財聯(lián)社3月16日訊（編輯 史正丞）在美股AI龍頭英偉達這幾天高位盤整之際，知名投行高盛本周很應(yīng)景地推出了一份研究：如果將英偉達的強勢大漲視作美股“AI熱潮”的第一階段，那整一套AI交易應(yīng)該還能再分出三個廣泛的階段。

　　高盛總結(jié)稱，美股AI炒作的第一階段，是以“英偉達的繁榮”為特征。雖然這只股票自2023年來股價接近翻了6倍，但由于營收的暴增，所以英偉達的滾動市盈率與2023年初相比，變化并不算太大。

（英偉達日線圖，來源：TradingView）

　　當(dāng)然，高盛股票策略團隊在這份報告里的重點并不在于英偉達，而是隨著“AI交易”的逐漸延申，哪些行業(yè)、概念的上市公司有望成為資本市場的香餑餑。

　　第二階段：AI基建/AI Infrastructure

　　高盛指出，AI交易的第二階段會波及與進一步開發(fā)人工智能技術(shù)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施公司。

　　根據(jù)高盛的框架，這個階段的公司包括半導(dǎo)體、云服務(wù)供應(yīng)商、數(shù)據(jù)中心REITs、硬件和設(shè)備公司、安全軟件開發(fā)商和公用事業(yè)公司。高盛強調(diào)，雖然許多二階段公司目前已經(jīng)看到估值的擴張，但盈利修正方面卻存在著非常大的差異。

　　特別是公用事業(yè)公司（其實指的是電力股），高盛認為，人工智能發(fā)展帶來的電力需求增加，以及潛在的費率增加，都會是對這個行業(yè)的利好。從過去一年的股價表現(xiàn)來看，美國的公用事業(yè)股大致處于微跌的狀態(tài)。

　　在這個階段，高盛列出了93只符合“AI基建”標(biāo)準(zhǔn)的公司，其中包括ARM、臺積電、思科，和幾乎所有的電力公司。除了這些家喻戶曉的大公司外，新思科技、芯源系統(tǒng)、科磊、維諦技術(shù)也被列入了名單。

　　第三階段：AI賦能者/AI Enablers

　　這個第三階段預(yù)期的成分更重了一些。高盛強調(diào)，這部分行業(yè)和公司將從人工智能的發(fā)展中受益，但又不像服務(wù)器制造商、電力公司那樣直接，而是通過商業(yè)化AI技術(shù)來增加營收。

　　高盛解釋稱，到這一個人工智能的采納周期里，軟件和IT服務(wù)處在一個更好的位置上，許多公司的管理層都已經(jīng)描述了自家產(chǎn)品，如何在未來更好地幫助他人使用AI。

　　在這一階段，高盛列出31家美股上市公司，包括ServiceNow、Datadog等軟件公司，以及Snowflake、MongoDB等IT服務(wù)公司。

　　高盛特別指出，被納入第三階段籃子的股票，今年以來的回報率接近8%。雖然驅(qū)動這些股票上漲的因素不僅僅是人工智能，但這也顯示出部分投資者已經(jīng)開始交易第三階段的股票了。

　　第四階段：生產(chǎn)力提升/Productivity Gains

　　AI交易的第四階段，將屬于那些能夠通過采用人工智能實現(xiàn)顯著生產(chǎn)力提升的公司。

　　高盛指出，軟件服務(wù)、商業(yè)和專業(yè)服務(wù)行業(yè)，在廣泛采用AI提高勞動生產(chǎn)力方面具有最大的潛在收益。這三個行業(yè)的勞動力成本較高，且工資支出中有較高比例會受到人工智能自動化的影響。同時在剛剛過去的財報季中，在所有提到“AI提高生產(chǎn)力”的管理層表態(tài)中，有30%來自這三個行業(yè)。

　　在這個階段，高盛圈出了50家公司，包括括零售巨頭沃爾瑪、好市多，醫(yī)療保健公司因美納、特尼特，以及正在和OpenAI打官司的紐約時報等。

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個股雷達……送給你>>

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：馬夢斐