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新浪科技訊 北京時間10月26日早間消息，微軟今天發(fā)布了該公司的2023財年第一財季財報。微軟預計第二季度匯率因素將使銷售增長減少5%，疲軟的個人電腦和廣告需求將在第二季度持續(xù)。財報發(fā)布后，微軟股價在盤后交易中大跌超6%，在美股正常交易階段，微軟股價上漲1.42%，報250.76美元。
報告顯示，微軟第一財季營收為501.22億美元，與去年同期的453.17億美元相比增長11%，不計入?yún)R率變動的影響為同比增長16%；凈利潤為175.56億美元，與去年同期的205.05億美元相比下降14%，不計入?yún)R率變動的影響為同比下降8%；每股攤薄收益為2.35美元，與去年同期的2.71美元相比下降13%，不計入?yún)R率變動的影響為同比下降7%。
財報發(fā)布后，微軟CEO薩提亞·納德拉（Satya Nadella）、執(zhí)行副總裁兼CFO艾米·胡德（Amy Hood）和首席會計官愛麗絲·卓拉（Alice Jolla）等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。 以下為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
摩根士丹利分析師Keith Weiss：公司能夠在如此困難的環(huán)境下取得令人印象深刻的業(yè)績著實不易，投資者想讓我問艾米一個關(guān)于增長率的問題，那就是按固定匯率計算，Azure云服務的增幅已經(jīng)連續(xù)兩個季度低于公司預期，投資者有些擔憂，或者關(guān)切這一業(yè)務是否存在固有的增長波動，令管理層無法準確預測其增長？對于該業(yè)務未來的預測，公司是否會更為審慎？該業(yè)務全年增長的情況如何？
艾米·胡德：感謝你的提問，我也知道這是一個投資者每個季度都非常關(guān)注的焦點，你的理解是準確的，Azure云服務確實存在固有的增長波動，有時候我們比季度增幅預測做得好一點，有時候差一點。在我們看來，該業(yè)務的總體增長還是非常快的，各個子業(yè)務和地區(qū)市場都如此，從這一點上看，還是基本符合我們預期的。2023財年第一財季，銷售持續(xù)專注于獲取和服務客戶，積極主動幫助客戶優(yōu)化其工作量，助其取得更大成功，盡管本季度的宏觀經(jīng)濟情況變得更為復雜，我們的這一目標沒有變化，這些工作都將為客戶創(chuàng)造價值。我們看到客戶的數(shù)字化預算和預算支出一直在增長，我們相信數(shù)字化仍將繼續(xù)推動企業(yè)解決經(jīng)營問題，提升解決問題能力，提高運營效率和業(yè)績增長，基本上各個垂直行業(yè)都是如此。在某些少數(shù)領域，我們也會與合作伙伴協(xié)作，幫助客戶優(yōu)化其工作量。
我知道投資者的關(guān)注點，但是對于公司而言，我們，以及我們的合作伙伴更為關(guān)注的是提升市場份額，提升客戶忠實度，助力客戶業(yè)務增長。公司預計未來這種固有的增長波動還會持續(xù)，我們還將繼續(xù)在這一業(yè)務上的投入，提升解決方案，助力客戶實現(xiàn)優(yōu)化工作量并取得成功。這些業(yè)務仍將我們的工作重心，也仍是我們在基礎設施，數(shù)據(jù)和人工智能等領域客戶維護業(yè)務（TAM）增長的最重要機會。
薩提亞·納德拉：這一業(yè)務也是公司在較大基數(shù)上取得不錯增幅的業(yè)務，在未來一段時間內(nèi)，我們還將繼續(xù)專注于提升客戶忠實度，幫助他們優(yōu)化支出效率，這對于公司和股東而言，都是長期利多。
伯恩斯坦分析師Mark Moerdler：我也有一個關(guān)于Azure的問題跟進一下，根據(jù)公司的展望，第二財季的增幅還將繼續(xù)放緩，這是公司在業(yè)務優(yōu)化方面產(chǎn)生的結(jié)果，還是有什么其他的原因？尤其是公司在服務預訂和剩余履約價值（RPO）都有增長的情況下，如何理解這一放緩的情況？
艾米·胡德：第一財季服務預訂情況確實不錯，RPO方面的遠期增長也很好——客戶承諾持續(xù)使用公司服務，持續(xù)在這方面投入的計劃沒有變化。我們的展望，包含了你提到的業(yè)務優(yōu)化方面的考慮，也考慮了新簽約業(yè)務，當然這些都不是一一對應的，也不是構(gòu)成對增幅趨勢的影響。此前我們比較強調(diào)消費，但另外一部分我們此前沒有提及的因素是平均每用戶增長方面的不利因素，包括某些大客戶沒有續(xù)約方面的情況。總體來說，我們的業(yè)務盤子比較大，情況相對復雜，所以（放緩的原因）不能簡單理解為業(yè)務優(yōu)化的結(jié)果。
