本報記者 劉詩穎 上海報道

　　上證指數在5000關口頻頻告急之際，市場終于等來了久違的資金后援。

　　11月12日，由國泰金鹿保本基金“變身”而來的國泰滬深300指數基金終于面世。這僅僅是個開頭。當日，工銀瑞信基金和金鷹基金對外宣布，將于近期對工銀價值和金鷹優選進行份額拆分。這也是監管層自“44號文”以來首次批準的基金拆分營銷活動。

　　此外，華夏基金、南方基金等紛紛推出老基金的封轉開業務。基金分析人士預計，年底之前，公募基金新增的入市資金將超過800億元。

　　公募基金并不是年底入市的絕對主力。根據中國證監會的安排，中國有望于年底之前將合格境外機構投資者(QFII)的投資總額度由現在的100億美元擴大到300億美元。

　　“各路QFII機構正在與中方加緊商議，目前，他們正在積極籌備擴大入市額度的事項。”國泰君安證券研究所所長李迅雷告訴記者。

　　11月14日，上證指數在上午高開稍做振蕩后，隨即在午后逐波上揚，全日勁升254點，收于5412點。

　　公募擴容松動

　　資料顯示，自9月華夏復興基金發行至今，尚無一只A股新基金問世，A股新基金發行空白期已經超過1個月。

　　李迅雷認為，之所以暫停新發基金，是因為市場短期漲幅巨大引發了管理層的憂慮。10月16日，上證綜指一舉站上六千關口，此時距上證綜指站穩5000點，還不到50天的時間。

　　為了緩解資金推動引發的資產泡沫，除了繼續暫停新基金的發行，管理層還進一步收緊了持續營銷帶來的資金流入。

　　11月4日，中國證監會下發《關于進一步做好基金行業風險管理工作有關問題的通知》，要求基金公司有效控制銷售規模。此后，包括匯豐晉信等十多家基金公司在內的持續銷售計劃紛紛剎車。

　　在一系列的政策調控面前，A股市場11月出現了連續深幅調整。其中，上周跌幅超過8%，為歷史單周下跌之最。

　　某合資基金公司市場總監認為，近期的市場調整是一系列調控手段綜合作用的結果，但是由公募基金停發引起的資金面緊張和投資信心動搖是一個重要的因素。

　　市場的下跌也帶來了機會，在他看來，由于短期跌幅巨大，一些藍籌公司的投資價值已經漸漸體現出來。

　　而市場的賣方——大型證券公司同樣贊同這種說法。

　　“我們對客戶的建議是買入股票”，李迅雷表示，弱周期行業如醫藥板塊和人民幣升值收益板塊是我們重點推薦的品種。

　　無獨有偶。中金公司相關人士也告訴記者，在人民幣升值的大背景下，現在的調整只是小小的一個浪花，也是入市的良機�，F在的公司策略是建議客戶——基金、保險等機構客戶買入股票。

　　而市場的買方——基金公司對于市場形勢的變化則更為敏感。

　　11月12日，基金擴容暫停的沉寂終于被打破。國泰基金公告稱，國泰滬深300指數基金將在當日進行集中申購。

　　與此同時，本周內，工銀瑞信核心價值基金將實施拆分，11月16日100億元限量發售，金鷹成份股優選基金將于11月下旬實施拆分，并啟動集中申購活動。

　　老基金公司的封轉開也已啟動。華夏基金副總經理張后奇告訴記者，由基金興安 "封轉開"而來的華夏行業精選股票型證券投資基金已經獲得發行審批。此基金將于月內正式限量150億發行。

　　基金業人士分析，包括“封轉開”、分拆和其他持續營銷活動，近期或許將有近千億資金經由基金輸血A股。

　　QFII擴容在即

　　與公募基金高調擴容相比，即將入場的QFII資金則顯得低調許多。

　　10月16日，證監會主席尚福林透露，有望于年底之前宣布將QFII的投資總額度由現在的100億美元擴大到300億美元。

　　據悉，這次額度的擴大是第二次中美戰略經濟對話達成的共識。

　　某合資基金公司市場總監認為，近年來由于歐美主要經濟體的經濟增速有所放緩，大量的資金流入亞太地區。其中，A股市場成為資金流入的重要地點，從國際視野看，今后中國股市將表現出“升值不息、牛市不止”的走勢。

　　盡管如此，多家國際大行還是紛紛拋出了唱空中國股市的言論。但“唱空不做空”似乎成了外資大行的一致的策略。

　　國泰君安李迅雷向本報透露，目前各路QFII機構正在為增加入市額度積極準備。他解釋說，很多擴大額度的機構本身也有QFII資格，這樣一來，外資機構并不需要對外公告新近增加了多少資金，由于QFII產品不同于公募基金，它的建倉過程并不為外界所知曉。

　　不過，他亦表示，即使QFII進場，并不意味著會對二級市場的高估值推波助瀾。QFII參與A股的方式取決于他自身的判斷，如果他覺得二級市場的泡沫較多，可以選擇在一級市場進行新股申購，還可以購買其他債券類品種等等。

　　截至2006年底，已有52家境外機構獲得QFII資格，持有A股的總市值達到971億元。

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