昨日，QFII額度提高到300億美元的消息最終得到了證實，在中美第二次戰略經濟對話期間，中方宣布將QFII的額度提高到300億美元，受此消息影響，前一個交易日上證綜指上漲63.33點。昨日，大盤摸上4208.39高點，3894.2億元刷新成交天量，18萬億元市值再創新高。

　　為A股再注強心劑

　　昨日，QFII額度由100億美元提高至300億美元的消息一經證實，市場上便掀起了軒然大波。盡管200億美元(相當于1500多億元人民幣)的新增額度不會一下子進入A股市場，但這個利好消息卻給A股市場注入了一針強心劑。

　　滬綜指昨開于4188.68點，盤中最高4208.39點，最低4089.39點，收于4151.13點，跌0.54%；深成指開于12673.52點，盤中最高12770.92點，最低12316.93點，收于12515.15點，跌0.86%。兩市主板共成交3894.2億元，較上一交易日同比大幅放量，也超過了5月9日創下的天量成交額紀錄，但是大盤高開后卻低走。

　　招商證券分析師劉景德認為，目前市場上資金比較充裕，200億美元的QFII進來后，市場的資金將會更加寬裕。短期內，對市場的影響主要是心理層面的。因為這200億美元資金進入市場有一個漸進的過程，所以其對市場的影響也是漸近的。從昨天盤面上看，大盤出現了高開低走、沖高回落的現象，一方面有受此利好消息影響的原因；另一方面，在連漲幾天后，大盤在技術上有調整的需要，所以出現了股指滑坡。

　　不過，在中國人民大學金融研究所副所長趙錫軍看來，這200億美元陸續進入市場后，也不會對國內市場造成太大影響，A股市場還是由國內資金主導的市場。將來QFII對市場產生的影響可能主要集中于某只

　　國際投行還會再唱空嗎？

　　QFII額度提高了，國際投行還會再唱空A股嗎？當大盤股指爬上4000點位時，國際投行唱空A股的聲音不絕于耳，還有QFII額度首次出現剩余的消息。

　　有消息稱，美國基金研究機構新興市場投資基金研究公司對全球范圍內近萬只投資基金的跟蹤調查，5月份的第二周，國際投資者從EPFR中國股票基金中累計撤出了5.74億美元，這也是此類基金自今年1月中旬以來首次出現凈流出的現象。

　　在QFII做空中國的同時，包括高盛、瑞銀、摩根士丹利、摩根大通等在內的很多外資機構，對A股市場發出了警示，甚至有QFII預計A股將有20%至25%的下跌空間。散戶比例過高，大、小非大批解禁，香港紅籌公司大批回歸，緊縮政策繼續推出的預期，以及A股市盈率過高等因素，都是QFII對A股未來走勢產生擔心的重要理由。

　　不過，被QFII減持的股票都表現良好。有分析認為，被QFII拋出的股票都被散戶接走，由于散戶力量強大，QFII減持股票對中國股市沒起到任何作用。經濟學家韓志國更是發文表示，國際投行唱空中國股市的背后是希望中國政府出政策打壓股市以便抄股市的底。

　　QFII如何與A股共存

　　從2002年底合格境外機構投資者(QFII)制度正式實施以來，經過5年的發展，QFII獲得批準的投資額度從當初的十幾億美元擴大到100億美元，到將來的300億美元。

　　QFII的進入雖然一直受到嚴格的限制，但其爭取話語權的努力一直沒有放棄。200億美元的新增額度無疑讓其著實興奮了一把。

　　劉景德表示，隨著管理層對QFII額度的逐漸放行，QFII將來可能在某一只股票上具有發言權，QFII的某些投資理念在市場上將具有引導作用。

　　華泰證券的一份關于QFII的研究報告也表示，QFII目前的規模還很小，他們對國內市場的影響更多地體現在投資者的思想上，而不在市場本身，QFII的引入加快了我國證券市場與國際接軌的進程，有利于股票市場的持續健康發展。

　　對A股市場而言，QFII也是把雙刃劍。趙錫軍表示，200億美元資金數額雖然不是很大，但這些國際投資者的來頭卻不小，目前市場上也存在盲目跟QFII風的做法，所以一旦QFII由投資行為演化為投機行為是很危險的，嚴重的話甚至會重蹈東南亞金融危機的覆轍。所以管理層在對QFII逐漸開放A股市場的同時，也會綜合考慮多種因素，按照“主動性、漸進性和可控性”的原則，逐步開放。管理層不僅要控制QFII主體額度的審批，還要在QFII進入市場的節奏上進行控制，根據市場的發展情況和市場的反應來控制。

　　最后，趙錫軍指出，國內市場要保持一個良好的發展局面，能夠和外國投資者和諧共處，最關鍵的一點在于國內要保持經濟發展的良好環境，上市公司要健康成長。 張培娟　楊雪婷  

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