阿里文娛再收斂
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文/荊玉 編輯/楊旭然
來(lái)源：巨潮商業(yè)評(píng)論（tide-biz）
繼今年2月關(guān)停蝦米音樂(lè)之后，阿里巴巴（NYSE:BABA）的大文娛版圖進(jìn)一步收縮。
9月23日晚，芒果超媒（SZ:300413）發(fā)布公告稱(chēng)，“公司第三大股東”阿里創(chuàng)投擬將其所持芒果超媒9364.79萬(wàn)股份（占公司總股本5.01%）對(duì)外協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓完成后，阿里創(chuàng)投將不再持有任何公司股票。
自去年12月“聯(lián)姻”還不滿一年，阿里與芒果閃婚又閃離的“神操作”讓不少市場(chǎng)人士費(fèi)解。除了未到退出承諾期，阿里創(chuàng)投在此次交易中可能浮虧超過(guò)20億元（如果以當(dāng)前價(jià)格出售）。
芒果超媒股價(jià)表現(xiàn)（2020年1月至今）阿里多次被外界評(píng)價(jià)缺乏文娛基因，在優(yōu)酷、蝦米經(jīng)營(yíng)上的敗績(jī)，對(duì)光線傳媒、華誼兄弟、萬(wàn)達(dá)電影投資的失利似乎都在印證這一判斷。更有甚者如美團(tuán)王興就曾表示，阿里放棄大文娛已經(jīng)是倒計(jì)時(shí)的事情。
如此著急忙慌的撤離芒果是否意味著阿里要進(jìn)一步退出文娛業(yè)務(wù)？
目前還很難做出這樣的結(jié)論。不過(guò)，在疫情影響、政府監(jiān)管和短視頻等新形態(tài)崛起的大背景下，整個(gè)文娛產(chǎn)業(yè)確實(shí)正在“寒冬”當(dāng)中。
此時(shí)阿里文娛版圖的收縮，也許未必是件壞事。
閃婚閃離背后
阿里入股10個(gè)月以來(lái)，并沒(méi)有對(duì)芒果的電商業(yè)務(wù)帶來(lái)明顯的協(xié)同和提振效果。
阿里創(chuàng)投此次“割肉退場(chǎng)”的結(jié)果令人意外，有不少猜測(cè)認(rèn)為來(lái)自監(jiān)管壓力或者芒果另有“新歡”。
但在商言商，阿里的入股，并沒(méi)有給芒果帶來(lái)多少戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)和資源支持。兩者的合作，沒(méi)有起到1+1＞2的效果。
2020年9月阿里創(chuàng)投入股時(shí)，芒果超媒正因《乘風(fēng)破浪的姐姐》等節(jié)目的熱播風(fēng)頭正盛。彼此芒果的市值超過(guò)千億，并超越了愛(ài)奇藝成為中國(guó)“在線視頻第一股”。
彼時(shí)阿里的入股也被期望為芒果的發(fā)展“錦上添花”。
《乘風(fēng)破浪的姐姐》播出之際，芒果超媒也在尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，其上線了電商購(gòu)物平臺(tái)“小芒”，該平臺(tái)被認(rèn)為是芒果的“第二增長(zhǎng)曲線”。阿里的入股被寄希望于兩者協(xié)同，為芒果電商提供資源支撐。
阿里入股后，芒果超媒股價(jià)持續(xù)上漲。今年1月，芒果的市值最高達(dá)到1637億元，阿里的持股也一度浮盈20多億元。
但好景不長(zhǎng)。今年以來(lái)，政府啟動(dòng)了“清朗”系列專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，整治娛樂(lè)圈及“飯圈”亂象，堪稱(chēng)“史上最嚴(yán)”，對(duì)娛樂(lè)業(yè)和流媒體行業(yè)上市公司股價(jià)造成一定沖擊。
在此期間，“湖南衛(wèi)視相關(guān)主持人收取粉絲禮物”輿情發(fā)酵；田源、錢(qián)楓等芒果藝人被曝出藝德問(wèn)題；芒果臺(tái)綜藝《明星大偵探》引領(lǐng)的劇本殺風(fēng)潮被官媒點(diǎn)名批評(píng)等。芒果也難以獨(dú)善其身。
