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　　文/雷建平

　　來源：雷帝觸網(wǎng)（ID:touchweb）

　　運作4年，始終沒有將棋牌游戲Playtika裝入上市公司巨人網(wǎng)絡的史玉柱，又開動腦筋，正推動Playtika沖刺美股。

　　Playtika日前向美國證監(jiān)會（SEC）遞交招股書，擬在納斯達克上市，股票代碼為“PLTK”。

　　運營利潤同比下降39%

　　Playtika由Robert Antokol（公司CEO）和Uri Shahak聯(lián)合創(chuàng)建于2010年，總部設在以色列，是一家號稱用人工智能技術手段改造游戲的公司。

　　Playtika還在阿根廷、澳大利亞、白俄羅斯、加拿大、日本、羅馬尼亞、烏克蘭、美國等國家設有辦公室，產(chǎn)品已從棋牌游戲拓展到包括農(nóng)場、紙牌接龍等休閑社交游戲領域。

　　招股書顯示，Playtika在2017年、2018年、2019年營收分別為11.5億美元、14.9億美元、18.88億美元；Playtika在2020年前9個月營收為17.98億美元，上年同期營收為13.99億美元。

　　Playtika在2017年、2018年、2019年運營利潤分別為3.33億美元、4.33億美元、4.97億美元；Playtika在2020年前9個月利潤為2.45億美元，較上年同期的期內(nèi)利潤4.04億美元下降39.4%。

　　導致Playtika利潤下降的原因是，薪酬支出開支增大，從上年同期的1.27億美元上漲到了4.54億美元。

　　Playtika在2017年、2018年、2019年凈利分別為2.57億美元、3.38億美元、2.89億美元；Playtika在2020年上半年凈利為1610萬美元，較上年同期的凈利2.59億美元下降93.78%。

　　Playtika在2017年、2018年、2019年Adjusted EBITDA分別為3.74億美元、4.99億美元、6.21億美元；

　　Playtika在2020年前9個月的Adjusted EBITDA為6.66億美元，上年同期為4.72億美元；在2020年前9個月的經(jīng)調(diào)整的的EBITDA利潤率達37%。

　　Playtika的大股東為中國財團，2016年，巨人網(wǎng)絡聯(lián)手云鋒基金等投資者以44億美元的價格從凱撒互動娛樂手中收購了Playtika。

　　巨人網(wǎng)絡總裁劉偉還成為了Playtika的董事。

　　當時巨人網(wǎng)絡剛剛借殼上市，上市公司擬向重慶撥萃、泛海資本、上海鴻長、上海瓴逸、上海瓴熠、重慶杰資、弘毅創(chuàng)領、新華聯(lián)控股、四川國鵬、廣東俊特、宏景國盛、昆明金潤及上海并購基金13名交易對方，非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的交易標的全部普通股。

　　本次交易完成后，上市公司合計持有Playtika 100%股份。巨人網(wǎng)絡確定Playtika全部A類普通股的交易對價為305億元。

巨人網(wǎng)絡收購前Playtika股權結構

　　巨人網(wǎng)絡的最初規(guī)劃是，交易對價由上市公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式支付，其中交易對價的83.6084%，共計255億元以發(fā)行股份方式支付；交易對價的16.3916%，共計50億元以現(xiàn)金方式支付。

　　這其中，泛海資本和上海鴻長實際控制人為泛海集團盧志強，和巨人網(wǎng)絡的股東國壽民生信托計劃及民生資本是一致行動人。

　　重慶杰資背后是鼎暉資本，弘毅創(chuàng)領背后是弘毅資本。上海瓴逸和上海瓴熠為一致行動人，背后是郁國祥的寧波郁氏家族。

　　不過，巨人網(wǎng)絡的方案始終未能通過證監(jiān)會審批，原因是盡管Playtika利潤很好，但棋牌游戲爭議非常大，涉嫌賭博，可能會使投資者利益受損。

　　這一度導致史玉柱與郁國祥失和。2019年4月，巨人網(wǎng)絡CEO史玉柱稱，“被人網(wǎng)上惡搞，盧志強、馬云、曹國偉、虞鋒、林治洪、沈國軍、張幼才等十幾人打電話來慰問。突然發(fā)現(xiàn)大嘴巴的人緣還是不錯的。”

　　此前有傳聞稱，史玉柱在杭州被警察帶走。這一消息在業(yè)界引發(fā)巨震。

　　史玉柱則辟謠稱，“為了破壞巨人網(wǎng)絡重大資產(chǎn)重組項目審批，近期一直有人去證監(jiān)會抹黑我，今天又公開造謠說我被杭州警方帶走。為了私利做人沒底線，那就不是人是畜生。”

