據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，上交所將于8月11日開始的全天候測試臨時增加了匯率、風(fēng)球、公司行為相關(guān)測試，時間為8月11日至9月5日，顯示滬港通準(zhǔn)備工作進一步加碼。港交所行政總裁李小加重申，滬港通“是頭班車而不是末班車”，是長期制度安排。

　　根據(jù)李小加的表態(tài)，市場猜測滬港通開通時間極有可能是10月13日、10月20日及10月27日中三選一。隨著滬港通開通的腳步越來越近，從今日起，成都商報將在每周一推出“決戰(zhàn)滬港通·贏在香江”欄目，旨在向讀者揭秘交易所及券商的備戰(zhàn)情況，跟蹤滬港通相關(guān)政策的變化，同時全面介紹港股市場，厘清A股、H股交易規(guī)則的差異，并探討港股市場未來潛在的投資機會。

　　成都商報記者 孫宇婷

　　港股通

　　主要業(yè)務(wù)要點

　　一是細化了對投資者、市場參與人參與港股通的要求；

　　二是強調(diào)了參與港股通的投資者，除需通過規(guī)定的證券賬戶進行交易外，需滿足監(jiān)管機構(gòu)及上交所[微博]的相關(guān)規(guī)定；

　　三是明確了A+H股公司的A股為風(fēng)險警示板股票(即ST、*ST和退市整理股票)的相應(yīng)H股不納入港股通股票；

　　四是細化了對港股通投資者的委托限制和對指定交易的要求；

　　五是明確了上交所轉(zhuǎn)發(fā)聯(lián)交所提供的免費一檔行情，3秒刷新頻率，港股通股票范圍內(nèi)；

　　六是提高了每日額度披露頻率，每5秒發(fā)送給券商，每5分鐘在網(wǎng)站上披露；

　　七是將代中國結(jié)算在網(wǎng)站上發(fā)布結(jié)算匯率；

　　八是投保基金要求參與港股通的會員報送港股通數(shù)據(jù)，具體接口另行規(guī)定。

　　此外，對于股份分拆或合并方案，將待最終明確后，及時對前述草案進行增補或修訂。

　　港股通

　　總體安排分三階段

　　上線前準(zhǔn)備，時間在8月~9月，主要任務(wù)包括完成公司港股通業(yè)務(wù)方案，制定港股通業(yè)務(wù)上線實施計劃，完善公司相關(guān)制度和流程，開展公司內(nèi)部培訓(xùn)和投資者教育；完成上交所組織的接入測試、全天候測試和全網(wǎng)測試以及接受上交所組織的港股通現(xiàn)場檢查。

　　上線前部署，計劃執(zhí)行時間在9月底以前，任務(wù)主要是完成港股通生產(chǎn)系統(tǒng)上線部署，做好投資者教育和準(zhǔn)備，與上交所證券交易服務(wù)公司簽署港股通服務(wù)協(xié)議，以及開通港股通交易權(quán)限。

　　正式上線階段，而關(guān)于正式上線的時間計劃，上交所只在通知中稱，待監(jiān)管部門批準(zhǔn)后擇機上線，目前無明確的時間表，期間主要任務(wù)包括完成通關(guān)測試，完成開通前的準(zhǔn)備，以及完成開通交易。

　　滬港通上線在即。成都商報記者近日從多個渠道獲悉，上交所近期連續(xù)發(fā)布多個重要通知，所含內(nèi)容是自今年5月上交所向會員發(fā)布《關(guān)于啟動港股通業(yè)務(wù)相關(guān)準(zhǔn)備工作的通知》以來，內(nèi)容最翔實、分量最重、措辭最緊迫的。如此次向會員公布的《上海證券交易所[微博]港股通業(yè)務(wù)試點方案(草案)》，在之前的征求意見稿基礎(chǔ)上進行了更新，主要涉及8處業(yè)務(wù)要點。此外，上交所還對港股通業(yè)務(wù)進行了總體工作安排，擬分上線前準(zhǔn)備、上線前部署和正式上線三個階段，并于今日(8月11日)開始受理會員接受現(xiàn)場檢查的申請。

