原標(biāo)題：獨(dú)家｜估值40億，喜茶、元?dú)馍钟召?gòu)樂樂茶

　　作者 | 王噸噸

　　編輯 | 紫蘇

　　來源 | 觀潮新消費(fèi)（ID：TideSight）

　　一邊，高端新式茶飲品牌正面臨著“下沉”品牌的圍剿；另一邊，新品牌突圍，市場(chǎng)更加細(xì)分。如今，新式茶飲開始洗牌，進(jìn)入了新的里程碑。

　　隨著奈雪的茶上市、蜜雪冰城洗腦，新式茶飲內(nèi)卷化加劇。

　　觀潮新消費(fèi)（ID：TideSight）獨(dú)家獲悉，元?dú)馍趾拖膊瓒加召?gòu)新式茶飲品牌「樂樂茶」。雙方都非常看重樂樂茶的渠道價(jià)值，并給出了40億元估值。

　　2016年10月，樂樂茶成立于上海。和奈雪的茶類似，樂樂茶是一家“茶飲+軟歐包”的新式茶飲品牌，曾制造出風(fēng)靡一時(shí)的臟臟包。不同于奈雪的茶快速開店，目前樂樂茶全國(guó)門店數(shù)量在70家左右。

　　值得注意的是，樂樂茶潛在的收購(gòu)方之一喜茶，近日還宣布獲得了紅杉資本中國(guó)、高瓴資本、騰訊投資、淡馬錫等眾多知名機(jī)構(gòu)投資的5億美元D輪融資，再次刷新了中國(guó)新茶飲的歷史記錄。

　　此輪融資后，喜茶估值高達(dá)600億元，在短期內(nèi)已經(jīng)到達(dá)了業(yè)內(nèi)估值的天花板。雖然奈雪的茶上市后表現(xiàn)欠佳，但投資人依舊看好優(yōu)質(zhì)的品牌價(jià)值。

　　新式茶飲的品牌戰(zhàn)爭(zhēng)一直在繼續(xù)，目前格局較明朗：喜茶、奈雪的茶、樂樂茶坐穩(wěn)一二線城市；腰部新式茶飲品牌遍地開花，滬上阿姨、coco都可、一芳、七分甜、古茗等不斷發(fā)力；蜜雪冰城開始反撲一二線城市。

　　一邊，高端新式茶飲品牌正面臨著“下沉”品牌的圍剿；另一邊，新品牌突圍，市場(chǎng)更加細(xì)分。如今，新式茶飲開始洗牌，進(jìn)入了新的里程碑。

　　估值40億，樂樂茶想“賣身”

　　2016年12月，樂樂茶在上海開出第一家店。對(duì)它來說，這時(shí)入局新式茶飲，不算是最佳時(shí)機(jī)。

　　那時(shí)，距離喜茶獲得1億元A輪融資剛過3個(gè)多月；又過了一個(gè)多月，2017年初，奈雪的茶獲得了天圖投資天使輪融資。

　　當(dāng)時(shí)喜茶、奈雪的茶還沒進(jìn)入上海，但熱度很高，這就給了樂樂茶時(shí)間，憑借臟臟茶和臟臟包，樂樂茶快速“紅”了一把。

　　樂樂茶和奈雪的茶非常像，模式都主打“茶+軟歐包”，開店也瞄「社交空間」：180-260平米為標(biāo)準(zhǔn)店；260-400平米是品種更齊全的標(biāo)桿店；以及集合了樂樂茶旗下子品牌的旗艦店，面積在400-600平米。

　　一直以來，樂樂茶的產(chǎn)品上新速度很快，軟歐包更得年輕人的喜愛。2021年上半年，樂樂茶共上線了40+款新品。今年2月，樂樂茶也開始布局咖啡店，“豆豆樂”就是其獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的全新子品牌。

　　此外，樂樂茶也善于產(chǎn)品創(chuàng)意聯(lián)名，打造新概念飲品。如與華熙生物聯(lián)名的玻尿酸飲品“粉椰水光凍”；與燕麥奶OATLY聯(lián)名的飲品“地球酪酪”等。

　　不過，在奈雪搶先上市、喜茶估值到奶茶天花板之下，同為一線的新式茶飲樂樂茶如今的處境略顯尷尬，甚至知名度遠(yuǎn)不如“洗腦”的蜜雪冰城。

　　成立時(shí)間較短，開店速度和運(yùn)營(yíng)效率無(wú)法兼顧，樂樂茶更注重單店的銷量。據(jù)了解，樂樂茶的拓店思路是盈利后再開下一家，不像奈雪加速開店，也不像喜茶融資金額多、運(yùn)營(yíng)效率更高。

　　幾年發(fā)展下來，喜茶、奈雪、樂樂茶的差距明顯拉開。發(fā)展至今，喜茶和奈雪將大規(guī)模開店作為業(yè)務(wù)重點(diǎn)之一。最新的公開信息顯示，喜茶目前的門店數(shù)量已經(jīng)突破800家，奈雪門店數(shù)目556家，樂樂茶的門店數(shù)量最少。