此外，阿里入股10個(gè)月以來(lái)，并沒(méi)有對(duì)芒果的電商業(yè)務(wù)帶來(lái)明顯的協(xié)同和提振效果。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，芒果的內(nèi)容電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.31億元，同比還下滑了2.36%。
遲遲看不到電商協(xié)同效果的投資者自然選擇用腳投票。自今年1月創(chuàng)下市值新高后，芒果的股價(jià)在震蕩中大幅下滑，距離最高點(diǎn)已經(jīng)腰斬。
阿里在幫助視頻平臺(tái)變現(xiàn)方面被證明作用有限。其實(shí)同樣作為長(zhǎng)視頻平臺(tái)，背靠阿里的優(yōu)酷都尚未解決變現(xiàn)的難題。且外界多質(zhì)疑阿里將優(yōu)酷作為流量入口，而對(duì)內(nèi)容建設(shè)有所忽視。
優(yōu)酷的市場(chǎng)地位也在下滑。據(jù)晚點(diǎn)LatePost消息，今年8月，B站的日活躍用戶已突破6500萬(wàn)，超越優(yōu)酷成為僅次于愛(ài)奇藝與騰訊視頻的第三大長(zhǎng)視頻平臺(tái)。有媒體指出，長(zhǎng)視頻平臺(tái)“優(yōu)愛(ài)騰”三足鼎立格局或?qū)⒈淮蚱啤?/p>
“寒冬”延續(xù)
阿里大文娛涉及的主要領(lǐng)域在近兩年幾乎是無(wú)一例外地受到外部環(huán)境沖擊、陷入到“寒冬”當(dāng)中。
芒果和優(yōu)酷的處境并不是個(gè)例，在疫情影響、政府監(jiān)管和短視頻等新形態(tài)崛起的大背景下，整個(gè)文娛產(chǎn)業(yè)都不太景氣。
雖然“割肉”芒果令人意外，但整個(gè)文娛版圖的收縮則是情理之中。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年至2020年，阿里巴巴在國(guó)內(nèi)累計(jì)投資了數(shù)十家文娛類(lèi)公司。其中影視娛樂(lè)類(lèi)的包括華誼兄弟、萬(wàn)達(dá)電影、光線傳媒、優(yōu)酷、燦星文化等；音樂(lè)類(lèi)的如網(wǎng)易云音樂(lè)、天天動(dòng)聽(tīng)等；長(zhǎng)視頻平臺(tái)包括優(yōu)酷和芒果超媒。
這些領(lǐng)域在近兩年幾乎是無(wú)一例外地受到外部環(huán)境沖擊、陷入到“寒冬”當(dāng)中。此時(shí)退出，或許可以堵住出血點(diǎn)，規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于電影、院線這種線下業(yè)態(tài)而言，受到疫情影響最為嚴(yán)重：演員沒(méi)戲拍、電影投資下滑、票房大跳水等等。今年以來(lái)，雖然疫情的影響有所減弱，但局部的反彈仍有發(fā)生，整個(gè)影視行業(yè)的景氣度并未完全恢復(fù)。
2020財(cái)年巨虧11億元的阿里影業(yè)業(yè)績(jī)雖有所復(fù)蘇，但2021財(cái)年仍處于虧損狀態(tài)。目前其股價(jià)已經(jīng)觸及近三年低位。阿里投資的萬(wàn)達(dá)電影、光線傳媒今年以來(lái)股價(jià)整體呈下跌趨勢(shì)，與阿里入股時(shí)價(jià)格也相去甚遠(yuǎn)。
長(zhǎng)視頻方面，平臺(tái)們紛紛受到短視頻新形態(tài)的擠壓，在用戶增長(zhǎng)和用戶時(shí)長(zhǎng)上面臨壓力。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，截至2020年6月，短視頻行業(yè)時(shí)長(zhǎng)占比已達(dá)19.5%，而長(zhǎng)視頻時(shí)長(zhǎng)占比從2017年3月的10%下降至2020年6月的7.2%。