杰弗瑞分析師Brent Thill：管理層在上個季度首次提到了中小企業(yè)業(yè)務增長趨弱的情況，似乎這一狀況還在持續(xù)，能否確認是否存在持續(xù)惡化的情況？對于整體企業(yè)業(yè)務的影響有多大？
艾米·胡德：借這個機會，我來談談微軟365業(yè)務，該業(yè)務最能反映中小企業(yè)的業(yè)務增長情況，第一財季該業(yè)務持續(xù)受到?jīng)_擊，跟2022財年第四季度的情況十分類似。微軟365的續(xù)約執(zhí)行非常不錯，用戶對于該服務能夠為其創(chuàng)造的價值持肯定態(tài)度，及時續(xù)約的情況要比我們在過去一年中看到的都好，我們也提供了一定的折扣，這是我們一直以來的做法，部分用戶也升級到E5，對于中小企業(yè)業(yè)務的增長構(gòu)成一定的支撐。第四財季我們確實看到中小企業(yè)業(yè)務新訂單部分的修正，而這部分變化主要還是出現(xiàn)在經(jīng)由合作伙伴達成的訂單，我們此前也提到過，主要跟E3新增的價值有關(guān)。這部分業(yè)務受到了宏觀環(huán)境的影響，不過我們在E3產(chǎn)品方面仍然有改進，E3也是我們的核心價值主張。
第四財季，我們在E3中增加了Windows安全和自動打包方面的功能，為用戶提供更大價值。E5亦如此，取得了不錯的業(yè)績。在E3的業(yè)績落地方面，未來我們還有很多工作要做。宏觀方面的影響同我們的預期基本一致，我們在執(zhí)行方面還可以做得更好。
摩根大通分析師Mark Murphy：薩提亞，第四財季見證了公司在人工智能方面的很多突破，包括GitHub推出的為開發(fā)者提供人工智能服務的Copilot，和設計產(chǎn)品中的圖像生成功能。推動公司加速創(chuàng)新，占據(jù)市場領先地位的原因有哪些？跟OpenAI還是其他那些能力有關(guān)？另外，艾米提到了上漲的能源價格壓低了Azure云服務的利潤率，可否推測每個季度所影響的數(shù)額在2億美元上下？公司對此會采取哪些對策？
薩提亞·納德拉：首先，OpenAI的合作關(guān)系對于我們而言非常重要，或許可以說我們在Azure業(yè)務內(nèi)部打造的超級計算能力起到了作用，公司在網(wǎng)絡計算方面的能力是我們的差異化優(yōu)勢，能夠支持平臺模式或者基礎模式的大規(guī)模訓練，這是非常重要的，也是驅(qū)動OpenAI創(chuàng)造能力進步的基礎。當然，我們將這種能力打造為Azure OpenAI產(chǎn)品的部分服務，應用于我們自有的應用之中，包括GitHub Copilot和Design，還有第三方應用，包括美泰。GitHub部分可說的就更多，Copilot起步非常好，在功能方面未來還會有更多進步，我們的投入也非常大。人工智能業(yè)務方面的進展顯然已經(jīng)到來，每款產(chǎn)品都將具備該功能，包括談到的整合式云服務Power Platform，體現(xiàn)了我們在整合所有人工智能模式方面的創(chuàng)新。我們在人工智能作為訓練基礎設施，以及向自有和第三方應用銷售模式方面，具有差異化的競爭優(yōu)勢。
艾米·胡德：關(guān)于能源成本的問題，我們不認為影響很大，我談到了每年會有8億美元的成本增加，有些在第一財季已經(jīng)有所體現(xiàn)，但是大部分還是會出現(xiàn)在第二到第四財季，后面這幾個季度的增加應該在每季2.5億美元上下，當然這不是確切的數(shù)字，我們預測大體就是這個水平。
瑞銀分析師Karl Keirstead：想問艾米一個關(guān)于利潤率的問題。由于Windows系統(tǒng)產(chǎn)品銷售方面的放緩，公司的銷售占比情況也發(fā)生了變化，但是公司并沒有選擇減少運營支出以實現(xiàn)三個月前對于利潤率持平的展望，所以才會出現(xiàn)利潤率消費下降的情況，可否談談這一決定？在Windows系統(tǒng)產(chǎn)品銷售放緩的壓力，為什么沒有選擇減少運營支出？
艾米·胡德：我前面談到過這個問題，下面再補充一下，涉及到我們?nèi)绾慰创顿Y，以及持續(xù)投資于有實質(zhì)機會和增長的領域，這一點非常重要。
PC市場是一個周期性的市場，雖然受益于疫情期間PC市場增長的紅利，但是我們并沒有因此增加支出，運營支出也降到了低位，公司的利潤率也出現(xiàn)比較大的增長，我們的考慮就是基于PC市場是周期性市場的事實。同樣的，雖然PC市場目前的下滑會在本財年對公司構(gòu)成增長壓力，但是總體而言，我們認為，Windows系統(tǒng)產(chǎn)品的裝機量，以及我們能夠推動使用增長的能力都比以往更強，所以我們看到的是機會。在市場飛速增長過程中，讓支出回落，在市場不振的時候維持支出原則的一貫性，我們在商業(yè)市場，客戶維護服務看到的機會是巨大而令人興奮的。我們有機會持續(xù)獲取市場份額，建立信心。
