證券日報：尚福林：資本市場發(fā)展須臾離不開法治

　　對于資本市場，人們更多關注的往往是股價的漲與跌，指數(shù)的高與低，交易的盈與虧，融資的多與少等，而較少注意這些經(jīng)濟現(xiàn)象背后的法律制度和法治建設。事實上，市場與法治是一對孿生姊妹，資本市場的發(fā)展須臾離不開法治。如果說市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟，那么，資本市場就是法治市場。

　　簡評：為了總結我國資本市場法治建設的實踐，梳理資本市場法治建設的經(jīng)驗，進一步提高資本市場法治建設水平，中國

證監(jiān)會專門組織編輯了《中國資本市場法制發(fā)展報告》，第一次以年鑒的形式對以往資本市場法治建設的成果進行匯編整理，系統(tǒng)地記錄資本市場法治建設的歷史進程，為未來資本市場法治建設提供資料和借鑒，是一件非常有意義的事情。

　　證券日報：深交所：謹防異動股票投資風險

　　今年以來，上市公司股價異常波動大幅上升，為此，深交所公司管理部提醒廣大投資者，應當密切關注這一現(xiàn)象，謹防投資風險。

　　按《深圳證券交易所交易規(guī)則》所列示股價異常波動的標準進行統(tǒng)計，今年以來股價異動的公司數(shù)、次數(shù)都呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。在深市主板上市公司中，2006年1-9月股價異動公司數(shù)為188家，異動次數(shù)為406次；2007年1-9月股價異動公司數(shù)為271家，異動次數(shù)為846次。與去年同期相比，股價異動公司數(shù)增長44.15%，而異動次數(shù)增長108.37%，比去年同期增長超過1倍。

　　簡評：股價異常波動的主要原因——“概念”炒作。引起股價異動的原因主要是公司存在資產(chǎn)重組、債務重組、借殼上市、注入資產(chǎn)、整體上市等概念及預期，公司基本面在異動期間均沒有實質(zhì)變化，投資者的期望更多是對公司未來重組成功后基本面的改觀。但值得投資者注意的是，此類題材股目前的基本面較差，且不少公司存在退市風險，重組成功與否存在較大的不確定性。一旦最終重組失敗，往往是公司被退市，投資者將會遭受重大損失。

　　中國證券報：13家上市公司持股市值縮水超千萬

　　10月17日以來，上證指數(shù)下跌了679點，跌幅達11.15%。個股的普遍調(diào)整使得上市公司的交叉持股不再是只賺不賠的買賣，71家非金融類上市公司的交易性金融資產(chǎn)市值出現(xiàn)下降，其中健康元等13家公司的市值損失更是超過了1000萬元。

　　簡評：由數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，非金融類上市公司在面臨大盤調(diào)整的行情時抗風險的能力更弱，市值損失更大。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，93家公司前三季度凈利潤合計387.73億元。與9月末相比，這些公司交易性金融資產(chǎn)市值損失3.6億元，占前三季度凈利潤合計的比例為9.28%，金融資產(chǎn)不僅未拉升公司的業(yè)績，反而拖起了后腿。

　　中國證券報：周小川：穩(wěn)定通脹預期

　　央行行長周小川近日接受央行主辦的金融時報采訪時表示，下一步宏觀調(diào)控要充分發(fā)揮價格杠桿工具調(diào)控作用，穩(wěn)定通貨膨脹預期，加強利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合；要避免長期負利率的局面。

　　簡評：周小川說，把應對經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱作為當前及下一步宏觀調(diào)控的首要任務，實行穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策，繼續(xù)采取綜合措施，完善和創(chuàng)新政策工具，適當加大調(diào)控力度，保持貨幣信貸合理增長。綜合運用貨幣政策措施，進一步加強流動性管理。

　　全景網(wǎng)：周三A股市場凈流入291億創(chuàng)近兩月來新高

　　昨日滬深股市受到多重利好消息刺激，出現(xiàn)強勁反彈，上證綜指收盤大漲254.57點，以點數(shù)計算，創(chuàng)出歷史最大單日漲幅，同時，深成指收市報17355.55點，漲3.63%，兩市共成交1304.02億，較昨日同比略有放大；其中午后隨著大盤藍籌的崛起，成交量跟隨放大跡象極為明顯。而根據(jù)中信證券A股市場資金流向統(tǒng)計日報顯示，今日全市場凈流入資金291.5億元，創(chuàng)近兩個月最大單日資金凈流入額，所有板塊均漲勢穩(wěn)健。

　　簡評：中信證券的資金流向計算方法為：舉例說明：在9:50這一分鐘里，房地產(chǎn)板塊指數(shù)較前一分鐘是上漲的，則將9:50這一分鐘的成交額全部計作流入，反之則計作流出，若指數(shù)與前一分鐘相比沒有發(fā)生變化，則不計入。每分鐘計算一次，每天加總統(tǒng)計一次，流入資金與流出資金的差額就是該板塊當天的資金凈流入。

　　21世紀經(jīng)濟報道：5000點保衛(wèi)戰(zhàn) 千億資金等待進場

　　上證指數(shù)在5000關口頻頻告急之際，市場終于等來了久違的資金后援。

　　11月12日，由國泰金鹿保本基金“變身”而來的國泰滬深300指數(shù)基金終于面世。這僅僅是個開頭。當日，工銀瑞信基金和金鷹基金對外宣布，將于近期對工銀價值和金鷹優(yōu)選進行份額拆分。這也是監(jiān)管層自“44號文”以來首次批準的基金拆分營銷活動。

　　簡評：即使QFII進場，并不意味著會對二級市場的高估值推波助瀾。QFII參與A股的方式取決于他自身的判斷，如果他覺得二級市場的泡沫較多，可以選擇在一級市場進行新股申購，還可以購買其他債券類品種等等。 截至2006年底，已有52家境外機構獲得QFII資格，持有A股的總市值達到971億元。

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