在視頻版權(quán)上燒掉近千億元之后，長(zhǎng)視頻平臺(tái)的用戶繼續(xù)增長(zhǎng)和解決虧損問(wèn)題卻變得遙遙無(wú)期。除了前文所言，優(yōu)酷的日活數(shù)量被B站趕超之外，愛(ài)奇藝、騰訊視頻的用戶數(shù)量也遇到了瓶頸。
芒果超媒也沒(méi)能例外。雖然芒果超媒是4家頭部長(zhǎng)視頻平臺(tái)中唯一盈利的公司，但其盈利依賴(lài)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)的版權(quán)成本。在爭(zhēng)奪用戶方面，繼爆款《浪姐》之后，芒果也逐漸乏力。
Trustdata公布的《2021年Q2中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展分析報(bào)告》顯示，在6月，芒果TV月活同比大降近三成（29.7%）。想要持續(xù)獲得用戶青睞，芒果還得持續(xù)拿出更多的新爆款綜藝，這對(duì)其來(lái)說(shuō)也是難度不小的挑戰(zhàn)。
在線音樂(lè)方面則幾乎是明確宣告了失敗。今年2月，蝦米音樂(lè)已經(jīng)正式關(guān)停。
下一個(gè)，優(yōu)酷？
阿里的大文娛業(yè)務(wù)一直在減虧，優(yōu)酷是減虧的功臣。
從上市公司角度來(lái)說(shuō)，文娛只是阿里的一個(gè)業(yè)務(wù)板塊，在總收入的占比穩(wěn)定在7%左右，但其造成的虧損比例卻是相對(duì)較大的。優(yōu)酷、音樂(lè)、影業(yè)等大文娛板塊，一直被很多投資者視為“拖油瓶”。
不過(guò)，這個(gè)“拖油瓶”卻未必意味著一定要甩掉。目前還沒(méi)有明確證據(jù)可以證實(shí)繼芒果之后，阿里要進(jìn)一步出售文娛業(yè)務(wù)——比如優(yōu)酷。
2020年入股芒果超媒時(shí)，阿里的舉動(dòng)曾引發(fā)業(yè)界對(duì)優(yōu)酷命運(yùn)的頗多猜測(cè)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“優(yōu)酷可能是下一個(gè)蝦米”，理由是阿里可能找到了優(yōu)酷的“替代物”。正如2019年8月，阿里投資了網(wǎng)易云音樂(lè)后，就在2021年2月關(guān)停了蝦米音樂(lè)。
此次阿里退出對(duì)芒果的投資，則意味著阿里仍然需要優(yōu)酷，談出售優(yōu)酷可能為時(shí)尚早。尤其在當(dāng)下，互聯(lián)網(wǎng)流量紅利消退的時(shí)候，優(yōu)酷仍然是阿里的一個(gè)重要的流量來(lái)源。
阿里的大文娛業(yè)務(wù)也一直在減虧。根據(jù)阿里的Q1（2021年的4月—6月）財(cái)報(bào)，來(lái)自數(shù)字媒體及娛樂(lè)業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整后的EBITA，從虧損13.2億元減虧至4.2億元。
這其中，優(yōu)酷正是文娛板塊減虧的功臣。通過(guò)對(duì)內(nèi)容的嚴(yán)謹(jǐn)投資和付費(fèi)會(huì)員計(jì)劃的變化，節(jié)流和開(kāi)源雙管齊下，優(yōu)酷正在努力實(shí)現(xiàn)投入與產(chǎn)出的平衡，以此度過(guò)“寒冬”。
不過(guò)，一旦減少投入，優(yōu)酷的市場(chǎng)份額就容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手吃掉，8月日活被B站趕超已是不妙信號(hào)。
在短視頻和B站為代表PUGC的內(nèi)容平臺(tái)沖擊下，當(dāng)下長(zhǎng)視頻平臺(tái)格局處于急變時(shí)期，愛(ài)奇藝還不時(shí)傳出與騰訊視頻合并的消息。對(duì)于優(yōu)酷來(lái)說(shuō)，如何在縮減成本投入的情況下，保持住市場(chǎng)份額，是個(gè)不小的挑戰(zhàn)。
（聲明：本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表新浪網(wǎng)立場(chǎng)。）
作者簡(jiǎn)介
