專題：2023年國慶重要國際財經(jīng)新聞

　　來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　隨著美國國債拋售加劇，全球債券正遭受重創(chuàng)。繼本周躍升至4.85%后，交易員們正準(zhǔn)備迎接突破5%的10年期美債收益率。10年期美債收益率被稱為全球資產(chǎn)定價之錨，其加速上升會影響到全球資產(chǎn)。 

　　數(shù)據(jù)顯示，追蹤全球主要債券（不含美國）的指數(shù)與美國國債指數(shù)之間的相關(guān)性已達(dá)到2020年3月以來的最高水平。

　　隨著交易員逐漸認(rèn)識到利率可能會在更長時間內(nèi)保持較高水平，全球主要債券市場的動蕩不已。周二公布的美國職位空缺數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲維持利率“更高更久”的前景。盡管澳洲聯(lián)儲周二維持利率不變，但過去一周，澳大利亞10年期國債收益率的上漲速度超過了美國國債。

　　周三，一些亞洲債券的收益率也被推高。日本10年期國債收益率自2013年以來首次漲至0.8%的水平。韓國10年期國債收益率飆升近30基點，至4.310%。印尼基準(zhǔn)10年期國債收益率攀升至去年11月以來的最高水平。 

　　匯豐控股策略師史蒂文·梅杰（Steven Major）在給客戶的一份報告中寫道：“美債收益率處于高位，開始對全球固定收益的其他地區(qū)和行業(yè)產(chǎn)生破壞性影響。”

　　債市的波動也蔓延到了股市。周三亞洲早盤MSCI亞太指數(shù)一度下跌0.9%，邁向技術(shù)性回調(diào)，當(dāng)前已較7月31日觸及的年內(nèi)高點下跌逾10%，處于去年11月29日以來最低水平。韓國股市長假后首日交易Kospi指數(shù)一度下跌1.9%，日本東證指數(shù)下跌1.8%，日經(jīng)225指數(shù)開盤跌1.6%，現(xiàn)報30691點，自6月1日以來首次跌破31000點。

　　Jamieson Coote Bonds Pty基金經(jīng)理James Wilson表示，“債券買家似乎罷工了，盡管已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)超賣的水平，但沒有人愿意在收益率可能進(jìn)一步上升之前出手……”。

　　全球債券2023年迄今下跌了3.5%，而追蹤美國國債市場隱含波動性的一個關(guān)鍵指標(biāo)——ICE美國銀行移動指數(shù)（ICEBank of America Move index） 周二躍升至5月以來的最高水平。彭博美國國債指數(shù)（Bloomberg US Treasury Index）中的債券平均價格已跌至85.5美分，比1981年的創(chuàng)紀(jì)錄低點僅高出0.5美分。

　　企業(yè)債券也受到影響，隨著藍(lán)籌股收益率達(dá)到2023年高點6.15%，至少有兩家借款人周二停止發(fā)行企業(yè)債券。最大的投機(jī)級債券ETF創(chuàng)下了今年最大的兩日跌幅，而垃圾級債券指數(shù)的違約保險成本達(dá)到近五個月來的最高水平。 

　　期限最短的美債對一些人來說仍然具有吸引力。周二美國財政部擴(kuò)大的52周期國債發(fā)行吸引了非交易商創(chuàng)紀(jì)錄的需求，因為投資者希望將明年的收益率鎖定在5%以上。

　　Wilson表示，當(dāng)前的收益率水平將“從風(fēng)險較高的資產(chǎn)類別中吸走資金，因為投資者不需要冒著較大風(fēng)險就能獲得有吸引力的回報。”

　　美債此次暴跌也將所謂的實際收益率推至多年高點，10年期通脹保值美國國債（TIPS）收益率攀升至2.4%以上，達(dá)到2007年美國股市見頂前的水平。

　　悉尼 Pendal Group 收入策略主管艾米·謝·帕特里克（Amy Xie Patrick）表示：“實際收益率的大幅上升總是會削弱股市。” 她認(rèn)為，現(xiàn)金是尋求保護(hù)的最佳方式。

　　T． Rowe Price的基金經(jīng)理斯科特?所羅門（Scott Solomon）表示，“我們相信美債最終會走高，但這不太可能是線性的。”他上周指出，10年期美債收益率有可能測試5.5%。“傳統(tǒng)債券買家和那些認(rèn)為當(dāng)前的收益率水平是一個很好的長期機(jī)會的人都有些猶豫。”

　　債券交易員仍傾向于美債收益率在未來幾周內(nèi)進(jìn)一步走高，預(yù)計10年期美債收益率將超過5%，甚至有可能達(dá)到更高的水平。過去一周，隨著美債延續(xù)跌勢，交易商買入大量看跌對沖工具，以防范新的風(fēng)險。

　　在期權(quán)市場上，大多數(shù)期權(quán)都是在11月和12月到期，一些執(zhí)行價相當(dāng)于收益率為5%或更高的看跌期權(quán)，其未平倉合約大幅上升。甚至有人押注10年期美債收益率在11月底達(dá)到8%。自1994年以來，10年期美債收益率還從未達(dá)到過這么高的水平。

　　在期貨方面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）截至9月26日的數(shù)據(jù)顯示，在傳統(tǒng)債券合約中交割成本最低的美債暴跌之后，沒有跡象顯示資產(chǎn)管理公司正在重新平衡凈多頭頭寸。

　　看跌情緒也籠罩著現(xiàn)貨市場。摩根大通周二公布的最新美國國債客戶調(diào)查顯示，美國國債的凈空頭頭寸為8月14日以來最大，凈多頭頭寸為4月以來最小。

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責(zé)任編輯：王許寧