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　　文 | 賈浩楠

　　來源：智能車參考

　　馬斯克剛剛親自確認：

　　特斯拉新車比Model 3便宜一半！

　　不光如此，他還提前預(yù)定銷冠：

　　新車型產(chǎn)銷量會遠超過Model 3/Y。

　　以至于，馬斯克現(xiàn)在根本不屑于跟其他車企相提并論，直接捅破天際：

　　特斯拉市值一定會超過蘋果+阿美石油總和！

　　一個是全球最大科技公司，另一個是全球最大能源公司。

　　馬斯克最新吹的牛立的Flag，在特斯拉Q3財報會議上，中心思想就是：特斯拉山河無恙。

　　為啥這么說？雖然特斯拉Q3業(yè)績創(chuàng)下新高，但不及資本預(yù)期，財報發(fā)布后股價一度跌超5%，市值蒸發(fā)345億美元。

　　老馬這是在穩(wěn)定軍心吶。

　　馬斯克最新爆料

　　救市全靠一張嘴。

　　馬斯克財報會議一番爆料+吹牛，竟又把市場信心找了回來，截止上一個交易日收盤，跌掉的5%回來了，還實現(xiàn)0.8%左右的微漲。

　　療效這么好，馬斯克說了些什么？

　　最重要的，是關(guān)于特斯拉的新車型。

　　首先，新車型是完全不同于現(xiàn)在Model 3/Y，以及Model X/S的全新平臺。

　　也是特斯拉的第三代平臺架構(gòu)。而且馬斯克認為，新車型的成本價，會比Model 3便宜一半。

　　按照Q3財報的最新數(shù)據(jù)，特斯拉整車毛利率為25.1%，也就是說，Model 3/Y 的成本價，應(yīng)該在22.5萬（換算成人民幣）左右。

　　所以新車型的大致成本區(qū)間，應(yīng)該是10-12萬左右。

　　即便慷慨一點，依然給馬斯克25%-30%的賺錢空間，這樣算下來，特斯拉新車售價區(qū)間很有可能是12.5-15.6萬。

　　這樣的估算有一定合理性。因為馬斯克年產(chǎn)2000萬輛的“宏圖”，全部靠30-40萬的車型達成難度不小，主力如果是10幾萬區(qū)間的車型，很有希望。

　　比亞迪此時正從價格和智能兩方面向特斯拉看齊，特斯拉卻先一步“比亞迪化”，有意思。

　　也正是如此 ，馬斯克立的第一個大Flag，是新車型產(chǎn)銷量將遠遠超過Model 3/Y。實際上，馬斯克認為新車型銷量一定會超過特斯拉迄今為止所有車型銷量總和，至少200萬輛打底。

　　基于這樣的業(yè)績預(yù)期，馬斯克給出了第二個Flag：

　　特斯拉市值一定會超越蘋果+阿美石油總和。

　　蘋果是全球最有價值公司，市值2.3萬億美元。阿美是沙特國有石油公司，也是市值最高的能源公司，1.9萬億美元。

　　4.2萬億，馬斯克認為特斯拉沒問題。而目前特斯拉市值為7000億美元左右。

　　這樣的Flag，你覺得是有理有據(jù)，還是馬斯克又飄了？

　　特斯拉第三季度，做得咋樣？

　　從客觀環(huán)境和數(shù)據(jù)上看，特斯拉Q3依然做得很好。

　　首先是交付。

　　第三季度特斯拉一共交付新車343830輛，同時生產(chǎn)了365923輛。

　　而全球范圍內(nèi)，特斯拉動態(tài)積壓訂單為50萬輛左右。

　　走量的Model 3/Y交車周期現(xiàn)在平均2-3個月。

　　也就是說，特斯拉190萬輛的年產(chǎn)能，仍然是供不應(yīng)求，造一輛賣一輛。

　　第二個關(guān)鍵數(shù)據(jù)是營收。

　　2022年Q3，特斯拉實現(xiàn)營收214.54億美元，合人民幣1552億左右。

　　同比增長156%，環(huán)比增長127%。

　　凈利潤32.92億美元，合人民幣238億。之所以“不及預(yù)期”，正是因為這個數(shù)字和Q1基本持平，而且略有下降：

　　營收增長，利潤卻下降，這是華爾街資本始料未及的。

　　之前他們對特斯拉Q3的預(yù)期，交付在35萬輛左右，營收大致在230億美元左右。至于凈利，考慮到供應(yīng)鏈和經(jīng)濟環(huán)境，至少應(yīng)該處于“穩(wěn)中有升”的趨勢。

