中石化上市全攻略 走勢分析及操作策略
陳鋼
7月16日，中石化在上海證券交易所進行上網發售，申購代碼為“730028”。每個股票賬戶的申購上限為84萬股，證券投資基金除外，發行價每股4.22元。此前網下超額認購82倍，其中社保基金認購3億股說明中石化還是受到法人投資者的歡迎。綜合中石化上市的發行資料來看，本次發行與以往新股上市有著較大的不同之處，在此筆者結合其發行特點來探討一下投資者關注的幾個問題。
中石化發行中簽率、收益率分析
本次上網申購有比較獨特的規定，若出現當網上申購中簽率高于或等于4%時主承銷商將不啟動回撥機制維持網上、網下3∶7的配售比例；當網上申購中簽率低于4%時主承銷商將啟動回撥機制并按不同的中簽率調整網上、網下申購比例。
綜合各方面因素考慮，中石化上市合理定位將在5.2元-5.7元之間。對于一級市場申購資金來說，由于周一沒有其他新股發行，因此網上凍結資金范圍在3000億元-5000億元左右，對應的申購中簽率約為2.207%-1.324%，按照目前價格計算，申購收益為0.784-0.307%。高于同期其它新股的申購收益率。中簽后收益率大致在20%左右。因此，可以認為參與一級市場申購不失為一種好的策略。
中石化上市的走勢及操作策略
從短線來看，投資者更應關注法人投資者配售股票上市對股票的影響，這可參照寶鋼股份的走勢，寶鋼股份上市后曾被短線拉高，以增加機構投資者的出貨空間。而法人持股上市當日大跌7.5%，成交量巨幅放大，此后該股一直表現不佳。當然，也不排除某些機構為拓開石化類板塊的想像空間而拉高如儀征化纖等股票，為其出貨服務。據悉，本次中石化向一般法人投資者配售的股票將于其股權登記日的三個月后流通。
從長期來看，由于中石化流通盤奇大，任何一個機構想控制其走勢都是不太可能的事情。其長遠走勢將更應關注其贏利成長性。另外，中國石化強大的指數杠桿效應，使得該股票極易成為券商、基金及其他大機構鎖倉的對象，以便掌握調控指數的主動權，使股價可能長期處于其合理的行業定位的上一個臺階。(完)
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