　　與上交所一樣，港交所亦在緊鑼密鼓地備戰(zhàn)。

　　連發(fā)通知

　　上交所督戰(zhàn)港股通

　　經(jīng)過兩個多月的準(zhǔn)備，港股通各項工作均按照計劃積極推進。

　　為了做好業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作，并進一步交流準(zhǔn)備情況，記者獲悉，上交所于8月8日(上周五)在上海召開了港股通業(yè)務(wù)座談會。記者獲得的會議通知顯示，此次參會者為上交所各會員公司的董事長或總經(jīng)理，通知提醒稱“會議重要，務(wù)必出席”。據(jù)悉，上交所董事長桂敏杰、總經(jīng)理黃紅元，以及證監(jiān)會[微博]市場監(jiān)管部主任王嫻均會出席此次港股通座談會。毫無疑問，這是自4月10日李克強總理在博鰲宣布“滬港通”機制以來，業(yè)內(nèi)規(guī)格最高的一次交流會議。

　　此次會議主要涵蓋四方面內(nèi)容：港股通業(yè)務(wù)總體準(zhǔn)備情況；港股通結(jié)算總體準(zhǔn)備情況；港股通下階段工作安排及要求；會員交流討論港股通準(zhǔn)備情況和工作安排。

　　就在上述會議召開的前一天(8月7日)，上交所更是接連向各相關(guān)會員單位發(fā)布了多個有關(guān)滬港通業(yè)務(wù)的重要通知。

　　成都商報記者留意到，在一份總計達52頁的《關(guān)于發(fā)布滬港通業(yè)務(wù)相關(guān)文件的通知》中，上交所發(fā)布了《上海證券交易所[微博]港股通業(yè)務(wù)試點方案(草案)》、《上海證券交易所滬港通試點辦法(草案)》，并就《上海證券交易所港股通投資者適當(dāng)性管理指引(征求意見稿)》向會員公開征求意見。

　　今年4月29日，上交所曾就“滬港股票交易互聯(lián)互通機制”及“港股通業(yè)務(wù)”試點辦法分別向公眾和會員發(fā)布了征求意見稿，在8月7日的通知中，上交所結(jié)合近期滬港通業(yè)務(wù)籌備進展，在征求意見稿基礎(chǔ)上進行了更新，并形成了相關(guān)試點方案(草案)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，較此前的征求意見稿，此次發(fā)布的《上海證券交易所港股通業(yè)務(wù)試點方案(草案)》涉及的主要業(yè)務(wù)要點有8處：一是細化了對投資者、市場參與人參與港股通的要求；二是強調(diào)了參與港股通的投資者，除需通過規(guī)定的證券賬戶進行交易外，需滿足監(jiān)管機構(gòu)及上交所的相關(guān)規(guī)定；三是明確了A+H股公司的A股為風(fēng)險警示板股票(即ST、*ST和退市整理股票)的相應(yīng)H股不納入港股通股票；四是細化了對港股通投資者的委托限制和對指定交易的要求；五是明確了上交所轉(zhuǎn)發(fā)聯(lián)交所提供的免費一檔行情，3秒刷新頻率，港股通股票范圍內(nèi)；六是提高了每日額度披露頻率，每5秒發(fā)送給券商，每5分鐘在網(wǎng)站上披露；七是將代中國結(jié)算在網(wǎng)站上發(fā)布結(jié)算匯率；八是投保基金要求參與港股通的會員報送港股通數(shù)據(jù)，具體接口另行規(guī)定。

　　此外，對于股份分拆或合并方案，將待最終明確后，及時對前述草案進行增補或修訂。

　　港股通

　　總體安排首度曝光

　　成都商報記者留意到，同日發(fā)送至各會員公司的，還包括《關(guān)于做好港股通業(yè)務(wù)上線準(zhǔn)備工作的通知》，在這份通知中，上交所明確，港股通業(yè)務(wù)是證券市場今年一項重點工作，下一步，將以港股通業(yè)務(wù)正式上線為目標(biāo)，加速推進各項工作。由于時間緊、任務(wù)重，會員須高度重視和精心組織。

　　上交所在通知中首次公布了港股通計劃安排，并對主要任務(wù)進行了詳細部署。根據(jù)港股通業(yè)務(wù)總體工作安排，擬分上線前準(zhǔn)備、上線前部署和正式上線三個階段。

