獨家解密社保基金：為什么它跑贏大盤18%
理財周報記者 曾芳/文
完全披露社保186只股票池
5年平均收益9.17%之謎
十年前，上證綜指2100點；十年后，上證綜指2600點。增長23.8%。
十年前，社保基金總規模810億；十年后，社保基金總規模8566.9億。增長10倍。
這10倍規模的增長中，除了社保基金本身的增長，還有相當一部分來自于投資收益。2001年到2010年，社保基金累計投資收益2772.6億，占總規模的32.36%，近三分之一，10年來年均收益9.17%。
2700多億的收益，9.17%的年均收益是怎么做出來的？這是我們本周要回答的目標問題。
博時、鵬華、社保管理規模超500億
首先是管理人。不可辯駁，業績都是人做出來的。據公開資料顯示，目前可見的社保組合共59只，其中有52只委托給9家基金公司管理，另外7個組合分別由中國國際金融公司和全國社保基金理事會管理。
這9家基金公司分別是：博時、鵬華、嘉實、南方、長盛、招商、國泰、易方達、華夏。經過記者多方求證，并根據各種數據推算，得出這9個公司管理的社保基金大致規模，博時580億，鵬華530億，嘉實和南方各500億，長盛400億，招商250億，國泰、易方達、華夏各200億。
從這九個基金公司的名字可以看出，管理社保的都是成立時間較長，總體規模較大的基金公司。從成立時間和規模這兩項指標可以看出，社保基金追求一個“穩”字。是的，這個市場上最大的贏家就是到最后“還活著”，所以“穩”特別重要。
社保提前逃頂，2007年末持股數量最少
然后是對大趨勢的判斷。每當市場見頂或見底之后，總是能聽到這樣的傳說：“社保又先知先覺地走在最前面。”
何以見得？2008年，上證綜指大跌65%，社保基金收益率為-6.79%，跑贏大盤近60個點，這沒有別的解釋，就是看對了大勢。2008年是社保基金十年來唯一一次負收益。2010年，大盤跌14.31%，社保基金收益率4.23%，保持了正收益。
2007年是個瘋狂又悲慘的市場，大盤上漲96.66%，社保基金收益率43.19%。不要以為它跑輸了大盤，一方面社保有相當大部分投資是固定收益類的，另一方面，正是對瘋狂的克制使它可以全身而退。2007年底，社保組合出現在上市公司前十大股股東的股票數量是98只，在2006年到2010年這5年里是持有股票數量最少的一年。這充分說明了社保基金在2007年的瘋狂盛宴中提早撤退。
8只股票持有五年，2只漲了10倍
最后是股票池。你知道社保基金買了多少股票嗎？一個股票拿多久？根據出現在上市公司前十大流通股股東的社保組合統計，2006年底社保持股220只，2007年底98只，2008年底154只，2009年底196只，2010年底275只，2011年6月30日186只。
在這幾百個股票里，我們找出了8只股票，從2006年到2010年社保基金一直持有。它們是：雙鷺藥業、中航重機、馬應龍、青島啤酒、福耀玻璃、大冶特鋼、中材科技、國投電力。其中，雙鷺藥業和中航重機5年來的漲幅均超過10倍，漲幅最低的國投電力為56.9%。
而今年二季度，社保基金花了65億資金強勢殺入兩只股票，是什么呢？請看本期主題新聞。
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