凌濤 賀澤奮 徐洪水/文

　　自去年以來，我國金融市場出現了一些新的變化，在直接融資快速增長的同時，銀行貸款的增長也在加快，據反映，有不少銀行信貸資金通過各種形式直接或間接地流入股票市場。在此我們摘發中國人民銀行寧波中心支行的一份調查報告，供讀者參考。

　　———編者

　　據調查，銀行信貸資金流入股市的形式主要有：一是子公司方式。即由集團公司下屬的一家子公司專門從事投資業務，每當有新股上市，集團公司連同其他子公司將自有資金和銀行貸款轉入該子公司賬戶并在一級市場進行炒作；二是三方協議方式。即銀行、證券公司和企業分別簽訂相應協議，使銀行信貸資金流入股市；三是流動資金貸款方式。即企業以申請流動資金貸款的名義進行貸款，貸款到賬后，將其轉出投入股市進行炒作；四是戰略投資方式。即一家上市公司用銀行貸款購買未上市企業股份，成為該企業的戰略投資者，待該企業的股票上市后，在證券市場上進行炒作；五是開銀行承兌匯票方式。異地企業之間發生真實貿易往來，以銀行承兌匯票結算時，收款企業將銀行承兌匯票拿到銀行進行貼現，再將資金轉出投入股市；六是其他應付款方式。異地大公司與本地企業發生業務往來，異地大公司不要求其支付現金或馬上進行轉賬結算，而是以本地企業的“其他應付款的形式”，對異地大公司形成負債，異地大公司與本地企業的子公司共同投資組建一個新公司，再將信貸資金注入新公司，進行證券市場的投資運作；七是循環存貸方式。這種方式的主要特點是經過存貸款的循環周轉，產生乘數效應，使銀行信貸資金流入股市；八是企業股票質押貸款。企業申請股票質押貸款，投入股票市場；九是個人信貸方式。即通過申請個人股票質押貸款、個人綜合消費貸款、不動產、動產的按揭貸款，使資金投資于股市；十是銀證通透支方式。對于開立銀證通的客戶，銀行根據其信用程度都有一定的透支額度；十一是個人提現炒股方式。個人提取現金投資于股市。

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