　　財報數(shù)據(jù)公布后，大部分金融機構(gòu)都相應(yīng)下調(diào)了對特斯拉年度業(yè)績的預(yù)期。

　　不過，特斯拉財報中也給出了合理解釋。

　　對于凈利的下降，沒有什么值得大驚小怪的原因，增加的支出，花在了新工廠、新電池生產(chǎn)線的擴展上。

　　具體來看，特斯拉柏林工廠、得州奧斯汀工廠都處在產(chǎn)能爬坡階段，需要成本投入。

　　另外，加州工廠還在擴充新建4680電池產(chǎn)線。

　　這其中的一部分產(chǎn)線本來要落在柏林，怎料被當(dāng)?shù)丨h(huán)保組織截胡，只得再搬回加州，一去一來，大量成本打了水漂。

　　至于交付、營收等等不及預(yù)期，主要原因是供應(yīng)鏈成本仍然沒有明顯回落，以及油價上漲造成公司物流成本大大上漲。

　　這又能怪得了誰呢？

　　所以，馬斯克吹牛立Flag的潛臺詞其實是：

　　今年大環(huán)境這么困難，我們不但茍住了，而且還保持增長，這已經(jīng)很牛X了。看特斯拉不能只看眼下業(yè)績，重要的是未來規(guī)劃。

　　超過蘋果+阿美石油，馬斯克信心從何而來

　　摩根士丹利的分析師曾經(jīng)分享過對特斯拉的估值邏輯。

　　理性部分，最重要的指標是特斯拉的產(chǎn)銷量的增長情況，參考的對象則是大眾、豐田。

　　2021年，全球乘用車總產(chǎn)量約為9000萬輛左右，這其中，大眾集團能占到1000萬左右的份額。

　　對應(yīng)的，大眾汽車當(dāng)時的估值為每百萬輛150億美元。

　　而豐田的估值則為每百萬輛260億元。

　　特斯拉目前每年產(chǎn)銷量增長都超過50%，也就是說，到2030年，理論上特斯拉產(chǎn)銷會達到3000萬輛。

　　當(dāng)然，隨著規(guī)模擴大，50%的增長率不可能永遠保持下去。

　　摩根士丹利給出的預(yù)測是2030年實現(xiàn)2000萬輛左右，占全球乘用車總銷量的1/5，和馬斯克相同。

　　理性部分，或者說僅從車企角度，特斯拉對應(yīng)的市值應(yīng)該為3000-5000億美元。

　　其實不如現(xiàn)在特斯拉市值高。

　　這正是特斯拉估值的厲害之處，除了作為車企的業(yè)績，更多的是“透支”對未來市占率、銷量的預(yù)期，以及特斯拉作為科技公司，帶來的溢價。

　　摩根士丹利的觀點是，特斯拉的估值，主要部分來自于自動駕駛技術(shù)帶來的前景，比如Robotaxi、軟件訂閱，以及和保險、能源等等行業(yè)的聯(lián)動。

　　當(dāng)然，還有一部分來自馬斯克的人設(shè)光環(huán)。

　　而且，特斯拉的高估值和業(yè)務(wù)發(fā)展，一定是以傳統(tǒng)車企的犧牲和倒下作為代價的。

　　說白了還是汽車作為傳統(tǒng)制造業(yè)的價值正在被資本拋棄，特斯拉已經(jīng)樹立起一種新的商業(yè)模式和估值邏輯。

　　所以，馬斯克也是吃準摸透了資本市場對特斯拉的態(tài)度，所以敢毫無顧忌的吹牛立Flag。

　　超過蘋果+阿美，實現(xiàn)4.2萬億市值，馬斯克的信心，就是人們相信他說的2000萬產(chǎn)銷會實現(xiàn)。

　　而且，很有可能4.2萬億比2000萬輛來得更早。

　　只要未來預(yù)期夠好，誰又在乎當(dāng)下特斯拉賣幾輛車呢？

　　One more thing

　　關(guān)于新車的更多信息，馬斯克依然拒絕透露。

　　不過從成本上估計，新車型肯定會更加緊湊小巧。

　　Model 軸距2875mm，新車軸距很可能在2700mm左右。

　　沒錯，就是盛傳的Model 2。

　　不過馬斯克早就辟謠Model 2這個名字是假新聞，還說這是他聽過最糟糕的車型名稱。

　　叫什么好，在評論區(qū)給老馬支支招。

　　以及，你會掏錢買一輛支持馬斯克4.2萬億市值的夢嗎？

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