　　在融資速度和金額方面，樂樂茶和喜茶、奈雪也有一定差距。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，樂樂茶目前共獲得過4輪融資，背后有祥峰投資、漢能創(chuàng)投、紅星美凱龍、普思資本、眾海投資等機(jī)構(gòu)。

　　接近交易方的相關(guān)人士對(duì)觀潮新消費(fèi)（ID：TideSight）透露，喜茶、元?dú)馍钟幸馐召?gòu)，主要是看中樂樂茶的渠道，而樂樂茶方面也不排斥。目前，交易還在洽談中。

　　喜茶收購(gòu)的目的不言而喻。元?dú)馍忠惨粯樱难杆籴绕穑ㄟ^讓現(xiàn)調(diào)茶向即飲茶延伸，已經(jīng)使得即飲茶行業(yè)再度風(fēng)起。這場(chǎng)「茶」的換代升級(jí)中，他們是最大的弄潮兒。

　　某知名投資人對(duì)觀潮新消費(fèi)表示：“喜茶或者元?dú)馍肿詈蟪晒κ召?gòu)樂樂茶不是沒有可能。隨著茶飲行業(yè)品牌集中度的不斷提升，頭部玩家國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開拓、海外擴(kuò)張、收購(gòu)等速度都會(huì)加快。并且不排除頭部品牌的估值，進(jìn)一步提升的可能性。”

　　茶飲熱度不減，半年融資超50億

　　沒人阻止的了茶飲賽道的熱度，一片紅海中依然有新品牌前仆后繼的涌入。

　　觀潮新消費(fèi)根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開信息不完全整理統(tǒng)計(jì)， 2021年上半年茶飲品牌共發(fā)生融資18起，披露總金額超52億元，融資事件數(shù)量和所披露金額都已經(jīng)高過2020年全年，達(dá)10年來頂峰。

　　茶飲行業(yè)頭部品牌格局基本形成，但并非沒有機(jī)會(huì)。整個(gè)茶飲賽道更加細(xì)分，差異化成了突圍關(guān)鍵。好比以芒果為核心的七分甜、以車?yán)遄訛楹诵牡男M茶田、以燒仙草為核心的書亦燒仙草、以檸檬茶為核心的撻檸等等。

　　以最近風(fēng)正大的檸檬茶來說，夏季都愛檸檬水，資本也是。有媒體報(bào)道，丘大叔年初首次融資成功10天后又有兩家機(jī)構(gòu)追投，估值在10天內(nèi)翻了近3倍；今年7月，連字節(jié)跳動(dòng)也出手投資了手打檸檬茶品牌檸季。

　　為什么資本仍對(duì)茶飲抱有極大熱情？一組數(shù)據(jù)給了答案：2020年新茶飲消費(fèi)者規(guī)模突破3.4億人，其中90后與00后是主流消費(fèi)人群，占整體消費(fèi)者數(shù)量近七成。另外，近三成的90后與00后消費(fèi)者購(gòu)買新式茶飲的月均花費(fèi)在400元以上。

　　新式茶飲企業(yè)的門檻低、難以打造壁壘的原因在于產(chǎn)品配方容易模仿。奈雪的茶在招股書中也表示，“我們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)激烈且發(fā)展迅速的中國(guó)市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)并面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。我們的產(chǎn)品并非專有產(chǎn)品，且我們無(wú)法阻止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手復(fù)制我們的產(chǎn)品配方。”

　　即使找來了油柑、黃皮這種小眾的水果，品牌們也避免不了同質(zhì)化的現(xiàn)象。這場(chǎng)內(nèi)卷戰(zhàn)役中，除了高顏值產(chǎn)品，新茶飲品牌們?yōu)榱宋脩舻淖⒁饬Γ跔I(yíng)銷上也下足了功夫。跨界聯(lián)名、打造爆款新品、新場(chǎng)景、創(chuàng)意洗腦短視頻等等，都是品牌們重點(diǎn)切入的地方。

　　“茶飲入行的門檻相對(duì)較低，但越?jīng)]有技術(shù)壁壘的行業(yè)，消費(fèi)者對(duì)這種品類的要求越高。”樂樂茶創(chuàng)始人郭楠曾在采訪中表示，“消費(fèi)者是最聰明的，消費(fèi)者讓一個(gè)品牌存留下來，一定是它在某一方面做得好。”

　　奈雪擅長(zhǎng)開門店、喜茶擅長(zhǎng)聯(lián)名、蜜雪冰城擅長(zhǎng)內(nèi)容營(yíng)銷、茶顏悅色擅長(zhǎng)打造國(guó)風(fēng)新地標(biāo)，為了吸引年輕人，也是費(fèi)盡了心思。

　　資本真看重的是茶飲店嗎？并不是。新式茶飲和傳統(tǒng)門店最大的區(qū)別在于數(shù)字化，資本也更看重其數(shù)字化能力。

　　就好比這方面做的最好的喜茶，它背后的流量、大數(shù)據(jù)與用戶畫像才能帶來長(zhǎng)期價(jià)值。精準(zhǔn)的用戶畫像、產(chǎn)品銷量和地區(qū)分布等消費(fèi)數(shù)據(jù)能幫助品牌了解用戶喜好與需求，更精準(zhǔn)、快速地推出新品，甚至是拓展到其他領(lǐng)域。

