理財周報記者 朱昌斌/文

　　2006年高倉位享受牛市，2007年末倉位最低順利逃頂，2008年市場底部持續(xù)加倉順利抄底……經(jīng)過多次成功操作，社保資金在資本市場的影響力不斷提高。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2007年底A股市場處于頂峰時，社保資金倉位已經(jīng)大幅下調(diào)。而在2008年底開始加倉，直至2010年末倉位達(dá)到最高點(diǎn)，隨后再次降低倉位。

　　值得注意的是，雖然在近半年的震蕩市中，社保基金的倉位有一定程度地下降，對整體性機(jī)會表現(xiàn)得相對謹(jǐn)慎。但是2011年二季度社�；�金以65億元的大手筆殺入中國平安和金鉬股份，對于個股機(jī)會仍然十分看好。

　　2007年成功逃頂，2008年果斷抄底

　　2006年至2007年，A股市場走出了史詩般的行情，滬指用一年多的時間翻了5倍，如此牛市，社保基金沒有錯過。

　　2006年初，經(jīng)歷了五年熊市的A股市場并無起色，滬指也仍在1000點(diǎn)附近徘徊，市場低迷并沒有影響社�；�金對于接下來A股的信心。對于即將到來的牛市，他們在倉位上有所反應(yīng)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2006年底，社�；�金進(jìn)入前十大流通股東上市公司數(shù)量高達(dá)218家，持股量為21.35億股，持股市值也達(dá)到當(dāng)年底的225.26億元。

　　2006年滬指開盤1163點(diǎn)，年底收于2675點(diǎn)，漲幅130%。2007年年底滬指雖然經(jīng)過一定調(diào)整，但仍處于市場高點(diǎn)，收于5261點(diǎn)，比上年上漲96.67%。

　　成功的投資者一定是在別人貪婪時感到恐懼的，就當(dāng)市場在幻想滬指站上8000點(diǎn)甚至期盼10000點(diǎn)時，社�；�金已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)身。

　　2007年4月，時任社保基金理事會副理事長的高西慶在出席摩根大通投資年會上提示了股票市場的風(fēng)險，“這個市場讓我感到緊張�！�

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2007年底，社�；�金進(jìn)入前十大流通股東名單的上市公司數(shù)量已經(jīng)銳減至98家，持股量降至7.82億股，倉位比之前一年已經(jīng)下降了一半以上。而即便是仍處于股價高點(diǎn)，2007年社保基金的持倉市值也僅為178.13億元。

　　為投資者贊嘆不已的不僅是社�；�金面對瘋狂市場的冷靜，還有熊市時表現(xiàn)出的勇氣。進(jìn)入2008年后，A股市場開始下泄，到年中已經(jīng)哀鴻遍野。然而此時社保基金開始謀劃抄底。

　　2008年8月，據(jù)中登公司披露社�；�金7月份滬深兩市新開24個賬戶，這也是自2007年10月份以來，社�；�金在A股首次新增賬戶。2008年10月，股市下降到最低點(diǎn)，此時社保基金加大了進(jìn)場力度，在三個月的時間里再次新增32個A股賬戶。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2008年末社�；�金進(jìn)入前十大流通股東A股上市公司數(shù)量已經(jīng)增加至154家，持股量也由2007年的7.82億股增加至12.65億股，增幅高達(dá)61.76%。

　　事后證明，2008年社保基金又一次“押”對了。從投資收益上看，2008年社�；�金投資收益率-6.79%，雖然未實(shí)現(xiàn)盈利，但顯然這一成績好于同期A股市場表現(xiàn)。

　　2011上半年弱市，社保低倉位

　　2007年、2008年，社�；�金的經(jīng)典操作使其在之后的動向更加引人關(guān)注。從進(jìn)入前十大流通股東上市公司數(shù)量來看，2008年至2010年社保基金倉位在持續(xù)提高。

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)，2009年末社保基金出現(xiàn)在194家上市公司前十大流通股東中，比去年增加40家，增幅25.97%。持有股份數(shù)量上升到17.44億股，持有市值338.17億元。

　　2010年，社保基金成為前十大流通股的上市公司數(shù)量再創(chuàng)新高，達(dá)到261家，持有股份數(shù)量也增加至26.88億股，持有股份市值427.25億元。

　　2011年，A股市場走出了震蕩下行的行情，社保基金再次預(yù)判準(zhǔn)確。從2011年上市公司二季報看出，社�；�金186次出現(xiàn)在上市公司前十大流通股東名單中，比2010年年底有明顯降低，持有股份數(shù)量也降低至16.53億股。

　　雖然據(jù)傳8月初社保基金出現(xiàn)抄底跡象，但是從上半年的數(shù)據(jù)來看，社�；�金在6月底對于當(dāng)前市場表現(xiàn)得相對謹(jǐn)慎。

　　盡管社�；�金整體倉位謹(jǐn)慎，但是對于部分看好的上市公司，社�；�金在二季度出現(xiàn)少見的大手筆。

　　65億元大手筆殺入中國平安、金鉬股份

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，雖然社�；�金上半年進(jìn)入前十大流通股持股市值301.09億元，比2010年底有所降低，但是社保基金重拳出擊，以65億元的市值強(qiáng)勢進(jìn)入中國平安和金鉬股份前十大流通股東名單。

　　根據(jù)二季報，社�；�金理事會購入中國平安股份1.11億股，占流通股比2.32%，持有市值53.58億元，成為第十大流通股股東。同時社保基金還新買入金鉬股份6326.88萬股，成為公司第三大流通股東，持有市值12.18億元。

　　雖然對整體機(jī)會表現(xiàn)得相對謹(jǐn)慎，但是社�；�金對于中國平安、金鉬股份等個股機(jī)會顯然十分看重。兩只股票是否會爆發(fā)，還有待時間驗(yàn)證，不過從歷史業(yè)績來看，社�；�金在選擇個股方面頗有成功案例。

　　2006年至今五年多的時間里，A股市場風(fēng)起云涌，但是無論牛熊，社保基金手里都緊緊捂著固定的8只股票。這8只股票分別是雙鷺?biāo)帢I(yè)、青島啤酒、福耀玻璃、馬應(yīng)龍、國投電力、中航重機(jī)、大冶特鋼、中材科技。

　　這8只股票并沒有讓社�；�金失望，其間漲幅最小的是國投電力，上漲56.92%。而雙鷺?biāo)帢I(yè)、中航重機(jī)更是成為社保基金手中的“十倍股”，五年多時間里漲幅分別是16.51倍和10.55倍。

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