　　第一階段為上線前準(zhǔn)備，時間在8月~9月，主要任務(wù)包括完成公司港股通業(yè)務(wù)方案，制定港股通業(yè)務(wù)上線實施計劃，完善公司相關(guān)制度和流程，開展公司內(nèi)部培訓(xùn)和投資者教育；完成上交所組織的接入測試、全天候測試和全網(wǎng)測試以及接受上交所組織的港股通現(xiàn)場檢查。

　　第二階段為上線前部署，計劃執(zhí)行時間在9月底以前，任務(wù)主要是完成港股通生產(chǎn)系統(tǒng)上線部署，做好投資者教育和準(zhǔn)備，與上交所證券交易服務(wù)公司簽署港股通服務(wù)協(xié)議，以及開通港股通交易權(quán)限。

　　第三階段為正式上線階段，而關(guān)于正式上線的時間計劃，上交所只在通知中稱，待監(jiān)管部門批準(zhǔn)后擇機上線，目前無明確的時間表，期間主要任務(wù)包括完成通關(guān)測試，完成開通前的準(zhǔn)備，以及完成開通交易。

　　此外，上交所將于今日(8月11日)開始受理會員接受現(xiàn)場檢查的申請，根據(jù)會員申請將適時安排現(xiàn)場檢查，具體時間另行通知。值得注意的是，現(xiàn)場檢查結(jié)果將作為會員參加港股通業(yè)務(wù)的依據(jù)之一。在這份通知中，還附上了10余頁的證券公司港股通業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查工作底稿，以備現(xiàn)場檢查時相關(guān)人員勾選。

　　110名券商已向

　　港交所遞交參與申請

　　作為此次滬港通業(yè)務(wù)的一端，上交所可謂馬不停蹄，積極備戰(zhàn)，而另一端的港交所，準(zhǔn)備情況又如何呢？

　　8月6日，港交所行政總裁李小加在公布港交所2014年上半年業(yè)績時指出，滬港通具體推出的日期會由監(jiān)管機構(gòu)公布，預(yù)期會在正式推出前兩個星期發(fā)布。但可以肯定的是，不會在國慶長假前推出，優(yōu)先選擇星期一推出，以讓市場作更多準(zhǔn)備。

　　記者從港交所8月6日發(fā)布的中報中獲悉，為使市場參與者準(zhǔn)備好通過滬港通進行北向交易(即內(nèi)地市場交易)，港交所在二季度為交易所參與者、資訊供應(yīng)商及投資者舉行了多場研討會及簡布會。截至2014年6月30日，表示有興趣進行北向交易的交易所參與者已逾200名，其中約有100名交易所參與者已就滬港通推出時即參與交易遞交了登記表格。此外，港交所亦接觸了大量內(nèi)地券商及投資者，向他們提供更多有關(guān)南向交易(即港股市場交易)的資料。

　　港交所在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，至今已舉行25場滬港通簡布會，逾3000名市場參與者參加，110名券商已遞交參與申請，這批參與者占市場的成交已超過80%。針對內(nèi)地投資者，港交所參加了超過10場內(nèi)地研討會，接觸了3500名以上的投資者。香港及海外投資者方面，機構(gòu)投資者涵蓋了600家買方公司。

　　作為中國資本市場雙向開放首班車，李小加強調(diào)，在確保市場百分百準(zhǔn)備就緒后滬港通才啟動，設(shè)定額度的用意是力求平穩(wěn)進行，無須“轟轟烈烈”，希望日后能不斷改進、升級和擴容。稅項問題即將得到解決，供股細節(jié)正在商討，并計劃于推出前公布方案，股票借貸整體框架已確定，待進一步商討細節(jié)。

　　兩邊交易所

　　積極進行聯(lián)網(wǎng)測試

　　除建立良好溝通機制及制度安排外，對于硬件環(huán)境的測試也進行得如火如荼。據(jù)成都商報記者了解，目前港交所和上交所都在進行聯(lián)網(wǎng)測試安排。

