據(jù)中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說，這次頒布的《客戶交易結(jié)算資金管理辦法》是依據(jù)證券法、借鑒成熟市場監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)建立的一套新的客戶交易結(jié)算資金存管體系，其核心是采取限制資金運(yùn)動(dòng)和進(jìn)行總額監(jiān)控兩個(gè)手段，將事前防范和事后檢查結(jié)合起來，以達(dá)到防止挪用的目的。

　　前些年，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)挪用客戶交易結(jié)算資金的情況比較普遍。那時(shí)，我國證券市場投資者少、資金量小，客戶把資金存入證券商處，由證券商直接管理客戶交易結(jié)算資金。近幾年來，我國證券市場規(guī)模迅速壯大，市值目前已占到國內(nèi)生產(chǎn)總值的一半左右，客戶交易結(jié)算資金總額也不斷提高，這種存管體制卻未作相應(yīng)修改。大量資金滯留在券商處，給券商挪用提供了機(jī)會(huì)。如果挪用金額較大，形成大量沉淀資金，就有可能造成投資人沒有足夠的資金買賣證券，對投資人的利益造成損害，極端情況甚至可能造成擠提，進(jìn)而引發(fā)證券市場乃至整個(gè)金融系統(tǒng)的危機(jī)。

　　證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)挪用客戶交易結(jié)算資金的成因與其無合法融資渠道有關(guān)，與客戶交易結(jié)算資金的存管體制有關(guān)，同時(shí)還與券商守法經(jīng)營的意識(shí)薄弱有關(guān)。近幾年來，中國證監(jiān)會(huì)一直將清理整頓券商挪用客戶交易結(jié)算資金作為監(jiān)管工作的重點(diǎn)，并采取了多項(xiàng)政策措施，如為堅(jiān)持合法經(jīng)營的券商開通融資渠道；要求有挪用行為的券商制定切實(shí)可行的歸還方案，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后嚴(yán)格執(zhí)行；對于不能按期歸還的券商則限制其業(yè)務(wù)的發(fā)展；對《證券法》公布后仍繼續(xù)發(fā)生新的挪用的券商則從重從嚴(yán)處罰。這種獎(jiǎng)優(yōu)罰劣、疏堵結(jié)合的政策起到了很好的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國證券公司客戶交易結(jié)算資金挪用比例從2000年初的10.13%，下降到年末的2.33%。

　　通讀《辦法》全文，我們可以看到，這一存管體系的整體設(shè)計(jì)包括兩個(gè)部分：一是對客戶結(jié)算資金實(shí)行專戶管理，建立專戶備案制度，證券公司必須將客戶交易結(jié)算資金全額存入證監(jiān)會(huì)指定的商業(yè)銀行專戶及交易所登記結(jié)算公司；二是規(guī)定客戶交易結(jié)算資金只能在證監(jiān)會(huì)備案的賬戶中運(yùn)動(dòng)，建立客戶交易結(jié)算資金相對封閉的運(yùn)行渠道，防止挪用。這就做到了將投資人的資金與證券公司的自有資金完全分開，即使證券公司經(jīng)營破產(chǎn)，投資人的資金也是安全的，投資人的利益不會(huì)因此受到損失。可以說，《客戶交易結(jié)算資金管理辦法》的出臺(tái)是我國證券市場在保護(hù)投資人的利益方面邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。(新華社記者張旭東)

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