當然，這并不代表在成本方面，我們對于宏觀環(huán)境的變化無動于衷，如我此前所言，我們在第一和第二財季的員工數(shù)量環(huán)比變化不會很大，公司會持續(xù)在希望投資的領域和最主要的領域進行投入，過去12個月中，我們的員工數(shù)量增加很大，希望這些招聘能夠產(chǎn)生重大成效。此外，我們也將完成一些在上一財年末所作出的投資決定，第三財季我們達成了對Nuance的收購，四季度達成了對Xandr的收購，后續(xù)我們也會完成這些投資，之后在投資方面的運營支出會有大幅下降。另外，上一財年在關(guān)鍵業(yè)務上的員工數(shù)大幅增長情況也會結(jié)束，生產(chǎn)力也會出現(xiàn)改善。所以我們的支出原則還是會保持一貫性，也會對宏觀環(huán)境變化作出回應，兼顧兩方面的情況。
美國銀行分析師Brad Sills：有一個關(guān)于微軟Office商業(yè)版的問題，我知道該業(yè)務的增長主要受訂閱增長的驅(qū)動，比如第一財季按固定匯率計算，該業(yè)務增長了17%，而訂閱增長14%，可否請管理層介紹一下用戶的增長來自何處？未來會不會出現(xiàn)增長驅(qū)動從訂閱到平均訂單價格增長的轉(zhuǎn)換？目前該業(yè)務已經(jīng)有3億訂閱用戶了。
艾米·胡德：很好的問題。我們看到使用微軟Office商業(yè)版的用戶設備數(shù)持續(xù)增長，而且持續(xù)的時間要比很多投資者預期的要長，我們也覺得這一增長還會持續(xù)，因為我們專注于服務使用該軟件的一線員工，專注于服務小商家的增長，不斷添加可以推動增長的新功能，包括員工體驗平臺Viva，智能團隊協(xié)作工具Teams等。這些新功能不斷提升產(chǎn)品的相關(guān)度，為用戶創(chuàng)造價值，推動用戶設備數(shù)的增長。我們也將持續(xù)推動E5和E3產(chǎn)品為用戶創(chuàng)造更多價值，刺激更多用戶選擇我們的套件。平均訂單價格的變化跟季節(jié)有關(guān)系，第四財季的平均每用戶貢獻營收就有所提高，第一財季就稍微低一些，跟E3的執(zhí)行有關(guān)系。我也認為兩者都有提升的空間。
瑞穗證券分析師Gregg Moskowitz：跟進一個關(guān)于Azure的問題。中短期來看，公司如何看云業(yè)務需求的兩個變量：一是經(jīng)濟壓力下的消費者支出意愿，二是能源成本飆升對于云產(chǎn)品的影響。管理層是否認為這兩個因素都是負面因素？第一個因素的影響是否更大？
薩提亞·納德拉：宏觀環(huán)境方面的影響意味著所有人都會優(yōu)化其計算建構(gòu)，如艾米所言，我們的首要任務還是幫助我們的巨量客戶優(yōu)化工作，公司客戶成功團隊的激勵標準也如此：用更少資源做更多事情。對于客戶而言，在需求不確定的情況下，把錢用到地方的最好辦法也是上云，這就是云業(yè)務的價值主張，公有云最能滿足用戶的這一需求，助力企業(yè)抵消需求方面的風險。
另一方面，如你所言，就是供應鏈和能源成本方面的風險，上云也有助于化解這些風險，我們能借此進一步提升市場份額，尤其是在這一市場還處于發(fā)展初期的背景下，我們的持續(xù)投入也將不斷提升用戶的忠實度。
派杰投資分析師Brent Bracelin：我有一個關(guān)于廣告業(yè)務的問題。目前公司該業(yè)務的營收已經(jīng)超過100億美元，本財年初，Netflix宣布推出借助微軟技術(shù)，加入廣告的視頻付費訂閱方案，這一合作能否成為公司未來三到五年的新增長點？
薩提亞·納德拉：我們的廣告業(yè)務有兩個元素。一是LinkedIn對公廣告，微軟在覆蓋度和投入回報的質(zhì)量方面都處于領先地位，當然也會受到周期性影響，但是我們感覺LinkedIn Engage服務在持續(xù)增長，對于LinkedIn的持股和運營也會在市場回暖之后令公司受益，我們也會持續(xù)在這一領域的投資。二是我們所專注發(fā)展的業(yè)務，自營方面，Windows活躍設備的數(shù)量在疫情期間增長了20%，為公司運營Bing搜索庫存，包括信息流庫存，提供了重大機會，推動了增長，我們的瀏覽器市場份額，信息流參與度都因此得到提升；第三方合作方面，我們希望Netflix從雙方的合作中受益并取得成功，我們也會持續(xù)在廣告平臺上推動第三方業(yè)務的增長。總結(jié)下來有三方面可以關(guān)注：LinkedIn，公司自己的搜索和信息流廣告業(yè)務，以及第三方廣告網(wǎng)絡。（天恒）
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