　　記者從上交所8月4日發(fā)給各會員單位的“技術(shù)系統(tǒng)測試的通知”中獲悉，上交所方面于8月起正式開展港股通技術(shù)系統(tǒng)測試，測試主要內(nèi)容為港股通交易和清算等。會員測試分為3個階段：全天候測試階段、接入測試階段和全網(wǎng)測試階段。會員需依次完成各階段測試，而全網(wǎng)測試的結(jié)果將成為會員參加上交所港股通業(yè)務(wù)的依據(jù)之一。

　　香港券商正在進行專用網(wǎng)關(guān)端對端測試的第二階段，此前(7月2日至7月17日)，已對系統(tǒng)連接、營運流程及用戶功能進行測試，最遲8月15日須向港交所交回測試結(jié)果。

　　根據(jù)港交所8月1日發(fā)布的安排，在開始端對端測試之后，2014年8月下旬至9月，港交所將舉行一次連接測試及兩次市場演習(xí)，讓參與者檢視就滬港通推出首日時參與滬港通是否已準(zhǔn)備就緒。

　　記者從港交所測試通告中了解到，此次測試及演習(xí)分為三個階段：8月23日~24日(星期六及星期日)，核實系統(tǒng)對市場演習(xí)已準(zhǔn)備就緒；8月30日~31日(星期六及星期天)，模擬正常交易與交收及結(jié)算活動(結(jié)算參與者適用)；9月13日(星期六)，模擬系統(tǒng)故障由主數(shù)據(jù)中心切換至后備數(shù)據(jù)中心，核實緊急運作程序。

　　根據(jù)通告，已經(jīng)申請成為首批滬港通使用者的交易所參與者必須參加上述連接測試及兩次市場演習(xí)。港股市場亦會于以上日期開放測試。

　　決戰(zhàn)滬港通·贏在香江

　　港股通如箭在弦 開啟股市投資新模式

　　隨著滬港通啟動時間日益臨近，包括海外資金在內(nèi)的各路資金也加快了在A股和港股的布局。作為今年證券市場一項最為重要的制度革新，一旦滬港通正式啟動，無疑將對A股和港股市場帶來深刻的影響。

　　一位長期投資A股的深圳私募人士告訴成都商報記者，盡管深圳與香港近在咫尺，但此前由于通道不暢通，對港股市場的參與程度相對較淺。滬港通正式推出，將更進一步地拉近A股市場和港股市場的距離，很大程度上將拓寬投資者的投資范圍，不管對A股市場還是港股市場，都是具有劃時代意義的一個大事件。

　　那么，滬港通創(chuàng)新性的交易機制體現(xiàn)在哪里？

　　買什么？

　　騰訊、聯(lián)想隨便挑

　　過去的10年，騰訊控股從上市初的3港元漲到最高的646港元，累計張福超過150倍，但這對絕大多數(shù)內(nèi)地投資者而言，卻是根本買不到的奢望。“人生能有多少個十年？”一旦滬港通啟動后，內(nèi)地投資者也能分享騰訊的成長了。

　　“對于內(nèi)地普通投資者而言，最大的好處，還是在很大程度上擴大了可以進行投資的范圍。”上述深圳私募人士表示，“以往，普通內(nèi)地投資者能夠投資的股票，最主要的還是在滬深交易所上市的2000多只股票。而近兩年，由于IPO的斷斷續(xù)續(xù)，也造成了優(yōu)質(zhì)上市公司數(shù)量捉襟見肘的尷尬局面。就拿今年新上市的這些新股來看，真正能夠讓人眼前一亮的公司并不多。不過，一旦滬港通啟動，就相當(dāng)于大批優(yōu)質(zhì)新股上市了，而且還不圈錢，而投資者就可以通過滬港通投資在港交所上市的部分公司，這絕對是機會難得。”

　　根據(jù)滬港通相關(guān)規(guī)定，內(nèi)地投資者可以投資的港股標(biāo)的范圍主要包括恒生綜合大型股指數(shù)成分股、恒生綜合中型股指數(shù)成分股，以及上證“A+H股”(A股不在風(fēng)險警示板)。目前，港股標(biāo)的共264只，A股標(biāo)的共568只，除去A+H股的標(biāo)的外，那些單獨在港交所上市的標(biāo)的，無疑就成為以前內(nèi)地投資者難以參與的投資品種，而在恒生大中型指數(shù)成分股中，有大量的極具投資價值的股票，極有可能成為內(nèi)地投資者追捧的對象。

