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　　文/貓哥

　　來源/大貓財經（ID：caimao_shuangquan）

　　01

　　這幾天蛋殼很熱鬧。

　　離職員工爆料說，蛋殼要破產了。

　　蛋殼回擊說，沒破產，不跑路，別瞎說。

　　然后微眾銀行坐不住了，表示高度重視，為了讓那些借了租金貸的人安心，他們大方的表示，2021年3月31日前暫時不上征信。

　　微眾銀行為啥這么緊張呢？因為它是蛋殼租金貸的合作銀行，大筆的錢借給了蛋殼的用戶，當然，利息也不低，快被外界罵死了，這要是出問題，那壞賬率蹭蹭就上去了。

　　最鬧心的，是蛋殼的用戶們。

　　房東收不到租金，直接發飆了，對租戶說，“你們報警吧，蛋殼欠房租，我準備收房了”。

　　租戶也委屈，錢都交了，又不是白住，憑什么趕人呢？

　　被房東上門“攆”出去的是家住北京翠福園的小R，房東說自己跟蛋殼公寓已經解約了，要收房子，至于其他的事情，得小R自己想辦法解決。

　　可是，小R剛續交了26248元房租，才住了半個月！

　　于是他趕緊聯系蛋殼，但電話打不通，提示人工服務排隊人數爆滿。聯系管家，管家說他已經準備離職了，于是小R只好又申請平臺退租。

　　這本來是蛋殼違約在先，客戶算是無責退租，但是平臺顯示的卻是小R未到期退租，得先扣除一個月房租，想無責退款，得去深圳總部登記……

　　遇到這種事，再溫和的人也憋不住罵街吧？

　　他咨詢了一下周圍的小伙伴，更懵了，因為有人選擇扣一個月房租，結果退款也一直沒有完成，顯然想順利拿到錢，沒有那么容易。

　　小R的房租還是靠花唄支付的，免息期內還不了，那就得分期了，還有一大筆手續費等著呢。

　　02

　　這種個案，數量沒法統計了，其實蛋殼早就已經不對勁兒了。

　　2月份疫情剛開始，蛋殼就逼著房東減租，不少房東雖然不情愿，但最后還是無奈減租了。那會兒蛋殼剛剛在紐交所上市，房東覺得，也就是一時的周轉問題，沒太當回事兒。

　　沒幾天大家發現，房東減租了，租戶的租金卻漲了，而且越來越多房東無法按時拿到房租。原來蛋殼里外都坑，吃相已經很難看了。

　　到了年中，蛋殼又在宣傳年付減租，或者返租金，就為了得到新租客。

　　這邊大肆宣傳，另一邊各種違約、投訴都快成災了。

　　租戶交了保潔費，但是保潔公司沒收到；租戶交了維護費用，但是維修公司沒有收到；租戶交了房租，但是房東沒有收到……

　　房東、租戶、供應商、合作伙伴，都成了受害者聯盟，他們只能不斷的呼吁：

　　“解約，還錢，發工資”。

　　在線下，他們組成了維權團，先后光顧了蛋殼公寓的北京總部、深圳總部以及各地的分公司，上門追討欠款，討要說法。

　　現在，“受害者聯盟”又添了新成員，一些從蛋殼在職或者離職的員工，已經好久沒有拿到工資了，蛋殼在杭州的分公司，已經把門牌摘掉了。

　　蛋殼一直宣稱經營正常，“不會跑路”，但是仔細推敲就知道，這個承諾太脆弱了，暴雷已經遍布全行業，蛋殼能全身而退嗎？

　　有點難。

　　03

　　蛋殼誕生于2015年，過去這五年，給人的感覺大概是這樣的：

　　“上半場瘋狂燒錢沖規模，下半場坑蒙拐騙耍流氓”。

　　2015年初，80后的高靖創立了蛋殼公寓。

　　他曾經在多家互聯網公司供職，也是心比天大的主，琢磨著一定在35歲之前干成點事，否則就“廢了”。東看西看，他就看準了長租公寓。

　　當時，“長租公寓”那就是個大風口，四處可見。

　　上面鼓勵，資本配合，于是很多玩家就沖進來了。高靖無疑是其中的佼佼者，先是拿到了各種數額不小的融資，然后迅速燒錢沖規模。

　　這也不怪他，當時的市場就是這樣。

　　他們咋干的呢？

　　2018年，一個房東的吐槽貼刷屏，內容也非常的扎心，一套120平米的三居室，想租7500元/月，經過自如和蛋殼爭搶，蛋殼以10800元/月的價格拿下，一下就漲了44%。房東非常不安，說，“資本盯上租房，要吸干年輕人的血吧”。

