機構看好新能源汽車板塊
□本報記者 常仙鶴 游沙
在政策、能源安全和環境壓力等多重合力的推動下，新能源汽車發展有望加快。機構人士表示，隨著續航里程、安全可靠性等技術的不斷進步和制造成本的下降，新能源汽車將逐漸被大眾認可，新能源汽車產業鏈相關企業有望迎來快速發展時期。
去年以來，隨著特斯拉[微博]的持續火爆，A股新能源汽車板塊也表現不俗。Wind數據顯示，新能源汽車指數自2014年首個交易日以來，截至3月27日收盤，累計漲幅已達9.88%，而同期滬深300指數下跌6.82%。
新能源汽車板塊尤其受到基金公司的厚愛，南方基金、農銀匯理基金、德邦基金和申萬菱信[微博]基金都對這一主題給予了特別的關注。南方基金認為，這一板塊正在且未來會繼續受國家政策大力支持，行業發展空間大，未來盈利增長前景良好。德邦基金建議，關注新能源汽車大板塊下的細分行業鋰電池、儲能等，因為它們屬于與西方差不多時間起步的新興行業，集合了新技術、環保等眾多優勢，預計國家將出臺政策大力扶持。
大成基金[微博]內需增長基金經理李本剛認為，新能源汽車的核心在于如何定義其消費品屬性，新能源汽車與別的可選消費品區別較大：首先，一次性支出較大，需要降低真實進入門檻，轉換成本較高，因此受限于政策和廠商品牌；其次，能源供給限制最強，尚無統一標準。綜合分析，能源、政策對于新能源汽車滲透率提升的影響遠高于體驗。新能源汽車產業鏈受益路徑，預計將沿著“輸配電公司—進口代理—新能源客車和部分出租車整車生產廠商—新能源乘用車整車生產廠商—上游產業鏈生產廠商”逐步演進。
“在政策扶持和技術進步的背景下，2014年將成為我國新能源汽車爆發式增長的元年，相關板塊或將受益，如新能源客車板塊。”建信基金[微博]舉例，按照每個新能源汽車推廣應用城市5000輛的最低累計推廣量計算，兩批推廣城市需要完成25萬輛以上的推廣量，其中公共領域新能源汽車銷量為13萬輛，中性假設其中50%是新能源客車銷量，則新能源客車銷量為6.5萬輛左右，則2014-2015年年均銷量在3萬輛左右，相比2013年不到1萬輛的銷量會大幅增長。此次提高新能源汽車補貼幅度也將使純電動乘用車板塊受益。
從細分產業鏈角度來看，機構認為，新能源汽車尤其是電動汽車將推動汽車電氣化的發展，新能源汽車的推廣也必然會為電機驅動系統市場帶來增長，具有汽車驅動電機、控制系統核心技術的優質企業將顯著受益。此外，電氣元配件生產商將受益于新能源汽車行業發展而快速發展，同時嚴格的行業認證又為行業中優秀的企業構建了更深的護城河，相比在普通工業領域的應用會有更高的利潤率。
建信基金認為，從長遠來看，新能源汽車的廣泛推廣將使上游鋰資源受益。隨著供需關系的改善，碳酸鋰的價格趨勢、整體板塊的估值水平也會發生相應變化，將獲得較好的投資機會。同時，受益于更多的新能源汽車仍然選擇釹鐵硼永磁電機為驅動電機，釹鐵硼板塊也將受益。
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