　　以恒生綜合大型股指數(shù)成分股為例，其最大的特點就是涵蓋了大量在港股市場上市的藍籌股。其中，李嘉誠旗下的長江實業(yè)、和記黃埔、長江基建和電能實業(yè)，這些公司都是今后內(nèi)地投資者可以買入的港股標(biāo)的。此外，恒生銀行、港交所，以及匯豐控股等，也在投資標(biāo)的中。因此，滬港通開通后，優(yōu)質(zhì)藍籌股標(biāo)的數(shù)量增多，為內(nèi)地的普通投資者和機構(gòu)投資者帶來了更大的選擇范圍。

　　此外，港股市場行業(yè)分布更加寬泛，消費股、博彩股、高科技股中，都有大家耳熟能詳?shù)�在此前又難以投資的公司。比如，消費股中的康師傅控股、周大福[微博]、莎莎、達芙妮等，都是頗具明星相的公司；博彩股中，有銀河娛樂、澳博控股、美高梅中國、金沙中國等；高科技股中，最吸引人的無疑是騰訊控股，此外，聯(lián)想集團[微博]、金山軟件[微博]等，也將成為未來內(nèi)地投資者關(guān)注的焦點。

　　怎么買？

　　無需換匯 A股賬戶直接交易

　　雖然之前已經(jīng)有內(nèi)地投資者通過香港券商開戶并買賣H股，但總的來說，因為手續(xù)較為復(fù)雜，不太方便。

　　一位進行過港股交易的內(nèi)地投資者毛先生表示，“一方面是新開戶確實不方便，畢竟相比內(nèi)地券商的開戶，還是有手續(xù)上的差別。最大的不方便之處還在于資金流動的不暢通。”由于炒港股必須先把人民幣換成港幣，再想辦法存入香港的金融機構(gòu)，除換匯數(shù)量有較大的限制外，中間耽誤的時間也不少。

　　令人興奮的是，滬港通開通后，上述問題基本上迎刃而解。

　　首先，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，投資者不需要重新開立股票賬戶，只需要有滬市人民幣普通股票賬戶就可以了。買賣港股前，只需到內(nèi)地試點券商處簽訂港股通證券交易委托協(xié)議，簽署風(fēng)險揭示書等，就基本完成了，手續(xù)較之前大大簡便。

　　其次，盡管港股都是以港幣計價，內(nèi)地投資者通過港股通買賣港股市場的股票，則以港幣報價，以人民幣作為支付貨幣。也就是說，內(nèi)地投資者根本不需要提前將人民幣換成港幣，而是直接用人民幣就可以完成港股購買。舉個例子，如果某內(nèi)地投資者買入港股，成交金額是10000港元(忽略稅費)，該投資者實際上使用的是人民幣，則以股票交收日當(dāng)天的換匯匯率折算后的人民幣金額進行交付。賣出港股時，則根據(jù)匯率折算后，直接以人民幣返還投資者賬戶。成都商報記者 曾子建

　　延伸閱讀

　　比比看

　　A股H股有啥不同？

　　滬港通啟動后，內(nèi)地投資者投資港股，可以享受“T+0”和“無漲跌幅限制”，體會到一天做N個來回的痛快。

　　當(dāng)然，除了“T+O”和“無漲跌幅限制”外，港股市場還有很多規(guī)則與A股不同。

　　報價顯示顏色不同。港股市場上，股票上漲時，股票報價屏幕上顯示的顏色是綠色，下跌時則為紅色。

　　每手股數(shù)不同。A股每手股票交易單位統(tǒng)一為100股，而在港股市場上，不同股票可以自行設(shè)立不同數(shù)量的每手交易單位，有的設(shè)為每手100股，有的設(shè)為每手1000股，也有的是2000股等，投資者須特別留意。

　　值得注意的是，滬港通還在交易上進行了一些特別的規(guī)定。比如，滬港通只采用競價交易，而不支持大宗交易；只能采用限價申報，而不支持市價申報。此外，內(nèi)地投資者參與港股投資，目前還禁止進行融資融券，禁止“裸賣空”，禁止“按盤交易”等。

　　成都商報記者 曾子建

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