□ 中國證監(jiān)會(huì)主席 尚福林

　　對于資本市場，人們更多關(guān)注的往往是股價(jià)的漲與跌，指數(shù)的高與低，交易的盈與虧，融資的多與少等，而較少注意這些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象背后的法律制度和法治建設(shè)。事實(shí)上，市場與法治是一對孿生姊妹，資本市場的發(fā)展須臾離不開法治。如果說市場經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，那么，資本市場就是法治市場。

　　作為商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，資本市場是一種比較高級的市場形態(tài)，社會(huì)財(cái)富高度集中，財(cái)產(chǎn)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，市場主體之間的利益既相沖突又相依存。資本市場中發(fā)生的情況和問題，事態(tài)急、牽涉廣、變化快、風(fēng)險(xiǎn)大，可能影響經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的全局。資本市場對于法治建設(shè)有著內(nèi)在的動(dòng)力和渴求，完善的立法、有效的執(zhí)法以及公正的司法，是資本市場有序運(yùn)行的基礎(chǔ)和前提。考察世界上不同國家和地區(qū)資本市場的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀，我們不難看出，在資本市場的建立、發(fā)展中，法治的意義和作用常常以非常直接的方式表現(xiàn)出來。市場的地位需要依法鞏固，市場的體系需要依法構(gòu)建；市場的行為需要依法規(guī)范，市場的創(chuàng)新需要依法確認(rèn)；市場的秩序需要依法維護(hù)，市場的風(fēng)險(xiǎn)有賴于法律的有效防范和化解；更為重要的是，法治可以為市場的信心提供最為可靠和穩(wěn)定的支撐。離開法治，資本市場的秩序和理性將是不可想象的。

　　我國資本市場正處于新興加轉(zhuǎn)軌的重要發(fā)展時(shí)期，法治建設(shè)的任務(wù)非常繁重，法治建設(shè)的意義尤為重大。無論是要處理改革發(fā)展中出現(xiàn)的各種新情況，還是妥善解決各種歷史遺留的老問題，都要求必須有與其相適應(yīng)的法律制度和法律機(jī)制，都必須有充分的法律依據(jù)和有效的法律手段。要發(fā)展我國資本市場，必須走法治的道路，這是大家在總結(jié)資本市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)之后，收獲的重要體會(huì)，形成的基本共識(shí)。

　　從一定意義上說，我國資本市場的發(fā)展歷史，也是我國資本市場法律制度從無到有，從少到多，從簡單到系統(tǒng)的演進(jìn)歷程。重視和加強(qiáng)法治建設(shè)，歷來是資本市場改革與發(fā)展的重中之重。十多年來，我國資本市場法治建設(shè)取得了明顯的成就，逐漸摸索出了一條適應(yīng)資本市場發(fā)展需要，符合資本市場規(guī)律要求，有中國特色的資本市場法治建設(shè)道路，為資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了非常重要的作用。

　　資本市場法治建設(shè)的成就首先表現(xiàn)為相關(guān)法律制度的完善。以《公司法》、《證券法》、《證券投資基金法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》的制定和修訂，以及一系列配套行政法規(guī)、規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則和有關(guān)司法解釋的制定、修改為標(biāo)志，資本市場法律規(guī)則體系進(jìn)行了一次全方位的清理和重構(gòu)，已經(jīng)形成了比較完整的、多層次的、基本適應(yīng)資本市場改革發(fā)展需要的我國資本市場法律體系。

　　在基本實(shí)現(xiàn)了資本市場發(fā)展和規(guī)范有法可依的同時(shí)，中國證監(jiān)會(huì)按照依法行政、建設(shè)法治政府的要求，進(jìn)一步健全了資本市場行政執(zhí)法體制，如改革、完善股票發(fā)行審核委員會(huì)制度，設(shè)立由專職委員組成的行政處罰委員會(huì)等，嚴(yán)格了執(zhí)法程序，比較系統(tǒng)地規(guī)范了以行政許可和行政處罰為主的資本市場行政執(zhí)法活動(dòng)，依法作出了大量的行政許可決定，查處了一批嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序的證券期貨違法違規(guī)案件，增強(qiáng)了行政執(zhí)法的效能。同時(shí)，有關(guān)部門和單位還加大了對證券期貨刑事犯罪的打擊力度，并依法審判、處理了大量與證券期貨相關(guān)的民事、行政訴訟案。

