來源：華爾街見聞 何浩

　　美國3月ISM非制造業指數意外顯著下降至三個月新低，為51.2，其中新訂單擴張速度大幅疲軟，新出口訂單創紀錄暴跌，價格指數顯著回落。

　　周三，ISM公布的數據顯示，美國3月ISM非制造業指數意外顯著下降至三個月新低，其中新訂單擴張速度大幅疲軟，新出口訂單創紀錄暴跌，價格指數顯著回落。

　　美國3月ISM非制造業指數51.2，大幅不及預期的54.6，2月前值為55.1。50為榮枯分界線。最新數據表明，雖然服務業PMI仍處擴張區，但企業和消費者變得更加謹慎。

　　重要分項指數方面：

商業活動指數55.4，較2月的56.3下降0.9個點。該分項指數在ISM制造業數據中對應于其工廠產出分項指數。

新訂單指數52.2，較2月的62.6暴跌10.4個點，創下三個月新低。雖然仍在擴張，但下降幅度表明預訂增長速度大幅放緩。

新出口訂單暴跌18個點，創有紀錄以來的最大跌幅，從2月的61.7跌至最新的43.7，表明海外需求驟降。

衡量服務提供商成本支付價格的價格指數從2月的65.6大幅回落6.1個點，3月為59.5，創2020年7月以來的最低。該數據表明，成本增加的速度在顯著放緩，通脹壓力放緩。該指標的月度降幅是2017年以來的最大。服務業通脹一直是美聯儲官員的主要擔憂，他們擔心勞動力市場吃緊可能會使通脹在更長時間內保持高位。

就業指數也較2月回落，從54跌至51.3。這表明員工人數進一步增加，但3月招聘步伐有所放緩。

庫存以兩年來最快的速度增長，訂單積壓以2020年5月以來的最快速度減少，這都加劇了對需求放緩的擔憂。

供應商交付指標從47.6進一步下滑至45.8，降至2009年以來的最低水平。

　　3月ISM服務業數據顯示的疲軟跡象，與本周稍早公布的制造業數據態勢吻合。隨著信貸條件收緊和利率居高不下，服務業數據可能會加劇人們對經濟前景的擔憂。事實上制造業更為糟糕：美國3月ISM制造業連續五個月萎縮，創疫情以來新低，分項指數全軍覆沒。

　　ISM非制造業數據公布后，美國10年期國債收益率降至3.263%，創2022年9月12日以來新低。

　　3月ISM非制造業數據與同日稍早公布的Markit服務業PMI并不吻合，后者顯示的情況更樂觀。Markit數據顯示，美國3月Markit服務業PMI終值52.6，初值53.8，但仍較2月的50.6有顯著提升，創下2022年6月以來的最高；3月Markit綜合PMI終值52.3，初值53.3。

　　標準普爾全球市場情報公司高級經濟學家Sian Jones表示：

3月份整個服務業的商業活動以更快的速度擴張，因為新訂單增長的回歸為美國經濟提供了一劑強心劑，美國的私營部門產出創下去年6月以來的最快增長。

服務業更高需求和增加的產能壓力刺激了新一輪的就業創造，就業增長小幅加快至六個月高位。

然而，對通脹和利率上升對客戶支出的影響的擔憂仍然很明顯。自2月以來，由于成本壓力上升，商品生產商和服務提供商的樂觀情緒有所下降。盡管如此，由于更寬松的需求條件，銷售價格通脹再次加速。需要注意的是，銷售價格的上漲與投入品價格的趨勢形成鮮明對比，投入價格的增長速度是自2020年10月以來第二慢的。

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責任編輯：郭明煜