　　史玉柱提及的盧志強、馬云、曹國偉、虞鋒、林治洪、沈國軍、張幼才這些人平日都與其關系甚密。

　　其中，馬云、史玉柱、盧志強都是神秘富豪組織“泰山會”的成員，盡管“泰山”經(jīng)歷了幾次變化，但一直沿襲著較為緊密的圈內(nèi)關系。

　　最典型的案例就是，當年史玉柱蓋樓爛尾，就是“泰山會”的段永基幫了史玉柱一把，還支持史玉柱從腦白金重振雄風，并且獲得新生。

　　馬云、馮根生、沈國軍、宋衛(wèi)平等八位浙商還成立江南會，若遇非常難事，只要發(fā)出此令，八位發(fā)起人無論身處何地，均親自趕來出手相助。

　　史玉柱不死心：堅持111億收購棋牌游戲公司

　　未能將Playtika裝入上市企業(yè)，史玉柱始終未死心，又通過“曲線”方式，以巨人網(wǎng)絡關聯(lián)企業(yè)巨資收購Playtika。

　　具體操作是，巨堃網(wǎng)絡于2020年6月通過增資完成對重慶賜比的收購，并于2020年7月辦理完畢工商變更登記。巨堃網(wǎng)絡有重慶賜比100%權益。

　　重慶賜比持有AlphaFrontierLimited（簡稱“Alpha”）9672股A類普通股（占Alpha總股本的42%）。Alpha核心經(jīng)營性資產(chǎn)為境外公司Playtika。

　　HazletGlobalLimited（簡稱“Hazlet”）持有Alpha 32.95%股權，上海瓴逸持有Alpha 10.87%股權；

　　上海瓴熠互聯(lián)網(wǎng)科技合伙企業(yè)（有限合伙）持有Alpha10.87%股權，重慶杰資商務信息咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）持有Alpha 3.27%股權。

　　重慶賜比為史玉柱控制的企業(yè)，Hazlet的實際控制人為史靜，是史玉柱的女兒，Hazlet與重慶賜比系一致行動人，Alpha的實際控制人為史玉柱。

　　重慶賜比2019年12月購買Alpha 42.04%股權的交易對價為110億元，資金來源為自籌資金（巨堃網(wǎng)絡借款）44.13億元和銀行貸款66.19億元。

　　分析認為，史玉柱當初忽悠了眾多的金主一起收購以色列棋牌公司，沒想到一波三折，好幾年還沒成功，反而把這些金主給套住了。

　　“這些金主的資金成本也很高，此番史玉柱依然堅持111億收購棋牌游戲公司，是為了給這些金主們解套。”

　　巨堃網(wǎng)絡是巨人網(wǎng)絡參股子公司，公司控股股東的關聯(lián)人巨人投資有限公司為巨堃網(wǎng)絡控股股東，持有其51%股權，巨人網(wǎng)絡及全資子公司上海巨道網(wǎng)絡科技有限公司合計持有巨堃網(wǎng)絡49%股權。

　　史玉柱這一操作，還引發(fā)問詢。對此，巨人網(wǎng)絡否認Playtika涉嫌賭博，還稱Playtika目前主要將大數(shù)據(jù)分析及人工智能技術運用于休閑社交類網(wǎng)絡游戲的研發(fā)、發(fā)行和運營，業(yè)務分布在美國、歐洲、澳大利亞等海外市場。

　　巨人網(wǎng)絡甚至稱，無論是重慶賜比收購Alpha股權，還是巨堃網(wǎng)絡收購重慶賜比從而間接擁有Alpha股權，均屬于中國文化企業(yè)“走出去”的范疇。

　　但行業(yè)人士看來，在國家嚴管棋牌游戲背景下，Playtika經(jīng)營存在很大灰色地帶，談不上是中國文化企業(yè)“走出去”范疇，甚至會造成中國的資金流失。

　　此次IPO前，Playtika UK持有Playtika公司96.7%股權，Playtika公司CEO Robert Antokol持股為2.6%。

　　Alpha則100%控制著Playtika UK，也就是說，史玉柱父女為Playtika實際控制人，隨著Playtika上市，史玉柱投入大量資金，耗費無數(shù)精力和心血的項目終于到了有回報的時刻。

　　當然，美股對游戲股，尤其是棋牌游戲算不上友好，估值普遍偏低，要不然史玉柱當年也不會花大力氣讓巨人網(wǎng)絡私有化，回歸A股。

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