為期兩天的中美第二次戰略經濟對話宣布了一系列金融業進一步開放的舉措，包括將QFII額度由100億美元提高至300億美元，以及在下半年取消對外資券商進入內地市場的禁令等。這對目前震蕩加劇的市場行情來說，無疑是又一重大利好。

　　目前點位不會大規模增倉

　　不過，在利好消息出臺的同時，昨日，QFII持股比重較大的平煤天安、大同煤業、晉西車軸出現不同程度的下跌。這一是因為股指剛剛突破4200點，正處于震蕩調整階段；二是由于前期QFII重倉股漲幅過大，目前也處于調整走勢。但是，此次QFII新增加的200億美元額度，心理層面的利好將更甚于對市場的實際利好。

　　今年以來，股指的大幅上漲已經降低了QFII對A股的盈利預期，無論在言論上還是在實際操作中，QFII對目前4000點高位的市場都保持看淡的心態。同時，統計數據顯示，今年一季度QFII總共減持了3.23億A股，而且換倉的跡象十分明顯，其對2007年第二季度行情持觀望態度。

　　整體來看，此次QFII新增加的200億美元額度，在目前點位上不會出現大規模增倉行為，即使增倉，也會增持防御性投資品種，以及市盈率相對偏低的藍籌股。

　　在后續藍籌股中“淘金”

　　另外，在當前市場尚不穩定的氣氛下，QFII額度的提高將有利于進一步刺激藍籌股的走勢，其穩健的投資風格將在新增加額度中慢慢地體現出來，投資者可考慮在后續的藍籌股行情中“淘金”。

　　分析一季度QFII的持倉結構可以發現，目前QFII重倉股主要分布于具有較高景氣行業的龍頭股，而且其重倉股一季度業績好于整體A股。652家上市公司加權每股收益為0.1123元，QFII重倉股加權每股收益為0.1134元。其中，一季度每股收益在0.2元以上的有14家公司，每股收益在0.1-0.2元之間的有31家公司，每股收益在0-0.1元之間的有50家公司，每股收益虧損的有7家公司。可見，QFII投資的

　　在行業配置上，QFII重倉股主要鎖定在鋼鐵、煤炭石油、電力、化纖等四大行業，102只股票中，鋼鐵、煤炭石油、電力、化纖等各有7只股票被QFII重倉持有，這些股票是當之無愧的行業龍頭。筆者認為，新增加的額度有可能延續前期QFII的投資風格，這也意味著后市藍籌股的行情有望持續走強。

　　另外，從二級市場表現來看，上證綜指4月份漲幅達到20.64%，而QFII一季度重倉股的上揚幅度為25.24%，其重倉股整體強于上證綜指。值得注意的是，在“5·15”長陰之后，QFII重倉股的走勢明顯強于其他板塊，其抗跌性以及股價反彈力度都值得關注，投資者可在其出現短期調整時適量介入，中線持有。湖南金證 易凱 文并表

　　QFII一季度前十大重倉股一覽

　　代碼簡稱 占流通股比例(%) 昨收盤(元)

　　601666 平煤天安 21.15 18.8

　　601001 大同煤業 17.62 23.69

　　000527 美的電器 16.08 43.74

　　002067 景興紙業 14.83 16.8

　　600495 晉西車軸 14.22 25.4

　　600066 宇通客車 13.32 24.55

　　600627 上電股份 13.3 27.39

　　600188 兗州煤業 13.09 16.32

　　002052 同洲電子 12.16 50.21

　　600897 廈門空港 11.23 17.81

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