臺（VR）。我們計劃推出能夠覆蓋大規模人群的、以普通消費者為重心的產品。當然，我們還會推出另一款以工作為重心的產品，這就好比人們不會選擇在手機上完成絕大多數工作，因為有電腦、工作站等技術、功能更強大的產品。這兩款產品的區別也是如此，一款用來滿足日常需求，另一款用來執行專業工作。我們推出的Quest Pro頭顯便是一個很好的開端。

　　第三個主要平臺是增強現實平臺（AR）。這需要我們付出大量的精力與工作，但我認為隨著時間的推移，它將為我們創造重大價值。AR平臺的開發主要取決于研發工作的進展，我們需要確保每一步的道路正確，哪里需要整合、哪里需要突破等等。就目前狀態而言，有些進展要好于我的預期，有些部分的研發則可能需要更長時間。總的來說，就我目前所掌握的信息來看，即便我們還沒有推出AR眼鏡，在全球范圍內沒有哪家公司能在上述領域超越我們。

　　第四個主要平臺則是腦機神經接口平臺。對所有上述平臺來說，最終的“信息輸入”部分尤為重要。換句話說，如何讓用戶控制平臺？當然，如果你帶上設備或眼鏡走在街上，你可以通過手勢、說話等方式控制設備。但讓用戶在大庭廣眾之下“手舞足蹈”、“自言自語”并不現實，用戶需要有一種更私密的設備控制方式，因此腦機神經接口技術便顯得尤為重要。據我所知，在這一領域我們的研發同樣處于全球領先的地位。

　　總而言之，元宇宙技術覆蓋非常廣泛。我知道每當我們推出新產品、新設備的時候，總有輿論認為我們花的錢與設計出的產品不匹配，這種想法是不對的。我們在多個領域、多個平臺都在進行研發投入，目前取得成果也在全球領先。至于產品的推出，在未來的五至十年，我們會從大眾產品起步，一步一步逐漸邁向更專業、更成熟的產品。綜上，在上述四個平臺我們都在不斷取得進展，這對公司未來的發展尤為重要。我們會結合宏觀環境情況適時調整公司的投資策略及節奏，即便有些輿論可能會認為這些投資不夠明智、不夠正確，但我認為這就是未來的大方向所在，我們不會錯失機遇，而是會采取更加審慎的態度、配合公司發展節奏進行研發投資。我相信現在我們正面臨重大歷史轉折，我也相信在十年甚至幾十年之后，人們回望過去會發現我們做了正確的決定。

　　Evercore ISI分析師Mark Mahaney：我這邊有一個關于廣告工具的跟進問題。公司的廣告業務預計何時能夠復蘇？或者說廣告收入何時能夠恢復到之前的收入占比？公司對此有什么具體的目標或時間點嗎？在今天的簡報以及問答中管理層似乎沒有提到對廣告業務的投資，所以廣告業務還會是公司的關注重點之一嗎？還是說公司現在的關注重點已經有所轉移？

　　蘇珊·李：我們將繼續致力于恢復廣告業務表現，同時也在進行中長期投資。從中短期來看，我們希望能夠不斷改進現有的廣告系統，如Messenger直達廣告等。我們將繼續投資AI、機器學習等領域，提高廣告的用戶衡量、用戶定位及用戶導向準度。

　　本季度我們助力廣告商提高了廣告定位與導向的準度，當前取得進展讓我們非常滿意。在這里我想與大家分享AI與機器學習是如何真正幫助廣告商獲益的，最好的例子就是8月份我們推出的“Advantage + Shopping”工具。這是一款由機器學習支持的產品，能夠幫助客戶快速測試、優化他們的促銷活動。雖然目前還處于早期階段，但現有反饋顯示，使用“Advantage + Shopping”工具的廣告商的支出回報率增加了32%。

　　從長遠來看，我們將與業界合作，專注于提高技術能力、注重隱私政策，從而幫助廣告商獲取更多價值。

　　杰富瑞分析師Brent Thill：我想多數投資者目前的感受是，相比那些風險小、較為穩定的投資，公司目前有太多不穩定、前景不明的實驗性投資。我很好奇為什么管理層認為這些投資不會失敗、一定會有回報？

　　戴維·韋納：我們其實進行了多項投資，剛剛Mark Mahaney就提到了公司在廣告領域的投入。顯然，公司的投資還包括對Reels、WhatsApp Messenger等產品的投資，我們認為無論從變現還是參與度的角度來看，這些投資都會獲得可觀的回報。所以，公司有著非常廣泛的投資組合，當然，大部分投資的目的在于改善公司自家產品，提升用戶參與度、加速變現，目前我們的進展良好，比如Messenger直達廣告的銷售額已達90億美元等等。所以除了對Reality Labs、元宇宙的投資之外，大家也應當看到我們對上述領域的不斷投入及回報。

　　馬克·扎克伯格：我希望大家能夠分清實驗性投資與前景不明的投資之間的區別。我們相信我們對公司旗下各產品的投資都將有良好收益與回報，無論是Reels、廣告還是“探索引擎”，我無法在這里與大家透露具體規模，但每一項投資都在朝著積極、向好的方向發展。當然，元宇宙方面的投資則需要我們進行更長期的努力，但我相信最終結果一定是好的。

　　無論是在業內還是全球，都很難找到一把能解決所有問題的鑰匙，無論是宏觀環境壓力、行業競爭、廣告挑戰（特別是蘋果新政）等，這些問題都沒有統一的解決辦法，而是需要我們付出長期的努力與支出，才能逐漸得到更大的回報。我相信隨著時間的推移，上述問題我們會逐個擊破。在這里我也想感謝大家的耐心，要相信只有有耐心、愿意同我們一道投資的人才會在最終得到回報。

　　蘇珊·李：我還有幾句要補充。對廣告商來說，當前的形勢充滿挑戰。考慮到全球經濟的不確定性，大家都希望獲得更強、更好的投資回報。Reels仍然是Instagram與Facebook上增速最快的模塊，同時也是人們發現新內容創作者、與行業產生聯系的良性途徑之一。我們致力于保證企業能夠在Reels上獲得較好的投資回報率。一個典型例子就是酷革保溫杯（CORKCICLE），通過將Reels納入推廣策略，他們的廣告支出回報率提高了34%，銷售額也提高了34%。如此看來，我們所做的投資確實取得了進展，也能夠幫助廣告商實現理想的投資回報率。（完）