　　不論自如還是蛋殼，本質上都是二房東，租房再轉租，專做中間商賺差價，只不過他們不用在電線桿上貼廣告而已。

　　敢這么加價收房，哪來的錢？太容易了，主要四個來源。

　　●  融資款；

　　●  打時間差，房東按季度收錢，租客按年付費，能占不少款；

　　●  租客錢不夠？租金貸都給你選好了，利息比銀行的高多了；

　　●  這些房租收益權再一打包，發行個ABS，還可以再拿好多錢。

　　當時大家都希望迅速做大，贏家通吃，老二老三湯都喝不著，所以你跟人家說什么金融風險、經營風險都是閑扯淡。

　　別說，市場還挺認這個的，嘩嘩給錢。

　　發ABS的時候，蛋殼給自己定了目標，2019年，先管50萬套吧，2020年，怎么著也得80萬套，2021年3月，86萬間應該不過分。

　　蛋殼從2015年的2000套房源起家，到2019年已經有43.8萬套。代價也是有的，燒了60多億吧。

　　04

　　然后很迅速的，整個行業都玩脫了，整個行業都快崩了。

　　小玩家開始撐不住了，陸續暴雷，坑苦了租客，資金鏈太脆弱，而且租金貸遇上了監管，一些大玩金融的就先趴下了。

　　蛋殼也不行。

　　這么燒錢，家里有礦也扛不住，國內的錢不好拿了，那就去美國上市，用股民的錢繼續燒吧。

　　2020年1月份蛋殼上市，之后股價就一直在下降通道里，前些天股價跌到了最低的1.27美元，距離13.5美元的發行價，已經跌去了90%。

　　大家都在等著看它啥時候跌破1美元退市，結果人家強勢逆轉，17日怒漲了71%，為啥這么厲害了？

　　其實不是它一夜之間基本面倒轉，是因為市場瘋傳“我愛我家”會收購它。

　　說了半天，其實大家對它的自我救贖，還是不抱希望。

　　從這個角度來說，蛋殼的死是一定的，現在也就是在急救室里茍延殘喘。

　　為什么這么肯定呢？

　　因為蛋殼有三個對手，哪一個它都搞不定，三個對手合擊，生還的概率極低。

　　第一個對手是錢，蛋殼的資金缺口基本補不上了。

　　到今年第一季度，蛋殼的現金及現金等價物為8.26億元，但總負債達90.27億元，資產負債率高達97.06%。

　　而且這個負債吧，看起來是越來越難還上了。

　　股市割韭菜是指望不上了，什么背景的資金也不敢投了，指望自己掙，只能呵呵了。

　　蛋殼缺錢缺到啥程度？創始人都開始鋌而走險了。

　　2020年6月18日，高靖被有關部門帶走調查，現在也沒啥結果，但核心是因為6億國資被挪用。

　　有知情者透露事件的脈絡大概是這樣的：

　　上市之后，按說是不缺錢的，但高靖卻急吼吼的找到昆山的一個國資基金，商量共同搞一個基金做長租公寓的投資，比例是這么安排的，蛋殼出6.25億元、昆山的國資基金出6億，安徽某國資出資15億-18億元。

　　當時政府里不少人反對，就是因為對蛋殼不放心，但最后還是通過了，打完錢他們發現，高靖說的那個安徽國資根本就沒出錢，蛋殼出的6.25億又被他們借回去了，真金白銀掏了錢的就是昆山的基金，就是這6億，也被蛋殼轉走了5.5億。

　　合著就是個空手套白狼啊，于是高靖被調查也就正常了。

　　當然，最后啥結果得等調查，但是無風不起浪。

　　05

　　沒錢就很崩潰了，蛋殼有一個對手更強大，他們根本對付不了，這個對手就是趨勢。

　　跟趨勢最對，再牛的人勝算也不高。

　　他們在高房價的尾聲不計成本的加杠桿搞擴張，如果房租一直漲，經濟沒問題，還有可能熬出來，但是等他們高成本布局完了，房地產市場開始踩急剎車了。

　　各種調控接二連三，房價掉頭的風聲日盛，房租也開始掉，租金貸這類業務日益被嚴管，而且經濟越來越難，大家都開始做苦日子、緊日子的準備，租房市場大發展的趨勢沒有了，這時候正兒八經的房東都難，更何況是二房東。

　　特別是像蛋殼這種瘋狂加杠桿的二房東，一定會率先被杠桿打死。

　　這還是小趨勢，另一個大趨勢就更打不過了。

　　好幾千年了，土地崇拜已經深入絕大多數人的心里，好像都成了與生俱來的基因，沒房婚都結不了，你跟丈母娘說租房更合適，估計她老人家第一個出面反對。

　　地產商們就很清楚這個規則，當年各種政策鼓勵長租，各大地產商都紛紛響應，姿態擺得很足，但實際上，大多數都是拿一兩個項目做樣子，基本都沒動真格，都是經歷周期洗禮的老油條，不會喊一聲風口就義無反顧的沖進去。

　　大趨勢、小趨勢都打不過，這么說，蛋殼是被時代搞死的唄？

　　那時代還真是有點冤。

　　蛋殼這種公司，擺著創業的架勢，實際上完全是爛賭鬼。

　　為啥這么說呢？

　　初期不計成本搶房源，資本有要求，時間就是金錢，情有可原。后期經營有困難，本錢都快沒了，體面下場也是有機會的，比如公司賣了，各方利益至少還有個保障吧。

　　他們不然，簽的合同想撕就撕，談的價格說不認就不認，房東拿不到租金，租客交幾萬房租被轟出門，裝修隊要坑，保潔要坑，員工自然也不放過……

　　大家都是出來打拼過日子的，背后是幾十萬家庭的生計，這種無信用、無底線的公司，怎么罵都不為過吧？

　　信用這東西，用好了就是朋友，玩砸了就是最大的對手。

　　缺錢還有倒騰的余地，信用破產了，也就跟活死人差不多了。

　　現在的蛋殼，雖然還活著，但已經碎成一地渣渣了……

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