□張翼軫

　　上周本欄指出，“美股投資者陷入極端恐懼”，而“信心渙散往往是股市見底的前兆”。雖然現(xiàn)在說是否已經(jīng)見底還為時過早，但顯然上周美股終于迎來漂亮的反彈。S&P500指數(shù)周一以1283.21點開盤，最低見1256.98點，最高見1341.51點，最后報收1329.51點，全周上漲41.37點，漲幅為3.21%。

　　過去一周美股僅四個交易日，但是美聯(lián)儲救市手段精彩紛呈。除了常規(guī)的降息75點(本次降息幅度低于市場預(yù)期，其實也不常規(guī))以外，提前下調(diào)貼現(xiàn)窗利率并助摩根大通收購貝爾思登，擴(kuò)大初級債券交易商貸款抵押品種，這些手段都讓市場看到了一個為救市而不遺余力的美聯(lián)儲，至于在媒體電話會議上的那句“為了拯救華爾街金融公司，美聯(lián)儲未來提供的救市貸款將沒有上限。”更是將其信心表露無遺。

　　其實，次級貸危機固然可怕，但絕非“絕癥”。美國面臨樓市導(dǎo)致的金融危機，次級貸也絕非第一次了。上個世紀(jì)八十年代那場S&L危機的影響絕不亞于今日。當(dāng)時，美國政府成立ResolutionTrustCorporation(RTC)，授權(quán)其接管瀕臨倒閉的儲蓄機構(gòu)并尋找買家逐步出售，期間總計收購近4000億美元的不良資產(chǎn)并承擔(dān)其中1530億美元的損失，才將整起危機慢慢平息。如今美國不過通過美聯(lián)儲助摩根大通出手，本身還未真正動用納稅人的金錢去進(jìn)行救市，顯然還有后招可用。

　　從技術(shù)面角度來看，在闊別整整六周之后，S&P500指數(shù)終于又站上了5周均線之上，本周能否站穩(wěn)其之上，將是重要考驗。