6月27日(周三)，新浪網財經頻道證券投資學院隆重上線。13:00-13:45，知名市場人士--北京東方華爾金融咨詢有限責任公司總裁劉彥斌、高德黃金總裁張衛星做客新浪股市大講堂，與網友分享當前股市巨幅波動情況下的投資理財建議。

　　以下為本次課堂的實錄。

圖為北京東方華爾金融咨詢有限責任公司總裁劉彥斌(右)、高德黃金總裁張衛星(左)做客新浪財經股市大講堂授課合影。(圖片來源：新浪財經)

　　各位新浪網友，大家好！

　　主持人:各位新浪的網友大家好！歡迎大家來到新浪嘉賓聊天室，今天是2007年6月27號，也是我們新浪網財經頻道

　　張衛星:各位網友大家好！

　　劉彥斌:各位網友大家好！

　　主持人:兩位老師都是大家非常熟悉的市場人士了，不做過多的介紹。我們看到今天的大盤還是有往上走，基本上收復到四千點，但是成交量沒有放大，顯示大家的心態還是非常謹慎，最近市場波動非常大，通過這幾次的調整之后，相信很多股民的投資心態開始有了變化，開始重新思考一個問題，在我們現在這樣一個宏觀經濟條件下，究竟應該如何進行投資理財，帶著什么樣的意識和理念進行投資理財，我覺得應該是一個比較好的反思時機，首先請劉老師談談您對當前這個市場，或者當前宏觀經濟下，如果股民想投資理財，您覺得首先應該做的第一課是什么？

圖為北京東方華爾金融咨詢有限責任公司總裁劉彥斌做客新浪財經股市大講堂授課現場特寫。(圖片來源：新浪財經)

　　劉彥斌:我覺得今年市場還是波瀾壯闊的，從去年開始，很多新股民在我博客上也留言，他們說現在出現一個新特點，就是掙錢難賠錢容易，買了股票以后特別難掙錢，但是跌都比較快，但是現在市場漲到這個位置上，我個人觀點有點和張老師相同，市場可能基本上已經充分反映了業績的增長，如果再到四千點以上增長就有點透支未來的增長，我覺得這種現象很正常，因為價格，股票也是一種價格，它圍繞著市場價格波動，昨天接受電視采訪，他們問我你認為什么是一個價值中樞？我覺得市場價值中樞比較難說，我個人判斷市場價值中樞是如果你到四十倍，五十倍的時候，你高估的時候會有一個回拉的要求，低估的時候市場走到一千點的時候，價值是圍繞價格來波動的，所以這個波動是很正常的現象，所有投資人的股票市場是所有股票和理財市場中最重要的一個市場，所以說很多老百姓參與市場，我覺得是一種正常現象，但是一窩蜂盲目進入市場我覺得今年是有一點點茫動的情況，我們一直在講一定要用家里的閑錢投資，買股票的錢一定是五年到十年不用的錢投資，而且年紀大的，六、七十歲的老人是不適合做這個市場的，我一貫強調，因為這個市場波動是很正常的現象，咱們拋開什么宏觀經濟不說，股票自身就有跌和漲的規律，很多人都會有覺得市場沒有見過這么殘酷輸錢的景象，就會受到市場教育，我覺得這個會對他以后投資有一個很正面的影響，人都是要接受教訓的，慢慢才會成熟起來。

圖為高德黃金總裁張衛星做客新浪財經股市大講堂授課現場特寫。(圖片來源：新浪財經)

　　張衛星:我覺得劉彥斌講的很多都非常正確，我們首先要認識金融市場，就是說股票市場它的首先一個最大的特點價格是波動的，這個波動的特點就是剛才講的，它是一個上漲下跌，上漲下跌，總是在這么一個過程中，而且金融市場還有一個最大的特點，就是它是非理性的，我們會發現一個特點，這個市場我們總是想講到理性理性，實際上這個市場恰恰是所有的股票市場，金融市場都是非理性的，特征就是預期好的時候會漲的時候，預期下跌的時候會跌過頭。我們上次在其他節目做節目的時候，都談到了這個，因為我們十多年股市的經驗，我們認為現在的市場是屬于漲過頭階段，我們的上市公司業績很好，但是我們不可能這兩年漲400%，我們一年漲百分之二十、三十是可以預期的，但是我們的股市卻從一千點漲到四千多點，這是不匹配的，這時候你說我的上市公司業績怎么樣這就是胡說八道了，已經不講理性了，也就是說這種話的人已經是非理性的了。

　　這個市場的特點前段時間我們看到上四千點的時候所有人都掙錢，股市漲過頭，然后因為這個政策的原因，也因為市場本身有很大的獲利盤，有調整的原因，市場又開始爆跌，跌過頭，又開始調整。咱們目前的這種狀況我還是這樣判斷，一直認為在四千三百點這個位置可能是個高風險的區域，我們四千三百點可能需要一個中期的調整，然后我們需要市場調下來，然后再等它，因為市場有空間和時間的概念，中國股市一定會到一萬點，但是它是也時間成本的，也就是說我們可能在未來十年或者未來很多年以后，我們能見到一萬點，但那時候市場是很健康很好的，但是如果現在見一萬點那一定是很可怕的事情，我們可能透支的是未來幾十年的事情。

　　進入這個市場的投資者，我覺得第一課就要明白這個市場漲過頭跌過頭是非理性的，另外投資行為你要為自己的行為負責，你可以有一千個理由因為聽了這個消息，看了這個報紙，或者因為別的政策等等等等影響你，使你的投資出現失誤，但是核心的問題就是決策和下單是你自己做的決策，一定要有這個所謂的愿賭服輸，你一定要建立這么一個感覺，就是說你可承受的，我特別贊同劉彥斌的講法，你來投資股市，股市就是高風險的市場，它有掙錢的時候有賠錢的時候，你要想到你萬一賠錢怎么辦，賠錢的話可能是你五年時間不用的錢，你所有生活安排以后的輸得起的錢，你可以來投資，然后第二，這個市場因為它的跌宕起伏，它的考驗心理的非理性的行為，所以它不太適合于年齡大的投資者，非常不適合年齡大的投資者，因為他在這個里面，你首先年齡大，你的心臟本身就已經很脆弱了，不像年輕人，所以在這一點我是非常贊同的，投資者你要投資股市或者其他任何金融產品，你說這個錢可能全部輸掉，你有這種預期你才可能會獲得比較好的收益。但是你一進來就說我看到別人掙錢了，今天這個人掙十萬，明天這個人掙十萬，我也來掙十萬塊錢，這么多年的經驗來講，我覺得很可能的結局就是你的本錢會輸進去的，所以這是我的一個看法。