　　再好比以規(guī)模取勝的蜜雪冰城，有數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城目前門店數(shù)量已接近1.5萬(wàn)家，預(yù)計(jì)年底將達(dá)2萬(wàn)家，這就更考驗(yàn)其供應(yīng)鏈和數(shù)字化管理能力。

　　新式茶飲進(jìn)入并購(gòu)時(shí)代

　　奶茶店熱度雖未減，但行業(yè)的并購(gòu)趨勢(shì)早有跡象。

　　今年年初，國(guó)內(nèi)乳制品企業(yè)新希望乳業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“新乳業(yè)”）宣布，以2.31億元的價(jià)格收購(gòu)國(guó)內(nèi)酸奶特色茶飲品牌“一只酸奶牛”60%股權(quán)。這也是2021年中國(guó)食品飲料行業(yè)第一起重磅并購(gòu)案。

　　一只酸奶牛是成立于2015年的新式茶飲品牌，主打以酸奶為基底的各類現(xiàn)制茶飲飲品，在全國(guó)的門店數(shù)量超1000家。新乳業(yè)也通過這次收購(gòu)，正式進(jìn)軍千億新茶飲市場(chǎng)。

　　據(jù)新乳業(yè)介紹，這次收購(gòu)合作后，不僅一只酸奶牛在1000多家線下門店中將會(huì)全面改用新乳業(yè)旗下酸奶產(chǎn)品，深化新乳業(yè)產(chǎn)品線下渠道布局。同時(shí)，新乳業(yè)還試圖借助一只酸奶牛的會(huì)員體系與背后的消費(fèi)數(shù)據(jù)，助力產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)。

　　傳統(tǒng)企業(yè)入局整合，國(guó)資也沒閑著。

　　今年5月30日，張繼科擔(dān)任合伙人創(chuàng)辦的茶飲品牌“猴子的救兵”被河南省國(guó)有企業(yè)貴糧集團(tuán)出資3000萬(wàn)元收購(gòu)，成為茶飲市場(chǎng)行業(yè)首例擁有國(guó)資背景的品牌。

　　不同于喜茶、樂樂茶等主打一線、新一線城市的戰(zhàn)略布局，“猴子的救兵”鎖定中小城市為主要市場(chǎng)，試圖通過自建生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)和物流、精準(zhǔn)成本核算等方式，以綜合性價(jià)比優(yōu)勢(shì)搶占中端市場(chǎng)。

　　除此之外，此次收購(gòu)，貴糧集團(tuán)還定下了“3年內(nèi)將猴子的救兵打造成河南省茶飲品牌新名片”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢創(chuàng)始人徐雄俊在接受媒體采訪時(shí)表示：“從目前來看，新式茶飲市場(chǎng)潛力依然很大，這依托于國(guó)內(nèi)新生代龐大的基數(shù)以及新生代客群對(duì)該品類的青睞。因此，新式茶飲在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間依然會(huì)受到資本熱捧。”

　　在嘉御基金衛(wèi)哲看來，中國(guó)未來10年內(nèi)，會(huì)有至少100家市值過千億的新消費(fèi)公司，他們都存在于現(xiàn)在還沒有上市的公司中。

　　嘉御基金連續(xù)獨(dú)家投資滬上阿姨兩輪億元融資，據(jù)其披露滬上阿姨兩個(gè)月的利潤(rùn)就超過奈雪一年的利潤(rùn)。

　　“低客單價(jià)的奶茶，想賺錢店需要足夠小。”衛(wèi)哲在上海交大教育集團(tuán)研究院總裁班課程上表示，“奶茶店60%都是做外帶和外賣，店內(nèi)放很多椅子，追求大空間是沒有意義的。店大，也意味著固定成本高且無(wú)法下沉到二三四線城市。”

　　根據(jù)《2020新式茶飲白皮書》顯示，預(yù)計(jì)到2020年底，新式茶飲市場(chǎng)規(guī)模將突破1000億元，2020年茶飲市場(chǎng)規(guī)模仍將是咖啡市場(chǎng)規(guī)模的2倍以上。

　　茶飲市場(chǎng)如此巨大，僅有一家奈雪的茶上市顯然不夠。雖然喜茶一直在表示今年沒有上市計(jì)劃，但也在準(zhǔn)備著了。蜜雪冰城年初就爆出計(jì)劃在A股上市，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成上市流程。

　　喜茶的創(chuàng)始人之一Neo曾說過，喜茶做的所有東西都是品牌內(nèi)容的一種載體，而不是一種流量。新式茶飲不止是簡(jiǎn)單的一杯茶，而成為年輕人追求創(chuàng)意和生活態(tài)度的符號(hào)。

　　季節(jié)交替，創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。平靜的茶水下，資本助推暗流涌動(dòng)。