股市年內恢復融資 新老劃斷給市場起定心丸作用

　　今年6月暫停至今的股市融資(及再融資)功能有望重新開啟。接近中國證監會的人士昨日向記者表示，新股上市可能在年內恢復，并正式實施“新老劃斷”；此外，重新開閘的還有再融資項目，目前上市公司還在等候相關政策的出臺。

　　廣發證券一位投行人士昨天告訴記者，證監會近期曾表示，年內將實施新股“新老劃斷”，即新股以全流通的形式登陸市場，但目前還沒有明確的時間表。從長期看，監管層希

望在市場預期較為穩定的情況下，順利恢復市場的融資功能。

　　該投行人士還指出，如果現有的老股票含有對價預期，全流通新股上市就不會拖累整個市場。盡快恢復新股，反而可以對市場起到“定心丸”作用。

　　證監會研究中心主任李青原上個月也曾公開表示，當占總市值近六七成的200至300家上市公司完成股權分置改革后，若市場能承受非流通股上市流通，新股發行將可恢復。隨著兩批試點接近尾聲，近期又不斷有上市公司傳出股改消息，這都無疑推動了重啟新股的進程。

　　此外，再融資的重啟也有望提速，尤其是已完成全流通改革的G股群體。德邦證券投資銀行總監吳凌東告訴記者，在全流通下，大股東可能會考慮改變再融資方式，以借“再融資之手”提高對上市公司的控制權。比如，原先上市公司的增發對象為社會公眾股，全流通后，其可能會增加向大股東“定向增發”一項；原先配股項目中大股東一般會放棄優先配股，但全流通后的態度可能有變。

　　“所以，現在大家都在等待監管層的指導性文件，如果再融資細節有變，是否還要再入發審委審核，這一系列問題都還沒有明確的政策。”但吳凌東認為，如果沒有重大募集項目變更之類的根本性變化，估計監管層會采取更高效的審批程序，一般由上市公司的股東大會說了算。

　　目前第二批試點中的申能股份(600642)、韶鋼松山(000717)、華聯綜超(600361)都已基本完成全流通改革，且有過會的增發案在身，此類公司最急盼政策的“發令槍”響。

　　申能股份董秘陳銘錫昨天對記者表示，關于會不會增加向大股東“定向增發”，還需與證監會具體商量，目前公司還沒有動作。據悉，申能股份進行股改后，其控股股東申能集團的持股比將從58.73%降低為51.79%，而此前申能也曾表示，大股東未來減持的空間非常有限，反而會通過增持來確保控股地位。

　　作者：早報記者 湯涵婷

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