【本報訊】日前，國家信息中心發展研究部副主任徐宏源表示，今年的股市行情很樂觀。牛市可能不止一兩年，而是三五年的事，股市兩年之內有望創新高。

　　對于市場的資金供給問題，徐宏源認為，今年社保資金、開放式基金、QFII等資金將大量進入股市。其中，社保資金入市比例是5%，而現在保險公司的總資產有10000億元，所以入市的社保資金預計有500億元。開放式基金今年大概會增加800-1000億元。QFII去年“ 試水”股市取得了較大的成功，估計今年將會加碼到50-60億美元。另外，銀證合作的規模也將越來越大。據此估算，今年入市的新增資金將會超過1700億元人民幣。對于目前市場上關于存款準備金利率將會上浮的傳聞，他認為可能性不大。但他同時也提醒，今年消費信貸規模將壓縮4000億元，國家將控制房地產的盲目增長，對地產公司影響會比較大。

　　在談到股價上漲動力問題時，徐宏源說，2003年我國GDP增長9.1%，上市公司利潤增長約20%，這些都將對股價起到很好的支撐作用。他認為，現在大家要突破傳統的市盈率觀念，一般認為20-30倍市盈率是合理的，但從中國宏觀經濟和股市情況看，市盈率可以適當提高一些。因此，未來股市的上漲，一是靠上市公司利潤的提高，二是靠市盈率的提高。另外，經過三年的調整，市場上出現了一批頗具投資價值的公司。現在，約20%的股票占據了市場60%左右的成交量，這些是市場的核心資產，外圍資金仍有介入這些股票的可能。

　　徐宏源最后還認為，去年居民消費價格指數上漲1.2%，今年1月上漲3.2%，如果未來幾個月達到4%，銀行將面臨加息的壓力。加息短期對股市有分流資金的影響，但從中期看，其影響有限。