華電國(guó)際A股IPO今登場(chǎng) 詢價(jià)第一股顯現(xiàn)四大看點(diǎn)

http://whmsebhyy.com 2005年01月17日 06:41 上海證券報(bào)網(wǎng)絡(luò)版

　　詢價(jià)制下第一股今日登場(chǎng)。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，華電國(guó)際電力股份(行情論壇)有限公司將發(fā)行數(shù)量不超過(guò)7.65億股A股，其中，向中國(guó)華電集團(tuán)公司定向配售不超過(guò)1.96億股，在網(wǎng)下通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)向配售對(duì)象配售不超過(guò)2.845億股A股。

　　從今日起，主承銷商擬在北京、上海和深圳，向證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的詢價(jià)對(duì)象中的77家機(jī)構(gòu)進(jìn)行初步詢價(jià)。

　　作為詢價(jià)第一股，華電國(guó)際招股意向書(shū)的內(nèi)容與格式，與此前A股IPO的招股說(shuō)明書(shū)有相當(dāng)大不同，而其變化主要體現(xiàn)在四方面。

　　招股書(shū)分為兩部分

　　華電國(guó)際今日刊登的為招股意向書(shū)，與以前的招股說(shuō)明書(shū)不同，被分解為不含發(fā)行價(jià)格信息的招股意向書(shū)和發(fā)行價(jià)格公告兩部分。對(duì)華電國(guó)際公司來(lái)說(shuō)，其詢價(jià)發(fā)行必須經(jīng)過(guò)三部曲：第一，初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間。按照規(guī)定，其主承銷商中金公司應(yīng)向不少于20家(如發(fā)行達(dá)到或超過(guò)4億股，則不少于50家)基金、券商等詢價(jià)對(duì)象提供投資價(jià)值報(bào)告，進(jìn)行初步詢價(jià)；第二，累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格，華電國(guó)際和中金公司應(yīng)向參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)的詢價(jià)對(duì)象配售不超過(guò)發(fā)行總量的20%(如發(fā)行達(dá)到或超過(guò)4億股，配售比例上限為50%)的股票；第三，累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)完成后，其余股票以相同價(jià)格按照發(fā)行公告規(guī)定的原則和程序向社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行。

　　具體說(shuō)，中國(guó)國(guó)際金融有限公司(華電國(guó)際A股IPO保薦人及主承銷商)將于今日至1月19日，組織發(fā)行初步詢價(jià)工作，1月20日公告初步詢價(jià)結(jié)果以及網(wǎng)下發(fā)行公告；1月20日至1月21日進(jìn)行網(wǎng)下配售對(duì)象累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，并于1月22日公告累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)定價(jià)結(jié)果，最終確定發(fā)行價(jià)格；1月24日進(jìn)行市值申購(gòu)、配號(hào)，并于1月26日公布中簽結(jié)果。

　　承銷團(tuán)尚未確定

　　華電國(guó)際的招股意向書(shū)中，除了明確主承銷商為中金公司外，承銷團(tuán)的名單尚未公布，這與此前A股IPO招股說(shuō)明書(shū)有了明顯區(qū)別。而產(chǎn)生這一區(qū)別的原因，主要是由于詢價(jià)制下，發(fā)行價(jià)格未確定，因此公司很難與承銷團(tuán)協(xié)定協(xié)議。而按照監(jiān)管部門(mén)此前要求，也允許承銷協(xié)議和承銷團(tuán)協(xié)議在發(fā)行價(jià)格確定后簽署，以提高承銷機(jī)構(gòu)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　凍結(jié)資金利息歸詢價(jià)對(duì)象

　　按照相關(guān)規(guī)定，詢價(jià)對(duì)象參與累計(jì)投標(biāo)和配售應(yīng)全額繳付申購(gòu)資金，申購(gòu)資金凍結(jié)期間產(chǎn)生的利息歸詢價(jià)對(duì)象所有。而此前A股增發(fā)時(shí)，發(fā)行人所凍結(jié)資金按企業(yè)活期存款利率計(jì)算的利息歸發(fā)行人所有。

　　大股東全額認(rèn)購(gòu)配售部分

　　華電國(guó)際A股IPO的發(fā)行方式為：向華電集團(tuán)定向配售、網(wǎng)下向配售對(duì)象配售和網(wǎng)上市值配售相結(jié)合。這與此前單純市值配售有了明顯區(qū)別。其中特別值得注意的是，在華電國(guó)際擬發(fā)行的不超過(guò)7.65億股A股中，公司將向大股東華電集團(tuán)定向配售不超過(guò)1.96億股，而華電集團(tuán)已承諾按照A股公開(kāi)發(fā)行價(jià)格，現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)定向配售股份，而該部分股份暫不上市流通。華電國(guó)際此舉，在以往A股IPO中尚未出現(xiàn)過(guò)。即使在A股向大股東定向增發(fā)的案例中，大股東絕大多數(shù)也都是用資產(chǎn)參與認(rèn)購(gòu)。

　　有市場(chǎng)人士分析稱，華電集團(tuán)用現(xiàn)金參與配售，且該股份暫不流通，其原因有二。一方面，此舉展示了大股東對(duì)于上市公司盈利能力及A股IPO的信心，對(duì)于A股投資者而言，能夠起到良好的示范作用。另一方面，此舉也保證了大股東在上市公司中的絕對(duì)控股地位。從招股意向書(shū)來(lái)看，如果按照前述發(fā)行額度，發(fā)行后，華電集團(tuán)在上市公司中的持股比例將從53.56%降至50.01%。

　　華電國(guó)際電力股份有限公司是山東省裝機(jī)規(guī)模最大的獨(dú)立發(fā)電公司，也是中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的獨(dú)立發(fā)電公司之一。自1994年成立以來(lái)，該公司通過(guò)新建和收購(gòu)，裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大，年均增長(zhǎng)率達(dá)到17%。

　　華電國(guó)際電力股份有限公司于1999年6月在香港聯(lián)交所發(fā)行H股，總股本達(dá)525608.42萬(wàn)股，目前公司第一大股東是中國(guó)華電集團(tuán)公司。

　　上海證券報(bào)記者袁克成楊偉中