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play 一年營收50億元 辣條界的“愛馬仕”衛龍生意經是什么？

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　　文/Arti

　　來源：獨角獸早知道（ID:iponews）

　　就在5月8日，衛龍完成Pre-IPO輪融資，本輪融資由CPE源峰和高瓴聯合領投，紅杉中國、騰訊、云鋒基金等跟投，這是衛龍首次引進外部資本，也是其上市前唯一一輪融資。

　　衛龍是中國最大的辣味休閑食品企業，擁有強勁的增長勢頭和頗具影響力的品牌。

　　根據弗若斯特沙利文的數據，按2020年零售額計，衛龍在中國辣味休閑食品市場排名第一，市場份額達到5.7%，且在調味面制品及辣味休閑蔬菜制品細分品類的市場份額均排名第一。

　　衛龍是中國倍受年輕消費者喜愛的休閑食品品牌。根據弗若斯特沙利文的數據，該公司95.0%的消費者是35歲及以下，55.0%的消費者是25歲及以下的年輕人。

　　同時，衛龍是中國知名度最高，最受消費者喜愛的辣味休閑食品品牌，據招股書顯示，在品牌知名度方面，這家公司是25歲及以下年輕人心目中休閑食品第一品牌。

　　衛龍專注于將中國傳統美食，打造成消費者可隨時隨地享用的休閑食品。公司表示致力于讓中國傳統美食娛樂化、休閑化、便捷化、親民化，以及推出更多辣味休閑食品，為消費者創造愉悅的消費體驗，實現“讓世界人人愛上中國味”的使命。

　　二十年前，受中國傳統美食的啟發，衛龍從辣條起步，開創了他們的事業。

　　在發展初期，衛龍憑借廣泛的經銷渠道，提供味美、質優、價實的產品，并迅速贏得了年輕消費者的喜愛。可以說衛龍的產品陪伴了中國千禧一代人的成長，同時也為衛龍積累了最早一批忠實的粉絲。

　　多年來，這家公司不斷改進配方，改善生產工藝技術，以保持其在調味面制品細分品類中的領先地位。

　　衛龍致力于使用大豆、面粉及海帶等大眾食材為主，秉承“以工業化思維，讓美食原點的價值最大化釋放”的產品理念。近年來，公司已成功拓展到蔬菜制品和豆制品等品類，推出了包括“風吃”和“親嘴燒”系列等品牌。

　　2020年，衛龍有兩個品類的年度零售額超過人民幣10億元，其中4個單品的年度零售額超過人民幣5億元。

　　隨著消費者購買行為的轉變，衛龍同樣擴張到年輕消費者活躍的商超、連鎖便利店、電商渠道。截至2020年12月31日，衛龍與1,900多家經銷商合作，覆蓋了超過57萬個零售終端網點，未來擁有較大的拓展空間。

　　同時，公司還在加強對各大電商平臺的布局。衛龍的在線渠道的收益由2019年的人民幣2.508億元增加52.2%至2020年的人民幣3.818億元。

　　于往績記錄期間，衛龍的收入增長迅速，盈利能力較強。于2018年、2019年及2020年，公司的總收入分別達到人民幣27.517億元、人民幣33.848億元及人民幣41.204億元，2018年至2020年的年復合增長率達到22.4%，根據弗若斯特沙利文報告，該增速遠超中國休閑食品行業同期4.1%的年復合增長率。

　　衛龍的凈利潤率在2020年達到19.9%，根據弗若斯特沙利文報告，該凈利潤率遠高于2020年中國休閑食品行業約10%的平均凈利潤率。

　　具體財務數據方面，由于市場需求的增長及衛龍經銷網絡的擴大，調味面制品所得收益于2019年增加14.5%，并于2020年進一步增加8.7%。

　　然而，于2018年、2019年及2020年，調味面制品所得收益占總收益的百分比由2018年的78.6%減至2019年的73.1%，并進一步減至2020年的65.3%，反映了產品組合隨著蔬菜制品的銷售額顯著增長而更加多樣化，有關蔬菜制品的銷售額分別占該等年度總收益的10.8%、19.6%及28.3%。

　　于2018年、2019年及2020年，蔬菜制品所得收益的絕對金額及占總收益的百分比均有所增加，這是由于市場對此類產品需求激增，并且衛龍在持續擴大此類產品的產能。

　　于往績記錄期間，衛龍的總毛利及毛利率呈現出逐漸增加的趨勢。公司的毛利由2018年的人民幣9.553億元增加31.3%至2019年的人民幣12.543億元，并進一步增加24.8%至2020年的人民幣15.657億元，主要由于其收益增長。

　　而衛龍的毛利率由2018年的34.7%增至2019年的37.1%，并進一步增至2020年的38.0%，主要是由于調味面制品的售價上升以及產品組合改變。

　　根據弗若斯特沙利文報告，中國辣味休閑食品市場相對分散，按零售額計，2020年前五大參與者的市場占有率為10.7%。2020年，衛龍是中國最大的辣味休閑食品參與者，市場份額為5.7%，按零售額計是第二大參與者的3.8倍。

　　根據相同數據源，2020年辣味休閑食品市場占中國休閑食品行業總市場份額的20.3%。中國休閑食品行業的市場也較為分散。

　　2020年，衛龍在中國約3,000家年收入超過人民幣2,000萬元的在中國經營業務的休閑食品公司中排名第十一位，并在所有本土休閑食品公司中排名第七位，按零售額計占整體市場份額的1.2%。

　　衛龍在招股書中表示，憑借其強大的品牌知名度、產品競爭力和渠道分銷能力，公司將繼續擴大市場份額，把握辣味休閑食品行業的未來增長機遇，根據弗若斯特沙利文的數據，至2025年辣味休閑食品行業潛在市場總規模將達到人民幣2,570億元。

　　衛龍擬將本次赴港IPO籌資金額用作以下用途：將建設新工廠，擴大和升級生產設施與供應鏈體系，以提高公司產能、倉儲管理和產品質量；用于審慎地投資于或收購對其業務有協同作用的企業；將用于進一步拓展銷售和經銷網絡；用于品牌建設；產品研發活動以及提升研發能力；推進其業務的數智化建設；以及用于營運資金及一般公司用途。