　　資本市場法治建設(shè)的成果，既表現(xiàn)為具體的法律制度和執(zhí)法實(shí)踐，也表現(xiàn)為法治在促進(jìn)資本市場發(fā)展方面所取得的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)效果。隨著我國資本市場法律體系的進(jìn)一步完備和執(zhí)法水平的進(jìn)一步提高，我國資本市場實(shí)現(xiàn)了重大的轉(zhuǎn)折性變化，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的地位與影響越來越突出。二者之間這種時(shí)間上的同步與關(guān)聯(lián)，其實(shí)正反映了它們的內(nèi)在聯(lián)系，是對資本市場法治建設(shè)歷史作用的客觀注解。在近年的股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量和證券公司綜合治理等資本市場改革、發(fā)展的攻堅(jiān)中，法治建設(shè)所發(fā)揮的關(guān)鍵作用都得到了比較充分的體現(xiàn)。

　　尤為可喜的是，在資本市場法治建設(shè)中，經(jīng)過堅(jiān)持不懈的努力，市場主體的法律意識(shí)不斷增強(qiáng)，法治觀念進(jìn)一步樹立。監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織也更加注重并越來越善于運(yùn)用法律來對市場進(jìn)行監(jiān)督和管理，依法辦事開始從外在的強(qiáng)制性工作要求逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樽杂X的意識(shí)和行為。

　　資本市場的法治建設(shè)，既是資本市場發(fā)展的重要內(nèi)容，也是我國法治建設(shè)不可或缺的組成部分。隨著資本市場的不斷發(fā)展和我國法治建設(shè)水平的不斷提高，資本市場法治建設(shè)也需要與時(shí)俱進(jìn)，改革創(chuàng)新，不斷注入新的內(nèi)涵與活力。

　　今后一段時(shí)期，隨著資本市場的深入發(fā)展，將會(huì)不可避免地出現(xiàn)更多新的情況和變化，并會(huì)產(chǎn)生許多新的問題，法治建設(shè)面臨著很大的壓力和挑戰(zhàn)。

　　這就要求我們一定要在深入研究和認(rèn)識(shí)新形勢下資本市場法治建設(shè)的規(guī)律與特點(diǎn)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)和做好法治工作，有重點(diǎn)、有針對性地完善法律制度、改進(jìn)執(zhí)法方式、加大執(zhí)法力度，努力把資本市場的法律制度打造得更為科學(xué)、完備，切實(shí)做到嚴(yán)格執(zhí)法、科學(xué)執(zhí)法、文明執(zhí)法，保障執(zhí)法的規(guī)范性和有效性。有關(guān)法律規(guī)定的內(nèi)容要充分體現(xiàn)出資本市場的專業(yè)性，突出法律對新的產(chǎn)品活動(dòng)、新的市場關(guān)系和新的市場形勢進(jìn)行調(diào)整和監(jiān)控的前瞻性，增強(qiáng)法律在執(zhí)法實(shí)踐中的適用性，提高法律在立法技術(shù)和形式上的規(guī)范性；要積極研究、推進(jìn)資本市場的執(zhí)法體制創(chuàng)新，深化資本市場行政審批體制改革，探索、完善新型執(zhí)法模式，加強(qiáng)調(diào)查取證、罰沒款執(zhí)行等行政執(zhí)法工作中的薄弱環(huán)節(jié)，提高執(zhí)法效率，嚴(yán)肅查處資本市場中的各種違法違規(guī)行為；特別是要順應(yīng)新形勢下市場發(fā)展和法治建設(shè)的要求，在完善市場法律機(jī)制、增強(qiáng)市場法治觀念、培育市場法治文化、改善市場法治環(huán)境等方面狠下工夫，為資本市場的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　為了總結(jié)我國資本市場法治建設(shè)的實(shí)踐，梳理資本市場法治建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步提高資本市場法治建設(shè)水平，中國證監(jiān)會(huì)專門組織編輯了《中國資本市場法制發(fā)展報(bào)告》，第一次以年鑒的形式對以往資本市場法治建設(shè)的成果進(jìn)行匯編整理，系統(tǒng)地記錄資本市場法治建設(shè)的歷史進(jìn)程，為未來資本市場法治建設(shè)提供資料和借鑒，是一件非常有意義的事情。

　　值此《中國資本市場法制發(fā)展報(bào)告(2006)》即將出版之際，愿以本文與大家共勉，祝愿我國資本市場法治建設(shè)取得更大進(jìn)步，我國資本市場發(fā)展繁榮、昌盛。

　　(本文為尚福林主席為《中國資本市場法制發(fā)展報(bào)告(2006)》所作的序）